Urmărirea investitorilor activi atunci când anunță intențiile de a impulsiona schimbarea și valori mai mari ale acționarilor la o anumită companie rămâne o strategie foarte profitabilă pentru investitorii individuali. În timp ce, după ce activiștii mai mari care au atins statutul de rock-star, precum Carl Icahn, Bill Ackman și Nelson Peltz, sunt din ce în ce mai dificili din cauza reflectării de către mass-media a fiecărei mișcări, există încă o mulțime de activiști mai mici. Atunci când vizează o companie și împinge pentru evaluări mai mari, persoanele care se urcă pe bandwagon pot obține profituri mari.

->

Activist Wants Company Vândut acum

JCP Investment Management este o companie de investiții bazată pe valori din Houston, care a fost implicată într-o luptă cu Casella Waste Systems (CWST CWSTCasella Waste Systems Inc19. 70 + 1. 86% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) de la începutul acestui an. Casella este o companie de eliminare a deșeurilor care operează în nord-est. Are o colecție valoroasă de bunuri, inclusiv operațiuni de colectare, instalații de reciclare, stații de transfer, depozite de deșeuri și instalații de eliminare în regiune. JCP pretinde că Casella este gestionată defectuoasă și solicită companiei să angajeze un bancher de investiții pentru a explora o vânzare a companiei.

JCP deține 5.772% din Casella și declară că a vorbit cu câteva alte companii din industria deșeurilor care ar fi interesate să cumpere Casella. În scrisoarea inițială adresată consiliului Casella, JCP a spus că "a fost deja contactată de mai mulți potențiali cumpărători strategici ai Casella, fiecare cu abilități de finanțare incontestabile. Credem că și alții ar putea avea interes să efectueze o tranzacție și cu Casella. În climatul actual de finanțare ieftin și disponibil și având în vedere subevaluarea acțiunilor Casella în raport cu valoarea activelor sale, suntem convinși că Casella reprezintă o țintă atractivă de achiziție. „

Istoricul valorii pierdute

Firma de investiții a remarcat, de asemenea, că Casella a intrat public în 1997 la 18 dolari pe acțiune, iar prețul a scăzut constant, tranzacționând la mai puțin de 6 dolari acum. JCP a subliniat că, în cadrul managementului actual, Casella a cheltuit peste 770 milioane dolari în cheltuielile de capital din ultimul deceniu, ceea ce nu a dus la creșterea veniturilor. Investitorul a subliniat, de asemenea, că structura duală a clasei de acțiuni acordă directorului executiv John Casella și fratelui său controlul asupra voturilor a peste 20% din companie și ar trebui eliminat. JCP și-a exprimat, de asemenea, preocupările legate de salariile ridicate, tranzacția cu părți afiliate și lipsa de responsabilitate la Casella.

Acțiunile Casella au scăzut cu aproape 50% în ultimii 10 ani, în timp ce concurenții au făcut mult mai bine.Managementul deșeurilor (WMT

Magazinele WMTWal-Mart Inc88, 70-1. 09% create cu Highstock 4. 2. 6 ) au câștigat mai mult de 150% (RSG) au crescut cu 120%. Casella are un nivel de îndatorare mult mai mare decât cel al concurenților săi, potrivit unei prezentări recente a JCP către investitorii instituționali. În cea mai recentă scrisoare adresată consiliului Casella pe 10 septembrie, JCP a declarat că intenționează să nominalizeze doi membri ai firmei sale la consiliul Casella la următoarea întâlnire anuală a companiei la Nov 6. JCP a remarcat că a înlocuit directorii executivi la Morgans Foods și The Cantry și a mărit substanțial valorile acționarilor. Ambele companii au fost vândute cu profituri mari pentru investitorii care au cumpărat acțiuni atunci când JCP s-au implicat.

Casella a tras înapoi, trimițând o scrisoare proprie. Scrisoarea menționează în parte că "2015 a fost un an interesant pentru Casella Waste Systems, Inc. Credem că procesul de transformare pe care l-am început acum doi ani și jumătate pentru reconstituirea și consolidarea echipei noastre de management, simplificarea și eficientizarea afacerii noastre, pentru a ne risca, a crește fluxurile de trezorerie, pentru a ne îmbunătăți performanța financiară și pentru a-și îmbunătăți performanțele financiare și pentru a-și îmbunătăți profitabilitatea pe termen lung. De asemenea, credem că Casella este într-un moment crucial în istoria sa și că urmărim strategia potrivită pentru creșterea valorii acționarilor. "Casella a pus la îndoială și înțelepciunea de a înlocui ceea ce numea membrii" înalt calificați, cu experiență și de valoare "ai consiliului cu persoane care nu au experiență în domeniul gestionării deșeurilor.

În cazul în care JCP are succes în această campanie pentru a forța o vânzare a companiei, investitorii ar putea vedea câștiguri mari în prețul acțiunilor. Tranzacțiile de preluare au apărut cu un raport mediu al valorii întreprinderii cu câștigurile, înainte de dobândă, impozite, depreciere și amortizare de aproximativ 10 în acest an, iar multiplu curent al Casella este de doar 7. 5. Astfel, potențialul de creștere este de 33% în următoarele câteva luni. În cazul în care acțiunile se vor reduce, ar putea reveni la prețul lor de aproximativ 5 dolari în mai, când prima scrisoare a fost trimisă de JCP.

Linia de fund

Investiția JCP a câștigat lupte proxy și sa angajat în tranzacții care au răsplătit acționarii în trecut. Dacă firma activistă are succes în lupta sa actuală, este clar că va împinge să vândă compania cât mai curând posibil.

Autorul nu a deținut niciunul dintre titlurile menționate, la momentul redactării.