Exista o multime de oportunitati de a paria impotriva bursei. Dar de unde să începem?

James Chanos, presedinte si fondator al fondului de hedging Kynikos Associates, continua sa isi exprime profunda avertizare a Chinei, impreuna cu companiile legate de articole de inalta calitate, cum ar fi lucrari de arta, își îngroapă bilanțul.

În interviurile de la Conferința de Alternative SkyBridge din Las Vegas, Chanos a atras atenția asupra acestor teme, remarcând că o represiune a guvernului chinez împotriva fraudei în jocurile de noroc mecca Macau ar putea afecta companiile de jocuri de noroc cu expunere în China. Chanos nu a enumerat companii specifice cu o astfel de expunere, dar a spus că a fost "îngrijorat" de faptul că firmele din S.U.A. care au fugit cazinourile din Macao s-au aflat în firele transversale ale represiunii. "Nu am mai fi mult cazinouri Macau. „

Unele companii mari din Statele Unite ale Americii, cu operațiuni din Macao, includ Wynn Resorts Ltd. (WYNN WYNNWynn Resorts Ltd151, 39 + 0, 87% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), MGM Resorts International (MGM MGMMGM Resorts International31, 71 + 1, 44% create cu Highstock 4. 2. 6 ) și Las Vegas Sands Corp. (LVS Vegas Sands Corp66 55 + 1. 02% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). (Pentru mai multe despre companiile din Statele Unite ale Americii care operează în Macao, vezi: Macau va rămâne cel mai bun pariu pentru investitorii de la Casino )

Feriți-vă de Ursul

Vânzătorii scurți cum ar fi Chanos sunt urșii de pe piața bursieră. Vânzarea în lipsă a unui stoc este motivată de convingerea că prețul unei garanții va scădea, permițându-i să fie cumpărat înapoi la un preț mai mic pentru a obține un profit. În mod obișnuit, vânzătorul împrumută garanția și apoi îl returnează după ce valoarea acțiunilor stocului a scăzut. Vânzarea în lipsă este o strategie cu risc ridicat. (Pentru mai multe informații despre acest subiect, consultați O privire de ansamblu asupra vânzării în lipsă)

Chanos operează în principal cu 180 de grade diferit față de investitorul și fondatorul și CEO-ul companiei Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A BRK-ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0 . 11% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) Warren Buffett, care cumpără companii despre care crede că este destul de apreciat cu fundamentale solide pe termen lung. Chanos face pariuri împotriva companiilor pe care nu le place, destul de des după ce au descoperit defectele contabile și apoi le deține pe termen lung. Unul dintre cele mai cunoscute pantaloni scurți a fost agentul Enron Inc., care a scăzut de la peste 90 de dolari în vara anului 2000 la aproximativ 1 dolar până la sfârșitul anului viitor.

Cumpărătorul chinez bogat a redus achizițiile de ceasuri ultra-scumpe, iar guvernul chinez a făcut recent o criză în China, a remarcat Chanos.În această lună, oficialii chinezi au acuzat un lider de rang înalt GlaxoSmithKline plc (GSK

GSKGlaxoSmithKline36, 14-0,03% ) de a spune subalternilor să creeze o rețea mare de mită o creștere a prețurilor la medicamente și venituri ilegale de 150 de milioane de dolari. "Și cele două domenii pe care cred că le simt acum sunt bunuri de lux și bunuri imobile", a spus el într-un interviu acordat săptămâna trecută CNBC. "Este unul dintre motivele pentru care tranzacțiile imobiliare s-au prăbușit în China anul acesta. Următoarele două sunt capitalul de zbor din domeniul imobiliar străin și artă - Sotheby's (BID BIDSotheby's45, 50-7, 93% create cu Highstock 4. 2. 6

) - și Macao. Suntem din ce în ce mai îngrijorați de faptul că se întâmplă o criză în Macao. " " Prețurile artei grozave " Chanos vede o cantitate echilibrată de spumă în stabilirea prețurilor de lucru ale artiștilor vii, subliniind preocuparea sa pentru Sotheby's. "Suntem scurți ai lui Sotheby's", a spus el. "Credem că în acest moment al ciclului de artă contemporană vedem o mulțime de harnică. " Arta contemporană este ceea ce se mișcă acum la blocul de licitații, a spus el, citând exemple de licitații la prețuri ridicate pentru artiștii vii. Asta se referă la Chanos. "Și, de obicei, atunci când piața de artă devine prostie, de obicei este timpul să ieșiți din Sotheby's. Ceea ce ne privește cu adevărat este că o mulțime de acțiune nu este în artiști care sunt morți, să fie greșiți. Este vorba de tinerii artiști care produc încă o mulțime de artă, iar la aceste prețuri va produce și mai mult. "

Avertisment de alunecări

Chanos pune, de asemenea, sub semnul întrebării modelul de afaceri al companiei Valeant Pharmaceuticals International Inc. (VRX

VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12.04 + 4.79%

Creat cu Highstock 4. 2 6

), care a fost implicată în zeci de fuziuni de când a fost creată în 2010 prin combinarea lui Valeant cu Biovail. Valeant a făcut recent o ofertă ostilă pentru Allergan Inc. (AGN AGNAllergan PLC174, 34-0, 33% creat cu Highstock 4. 2. 6 ), ceea ce face Botox. Într-un exemplu de arbitraj al fuziunii, el a scurtat Valeant și are o poziție lungă pentru Allergan. " " Suntem scurti pentru ca este vorba despre un pachet de valori si grupurile sunt un set unic de probleme ", a spus el." Rollups-urile sunt in general conduse de contabilitate si cu siguranta credem ca este cazul lui Valeant. " convingerea este că compania "joacă unele jocuri de contabilitate foarte agresive" când cumpără companii și notează activele. El a adăugat că directorii Valeant vinde acțiuni. "În cele din urmă, singurele persoane care sunt mai negative față de Valeant decât poate sunt insideri Valeant."

Adăugați la aceasta faptul că o jumătate de duzină de directori au plecat de la Valeant în ultimul an și jumătate. pentru a nu fi o mulțime de încredere din interiorul suitei executive Valeant aici. Și asta nu face decât dinamica afacerii, care este o poveste cu totul separată. "

Mineritul scade

Ca și în cazul Chinei, Chanos continuă să fie scurt Caterpillar Inc. (CAT

CATCaterpillar Inc137.71 + 0. 79%

Creat cu Highstock 4. 2. 6

), o companie cu diverse companii care tranzacționează de mai sus multipli. Valoarea mărfurilor precum fierul și cărbunele - pe care produsele Caterpillar le ajută la extragere - continuă să scadă, a spus el, adăugând la întrebările sale despre perspectivele pe termen scurt ale companiei. "Cred că oamenii sunt în general de părerea că acesta este un joc de construcție din America de Nord. Sunt 15% din afacerea lor ", a spus el. - Poate e un joc de petrol și gaz. Caterpillar este o companie foarte diversă. O mare parte din profiturile lor sunt în minerit, care continuă să scadă. Stocul se tranzacționează deasupra unei piețe multiple pentru o companie ciclică, unde chiar și conducerea a declarat că crede că veniturile ar putea fi de 3 USD. 50. Nu înțelegem. " Linia de fund Având în vedere că stocurile se confruntă cu vânturi puternice, investitorii pot lua câteva sfaturi de la un vânzător cu amănuntul de succes. Un factor important va fi o încetinire a activității economice în China, de la scăderea prețurilor materiilor prime la vânzările de bunuri de lux și de artă. Investitorii ar trebui, de asemenea, să ia în considerare măsurile recente ale guvernului de a stopa frauda pe continent și în mecca jocurilor de noroc din Macao. Când vine vorba de investiții legate de China, faceți griji cu atenție.