Este bine cunoscut faptul că o minoritate de americani controlează majoritatea averelor din SUA. De exemplu, un studiu realizat de Levy Economics din 2010 a constatat că 0,3% 40% din populația americană, iar 84% din avere a fost deținută de primele 20%. În ceea ce privește veniturile, SUA are acum cea mai mare inegalitate a veniturilor decât orice altă națiune democratică din lumea dezvoltată. Într-adevăr, inegalitatea veniturilor a fost una dintre temele principale ale campaniilor democratice pentru președinte și a oferit motiv pentru dezbaterile reînnoite privind impozitarea adecvată a dobânzilor deținute. Politicile fiscale cu dobânzi deținute au dat, în principal, o pauză fiscală unora dintre cei mai bogați cetățeni din S.U.A. - care agravează inegalitatea veniturilor în creștere - de ani de zile.

- Acum, șeful Statului Major al Casei Albe - Reince Priebus, spune că interesul poate fi următoarea țintă a reviziei fiscale a președintelui.

(A se vedea și:

Trumpul ar putea să vizeze o "încasare fiscală a dobânzii" - 999) Compensarea și impozitarea pentru administrarea fondului Partenerii generali ai fondurilor de capital privat sau fondurilor speculative sunt de obicei compensați pentru fondul lor servicii de management în două moduri. Prima modalitate este o taxă de administrare de aproximativ unu sau două procente din totalul activelor gestionate. Această taxă este taxată indiferent de performanța fondurilor și este impozitată ca venit obișnuit, rata maximă fiind de 39,6%.

- Al doilea mod în care sunt compensați partenerii generali este prin ceea ce se numește "dobânzi deținute", care de obicei reprezintă aproximativ 20% din profiturile acumulate peste o anumită rată a obstacolelor. Adesea, rata obstacolelor este de aproximativ opt la sută și, prin urmare, orice returnează fondul depășește această rată înseamnă că partenerii generali ai fondului primesc o comision de 20% în plus față de orice profit pe care partenerii l-au investit personal în fond. Atât profitul pe activele personale, cât și dobânzile aferente sunt impozitate la o rată a câștigurilor de capital, care pentru persoanele cu venituri mari este de 20%. (Pentru mai multe informații, consultați: Ce trebuie să știți despre câștigurile de capital și impozitele.)

Câștigurile de capital sau venitul obișnuit?

Argumentele în favoarea impozitării dobânzii purtate la rata venitului obișnuit se bazează pe opinia că dobînzile purtate ar trebui tratate drept "compensații bazate pe performanță pentru serviciile de administrare. "Impozitarea dobânzii la rata obișnuită a veniturilor ar fi compatibilă cu o compensare similară bazată pe performanță ca și bonusurile. În plus, tipul de servicii furnizate de partenerii generali ai unui fond este similar cu cel oferit de directorii corporativi, precum și de administratorii fondurilor mutuale tranzacționate public.

Cei care se opun impozitării dobânzilor la dobânda obișnuită consideră că partenerii generali ar trebui să fie tratați ca antreprenori.În acest caz, interesul înregistrat ar fi considerat ca fiind similar cu profiturile realizate atunci când un antreprenor își vinde afacerea, care în general sunt impozitate la rata câștigurilor de capital.

Unii susțin că despăgubirea pentru dobândă este o recompensă pentru câștigarea cu succes a profiturilor, în timp ce întreprinderea unor riscuri semnificative. Dacă o astfel de compensație ar fi impozitată la rata venitului obișnuit, atunci acest lucru ar crea un factor de descurajare în a lua astfel de riscuri care să conducă la mai puține investiții, la mai puțină inovație, la o creștere mai redusă și la mai puține locuri de muncă. Cu toate acestea, nu este clar că o rată mai ridicată a impozitului pe dobânda reportată ar descuraja investițiile sau că promovarea investițiilor mai riscante este de fapt avantajoasă pentru economie.

Inegalitatea de dobândă și venitul

Riscul și recompensa, puțini susțin că golul de interes transmis este nevinovat în jocul de vină de inegalitate.

Poate că politica de impozitare laxă privind dobânzi deținute este iertătoare, având în vedere donațiile recente ale managerilor de fonduri de hedging mari pentru fondurile de dotare universitare. Doi manageri de fonduri hedge, John Paulson și Kenneth Griffin, au donat recent 400 de milioane de dolari și 150 de milioane de dolari, respectiv, Universității Harvard. Stephen Schwarzman, presedinte si cofondator al fondului de private equity Blackstone, a donat recent 150 de milioane de dolari Universitatea Yale. Astfel de donații caritabile care sunt eligibile pentru credite fiscale sunt angajate cu intenția declarată de a promova învățământul superior.

Totuși, Victor Fleischer, profesor de drept la Universitatea din San Diego, a constatat că administratorii fondurilor de capital privat din fondurile de dotare universitară, printre care Yale, Harvard, Universitatea din Texas, Stanford și Princeton, au primit mai mult decât elevii care au primit asistență de școlarizare, burse și alte premii academice. El susține că Yale a plătit 343 milioane de dolari managerilor de capital privat numai în interes propriu, în timp ce numai 170 milioane de dolari din bugetul de funcționare al universității au avut drept scop să ajute elevii.

Cu fondurile de dotare universitare care acționează ca vehicule pentru a îmbogăți în continuare pe cei bogați, cu costul creșterii gradului de îndatorare a studenților, este greu de văzut cum o pauză de impozit pe dobânzi este o bună politică economică. Dacă o parte mai mare a veniturilor populației este din ce în ce mai mult utilizată pentru a servi datoriilor decât pentru a cumpăra bunuri și servicii, nu contează cât de mult primesc întreprinderile de investiții. Nu vor crește dacă oamenii nu pot cumpăra ceea ce oferă.

Linia de fund

În cazul în care aceia care efectuează servicii similare și chiar își asumă riscuri similare sunt obligați să plătească rata obișnuită a impozitului pe profit, atunci partenerii generali ai fondurilor de capital privat și managerii fondurilor speculative ar trebui să plătească aceeași rată. Având în vedere că cei aflați la capătul inferior al spectrului de venituri și bogății tind să aibă tendințe mai mari de a consuma decât cei mult mai bogați, impozitarea dobânzii la rata obișnuită a veniturilor și utilizarea acesteia pentru a redistribui averea nu este doar o corectitudine, economică și socială.