Cu cinci dintre cele mai mari 10 companii din lume, sectorul tehnologic se mândrește și cu cele mai mari stocuri de numerar pentru corporații, alimentate trimestrial cu miliarde de dolari în fluxul de numerar gratuit. Cu toate acestea, pozitiile nete de numerar, care reprezinta numerar si detineri de investitii pe termen scurt in exces fata de totalul pasivelor, sunt in tendinta de scadere pentru unele dintre cele mai mari companii din sector.

Apple Inc.

AD:

Dacă Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1 .01% este sau nu creat cu Highstock 4. 2. 6 depinde de categoria activelor sale. Pentru exercițiul fiscal încheiat la 31 decembrie 2015, compania a prezentat disponibilități în numerar de 216 miliarde de dolari. Cu toate acestea, această sumă include titluri de valoare tranzacționabile de 175 miliarde de dolari care vor fi păstrate mai mult de un an generate de operațiunile offshore. Pentru a evita plata impozitelor pentru repatriere, compania intenționează să păstreze fondurile offshore și folosește încasările din vânzările de obligațiuni în Statele Unite pentru a plăti programul de cumpărare a acțiunilor și plățile sale de dividende. Ca rezultat, poziția reală a companiei în numerar, contabilizând exploatațiile offshore și locale, este de 41 de dolari. 6 miliarde euro față de totalul pasivelor de 171 dolari. 12 miliarde de euro. Având în vedere fluxul gratuit de numerar al Apple de 23 de dolari. 85 de miliarde de euro în 2015, este puțin probabil ca achizițiile viitoare să fie împiedicate, dar există un decalaj mare între deținerile de numerar ale companiei și poziția sa netă în numerar.

- <->

Alphabet Inc.

Cu numerar și deținere pe termen scurt de $ 73. 07 miliarde și datorii totale de 27 USD. 13 miliarde de euro, Alphabet Inc. deține cea mai mare poziție netă în numerar în sectorul tehnologic. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0 .70% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Compania a avut un flux de numerar gratuit de 16 USD. 11 miliarde pentru anul fiscal care se încheie la 31 decembrie 2015. Alfabetul folosește o parte din numerar pentru a răscumpăra acțiuni, cheltuind 1 dolar. 8 miliarde în al patrulea trimestru al anului 2015 și 2 dolari. 1 miliard în primul trimestru al anului 2016. Redimensionări suplimentare în valoare totală de 1 USD. 1 miliard de euro sunt planificate pentru 2016. Compania urmărește o strategie fiscală similară cu cea a Apple, cu aproximativ 43 miliarde dolari în numerar din operațiuni străine deținute în larg, în special în Bermuda. Cu toate acestea, compania a fost mult mai puțin agresivă în ceea ce privește emisiunea de titluri de creanță, vânzările de obligațiuni de 1 miliard de dolari în 2011 și 3 miliarde de dolari în 2014.

Microsoft Corporation

Cu 105 USD. 55 miliarde de euro în numerar și investiții pe termen scurt la 31 martie 2016, Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84, 47 + 0, 39% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) a înregistrat o poziție de lichidare netă îngustă în raport cu datoriile totale, în ciuda vânzării obligațiunilor în valoare de peste 24 miliarde USD în 2015.La fel ca Apple, compania deține marea majoritate a numerarului deținut în larg pentru a evita plata taxelor la fiecare dolar care este repatriat. Mai degrabă decât să plătească cota de 35% din impozitul pe profit, compania a profitat de ratele scăzute ale dobânzii și de ratingul său AAA pentru a emite o serie de obligațiuni cu ratele dobânzilor în cifre mici scăzute. Rambursările acțiunilor fondurilor monetare, plățile dividendelor și operațiunile. Ca rezultat al pasivelor suplimentare provenite din vânzările de obligațiuni, poziția netă de numerar net din partea Microsoft este razor subțire, dar compania economisește mai mult de 30% prin emiterea datoriilor față de utilizarea numerarului care a fost repatriat.

Facebook Inc.

În timp ce suma numerarului și a investițiilor pe termen scurt de la Facebook Inc. (NASDAQ: FB FBFacebook Inc180, 17 + 0, 70% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) este o fracțiune din cea de la Apple și Microsoft, rețeaua socială de numerar net este mai mare decât ambele. Compania a închis 2015 cu numerar și deținerile pe termen scurt de 18 USD. 43 miliarde și datorii totale de 5 USD. 19 miliarde, pentru un total de numerar net de 13 dolari. 24 miliarde de euro. Facebook nu are activele offshore ale companiilor mai mari din acest grup, dar 70% din utilizatorii săi locuiesc în afara Statelor Unite. Cu avantajele fiscale de menținere a fluxului de venituri externe în larg, este foarte probabil ca societatea să-și crească nivelurile de numerar în țările cu paradis fiscal și să emită datorie pentru a finanța operațiunile interne. Ca urmare, numerarul net al Facebook va scădea probabil în timp.

Puncte-cheie

În mod tradițional, numerarul net a fost un factor cheie în evaluarea valorii companiilor. Cu toate acestea, odată cu globalizarea comerțului și a avantajelor fiscale în valoare totală de miliarde de dolari pentru a nu repatria profiturile generate în larg, întreprinderile continuă să renunțe la pasive mai mari pentru cote mai mici de impozitare. Ca urmare, pozitiile nete de numerar se diminueaza, la fel ca si importanta acestei metrici a bilantului pentru evaluarea companiilor.