Elementele de bază ale Indicele prețurilor de consum (IPC), o măsură a inflației, au crescut cu 0,3% între decembrie și ianuarie, Biroul de Statistică a Muncii a raportat vineri și 2,2% față de anul precedent, cea mai mare creștere din iunie 2012. Începând cu 2 decembrie, o creștere de 1% față de anul precedent, cifra din ianuarie pare să risipească temerile conform cărora deflația europeană se va strecura în economia americană.

Economiștii chestionați de Reuters au așteptat ca prețurile de bază să crească cu 0,2% față de luna precedentă și cu 2,1% față de anul precedent.

AD:

Inflația de bază exclude alimentele și energia, care sunt mai volatile decât celelalte elemente din coșul IPC. Inclusiv toate elementele, inflația ajustată sezonier a rămas netă în perioada decembrie-ianuarie, în timp ce inflația neajustată pe parcursul anului a fost de 1,4%. Cele mai mari câștiguri pe an au fost în chiriile (3,2%) și îngrijirile medicale (3,3%). Prețurile la alimente au crescut cu 0,8% în decursul perioadei, în timp ce prețurile la energie au scăzut cu 6,5%.

Bariera psihologică

Pragul de 2% reprezintă o barieră psihologică importantă pentru investitorii din S.U.A., deoarece Rezerva Federală a stabilit un obiectiv de 2% pentru inflația pe termen lung. Acest nivel nu a fost atins, totuși, deoarece Fed utilizează un indice bazat pe cheltuielile personale de consum, nu pe IPC. Principala diferență dintre cele două este că măsura Fed se schimbă odată cu schimbarea cumpărărilor consumatorilor din cauza prețului, în timp ce IPC folosește un coș fix de mărfuri. Indicele PCE rămâne sub 1% și nu a atins obiectivul de 2% din 2012.

În afară de aceasta, creșterea IPC-ului anual este un semn încurajator. Investitorii au fost speriat de decizia Băncii Japoniei la sfârșitul lunii ianuarie de a se alătura Băncii Centrale Europene în stabilirea ratelor negative ale dobânzii. Declarațiile lui Janet Yellen înaintea Congresului din 10 și 11 februarie au adâncit panica, în timp ce președintele Fed a declarat că ratele negative ale dobânzilor nu au fost "în afara mesei". Inflația a rămas insistent scăzută și ocazional a intrat în roșu în zona euro în pofida politicii monetare hiperportante, iar investitorii consideră că același lucru ar putea fi valabil și pentru Japonia. Economiștii chestionați de Reuters așteaptă ca inflația din Japonia să crească în ianuarie, după ce a crescut cu 0,2% în decembrie.

Temerile legate de deflație în S.U. au pus Fed-ul într-o situație dificilă, întrucât șomajul de 4,9% sugerează că întărirea ar putea fi potrivită, în timp ce prețurile stagnante spun contrariul. În cazul în care tendințele pieței muncii și ale pieței forței de muncă încep să se convertească, depășirea mandatului dublu nu va fi o provocare, iar creșterea suplimentară a ratei dobânzii nu va genera aceeași neliniște ca cea din decembrie - prima din 2006.

Chiar și în China, cifra inflației de 1,8% poate fi înșelătoare.În primul rând, câștigul a fost determinat de o creștere a prețurilor la legume, care sa datorat unor factori sezonieri și probabil nu va persista. În al doilea rând, în timp ce IPC poate să crească, indicele prețurilor de producător (PPI) a ajuns la -5. 3%, după 46 de luni consecutive de declin. IPP este adesea considerat a fi un indicator important, deoarece producătorii trebuie să treacă în cele din urmă la prețuri mai mici pentru consumatori, sau să găsească un alt mod de a conecta gaura în veniturile care scad prețurile creează.

Linia de jos

China suferă o divergență prelungită între prețul producătorului și cel al consumatorului, care nu se poate rezolva în cele mai frumoase moduri. Europa și Japonia se confruntă cu o inflație scăzută, fără ca Europa să devină, din când în când, negativă. În SUA, inflația de la sfârșitul anului a scăzut de asemenea sub zero, cel mai recent în luna aprilie, iar cifra de referință pentru luna precedentă sa produs în trei din ultimele 12 luni.

În acest tip de mediu, o inflație de peste 2% este reconfortantă, chiar dacă scade produsele alimentare și combustibilul - țițeiul fiind cel mai mare obstacol în calea prețurilor - și nu corespunde măsurii preferate a Fed-ului. Cu puțin noroc, SUA ar putea scăpa de o spirală a scăderii prețurilor, chiar dacă restul lumii nu o face.