Acesta este un standard diferit de standardul de adecvare acum folosit de mulți consultanți și reprezentanți înregistrați în lumea de brokeraj. Fiind un fiduciar înseamnă că consultanții financiari vor trebui să acționeze în interesul clienților lor în ceea ce privește conturile de pensii, cum ar fi IRA și 401 (k) s. Standardul de adecvare înseamnă că consultanții trebuie doar să se asigure că produsul financiar este potrivit pentru situația clientului, un standard mult mai scăzut de îngrijire, deoarece adecvarea poate fi deschisă interpretării.

Chiar dacă aceste norme nu au fost încă puse în aplicare, deja vedem un anumit impact. Recent, gigantul de asigurări MetLife Life Inc. (MET METMetlife Inc54, 36-049% creat cu Highstock 4. 2. 6 ), 4 000 de agenți de asigurări la Asigurarea de viață mutuală din Massachusetts, parțial datorită impactului potențial al standardului fiduciar DOL în așteptare. Așa cum vă puteți imagina, industria de brokeraj și cei care câștigă o parte sau întreaga compensare din comisioane se opun acestor noi reguli. (Pentru mai multe, consultați: Ce înseamnă politica fiduciară a DoL pentru consilieri .

Atât Președintele Camerei, cât și guru-ul financiar Dave Ramsey se opun acestor noi norme invocând impactul potențial asupra investitorilor mai mici cu conturi de pensionare. Deși impactul real asupra consultanților financiari și clienților acestora nu este cunoscut în acest moment, să aruncăm o privire asupra unor posibile implicații.

Impactul asupra clienților

Lumea de brokeraj și mulți politicieni (care primesc contribuții politice din industria serviciilor financiare) au ridicat temerile că investitorii mai mici nu vor mai fi serviți deoarece costurile de respectare a acestor noi reguli vor forța unii brokeri din afacere și / sau să le forțeze să ridice comisioane pentru conturile mai mici. Pe baza tranzacției MetLife, poate exista un adevăr în acest sens. Un cititor al blogului meu financiar mi-a scris și mi-a indicat că o firmă de brokeraj majoră ia trimis o notificare privind o majorare de 65% a taxelor pentru contul său de împachetare. Un prieten mi-a transmis o poveste despre o întâlnire cu toți clienții la biroul local al firmei sale de brokeraj, indicând că va exista o majorare a taxelor datorită regulilor fiduciare iminente.

Vor apărea aceste noi reguli cu costuri sporite de conformitate? Bănuiesc că răspunsul este da. Cu toate acestea, este greșit să existe un set de noi reguli care să garanteze că toți consultanții financiari acționează în interesul clienților lor.Nu ar fi trebuit să facă asta de-a lungul timpului? (Mai mult, vezi: Ce înseamnă "regula fiduciară" pentru investitori .)

În ceea ce privește preocuparea că clienții mai mici care solicită consultanță financiară pentru conturile lor de pensionare și probabil alte conturi vor fi acum deservite Mi se pare un pic dubios. Companiile cu taxă numai ca NAPFA și Rețeaua de planificare Garret au mulți membri consilieri cu taxă, care servesc în mod special clienți de clasă mijlocie. De fapt, concentrarea inițială a organizației Garret a fost pe planificarea necesară pentru acest grup de investitori.

Robo-consultanții, atât robi puri, cât și servicii hibride, cum ar fi Serviciul personal de consiliere al Vanguard, prezintă o altă alternativă ieftină la investitorii individuali.

Impactul asupra consultanților

Consilierii financiari a căror sursă principală de compensare este comisioanele vor fi afectați cel mai mult de aceste noi reguli. Pe lângă tranzacția MetLife, American International Group - mai bine cunoscut sub numele de AIG (AIG AIGAmerican International Group Inc62, 53 + 0, 86% creat cu Highstock 4. 2. 6 la fel ca și la începutul acestui an, parțial invocând îngrijorarea cu privire la aceste noi reguli. Consilierii financiari care lucrează strict pe bază de comisioane ar putea avea nevoie să ia în considerare adăugarea de servicii bazate pe taxe, în special atunci când este vorba despre afacerea lor care implică IRA-uri.

În timp ce o mare parte din ceea ce sa scris se referă la impactul asupra brokerilor și a reprezentanților înregistrați, un articol recent din Investiția știri a discutat despre impactul potențial asupra agenților de investiții înregistrați (RIA), inclusiv asupra celor care lucrează cu taxă doar pe bază. Standardul fiduciar DOL se află pe aceeași linie cu cele existente în prezent pentru consilierii financiari care lucrează cu planuri de 401 (k) și alte planuri de pensii calificate. Articolul subliniază faptul că standardul fiduciar de îngrijire prin intermediul Comisiei pentru Valorile Mobiliare (SEC), pe care trebuie să le respecte în prezent RIA, este diferit de regulile fiduciare propuse de DOL. Acest lucru înseamnă că consilierii ar trebui să adere la două seturi de reguli. (Pentru mai multe detalii, a se vedea: Reguli de DoL propuse: cum vor avea impact asupra consultanților financiari .

Diferența esențială dintre cele două seturi de reguli este sub versiunea SEC, consilierii financiari trebuie să dezvăluie toate conflictele de interes și în versiunea ERISA nu li se permite să aibă conflicte de interese. În conformitate cu noile norme propuse, comisioanele vor înceta să fie o formă acceptabilă de compensare atunci când se ocupă de conturi de pensii ca IRA. Acest lucru va pune, de asemenea, o crimpă în utilizarea anuități în conturi IRA, precum și pentru acei consilieri utilizate pentru a le vinde pe bază de comandă.

Excepție de la domiciliu . O excepție de excepție inclusă în noile reguli este numită "Scăderea contractelor cu dobânzile" ("BICE"). Conform unei lucrări recente pe Think Advisor: "BICE permite, în esență, formele de compensare în conflict (adică comisioanele și împărțirea veniturilor) atâta timp cât compensația este" rezonabilă ", dezvăluită în mod adecvat și nu conduce în niciun fel la recomandări părtinitoare."BICE este un document de dezvăluire detaliat, complicat, care trebuie completat pentru fiecare client în care comisioanele vor fi obținute din produsele financiare recomandate. Acesta va include o dezvăluire care detaliază cât de mult consilierul și firma lor vor face pe fiecare produs recomandat care include costul anual al dolarului pentru client. (Pentru mai multe informații, consultați: Ce trebuie să știți despre standardul fiduciar .)

Răsturnarea conflictelor. Recomandarea ca un client să-și răstoarne soldul de 401 (k) într-un cont IRA ar putea reprezenta un conflict de interese în conformitate cu noile norme care ar avea impact asupra consultanților financiari cu redevență, precum și asupra celor care lucrează la comision sau comision. Dacă taxele consilierului pentru administrarea IRA au depășit costurile clientului de a investi în 401 (k) vechiului angajator, acest lucru ar putea fi interpretat ca un conflict de interese în conformitate cu normele propuse și ar putea necesita divulgarea BICE. Acest lucru se poate aplica și agențiilor de rating care oferă mai multe opțiuni de administrare a activelor, cum ar fi programele de gestionare a activelor terțe (TAMP), cu structuri diferite de taxe.

Linia de fund

Standardul fiduciar propus DOL este complicat și are implicații potențiale pentru consilierii financiari și clienții lor. Investitorii se pot confrunta cu costuri mai mari sau pot fi abandonați de către consilierul financiar comandat. Consilierii financiari vor face obiectul unor cerințe sporite de prezentare a informațiilor care ar putea schimba în mod fundamental modul în care își desfășoară activitatea și modul în care își consiliază clienții. (Pentru mai multe informații, a se vedea: Cât de probabil este o nouă regulă fiduciară în 2016? )