Refinanțarea și restructurarea sunt două procese separate, însă ele invocă adesea aceeași imagine - aceea a unei companii disperate pe calea falimentului, făcând un ultim efort pentru a menține afacerea pe linia de plutire. Dacă societatea este de fapt refinanțare sau restructurare, se pierde în traducere. Acest lucru a dus la numeroși oameni, inclusiv profesioniștii din domeniul financiar, care folosesc cuvintele în mod interschimbabil atunci când, în realitate, sunt procese complet diferite.

AD:

În principiu, atât refinanțarea, cât și restructurarea sunt procesele de reorganizare a datoriilor luate pentru a consolida perspectiva financiară a unei persoane sau a unei companii. Refinanțarea datoriei se referă la inițierea unui nou contract, adesea mai bun decât cel precedent, de a plăti un împrumut. Restructurarea datoriilor este o opțiune mai extremă luată atunci când debitorii sunt expuși riscului de neplată și negociază pentru a modifica contractul existent.

Costurile falimentului

Dar de ce refinanțează sau se restructurează? Un catalizator esențial este evitarea costului falimentului atât pentru debitor, cât și pentru creditor. Datorită cheltuielilor juridice percepute atât pentru debitor, cât și pentru creditor, cele mai multe probleme de restructurare a datoriilor sunt soluționate înainte ca falimentul să devină inevitabil. În medie, taxele de avocat pentru falimentele capitolului 7 se situează oriunde între 500 și 3, 500 de dolari. În plus, există taxe guvernamentale adiționale, taxe de consiliere pentru credite și taxe de instruire a debitorului, fără a menționa efectul sever asupra scorului de credit al împrumutatului. Din partea creditorului, în cazul în care împrumutul nu a fost asigurat, atunci creditorul nu mai are capitalul principal, nici plățile de dobânzi convenite. În cazul în care împrumutul a fost asigurat, atunci creditorul trebuie să se ocupe de lichidarea activelor ca imobiliare sau automobile. De obicei, ambele părți doresc să evite aceste rezultate, făcând restructurarea și refinanțarea unor alternative atractive.

În cazul refinanțării datoriei, un debitor solicită un nou instrument de împrumut sau datorie care are condiții mai bune decât un contract anterior și poate fi utilizat pentru a plăti obligația anterioară. Un exemplu de refinanțare ar fi să solicite un împrumut nou, mai ieftin și să utilizeze încasările din acel împrumut pentru a-și plăti datoriile dintr-un împrumut existent. Refinanțarea este folosită mai liber decât restructurarea, deoarece este un proces mai rapid, este mai ușor să se califice și impactul scorului de credit este pozitiv, deoarece istoria plăților va reflecta împrumutul inițial fiind plătit.

Există diverse motive pentru refinanțare, cele mai frecvente motive fiind reducerea ratelor dobânzilor la împrumuturi, consolidarea datoriilor, modificarea structurii împrumuturilor și eliberarea de numerar. Împrumutanții cu scoruri mari de credit beneficiază în special de refinanțare, deoarece pot asigura condiții contractuale mai favorabile și rate ale dobânzii mai mici.

În esență, înlocuiți un împrumut cu altul, astfel încât refinanțarea datoriilor este adesea folosită atunci când există o schimbare a ratelor dobânzilor care pot influența contractele de datorii nou create. De exemplu, în cazul în care ratele dobânzilor sunt reduse de către Federal Reserve, atunci creditele noi, precum și obligațiunile vor oferi un randament mai mic al plăților de dobânzi, ceea ce este avantajos pentru debitori. În această situație, o refinanțare a datoriilor poate permite debitorilor să plătească un dobândă mult mai mică în timp pentru același împrumut nominal. Este important de reținut că, atunci când încercați să plătiți împrumuturi înainte de scadență, multe împrumuturi pe termen fix au ceea ce se numește provizioane de apel - termeni care impun penalități în cazul rambursării anticipate a împrumutului. În astfel de situații, debitorii ar trebui să-și facă datoria cuvenită în calcularea valorii actuale nete a costului unui împrumut în raport cu celălalt.

Restructurarea datoriilor

Pentru situații mai grave, debitorii se pot îndrepta spre restructurarea datoriilor. La nivelul cel mai de bază, restructurarea se referă la modificarea unui contract deja existent (față de refinanțare, care începe cu un nou contract). Un exemplu al unei restructurări tipice ar fi prelungirea termenului pentru plata principală a unui contract de datorie sau modificarea frecvențelor plăților de dobânzi. Restructurarea se întâmplă în special în situații speciale, în care debitorii sunt considerați instabili din punct de vedere financiar și nu pot îndeplini obligațiile datoriei. Restructurarea poate afecta, de asemenea, negativ scorul dvs. de credit, motiv pentru care este o strategie de ultimă oră.

În restructurarea datoriilor, partea împrumutată trebuie să negocieze cu creditorul pentru a crea o situație în care ambele părți sunt mai bune. Dacă știți că nu puteți efectua plăți în timp util asupra împrumutului dvs. sau dacă o concediere a compromis stabilitatea financiară, atunci este adesea prudent să începeți discuțiile cu creditorii. Creditorii nu doresc ca debitorii să nu plătească împrumuturile din cauza tuturor costurilor de faliment menționate mai sus. Majoritatea timpului, creditorii vor fi de acord să negocieze cu debitorii subacvatici să restructureze împrumutul, indiferent dacă aceasta înseamnă renunțarea la taxele cu întârziere, prelungirea termenelor de plată sau schimbarea frecvențelor și a valorii plăților cuponului. O altă opțiune pentru corporațiile mari și bine stabilite este schimbarea datoriilor pentru capitaluri proprii. Contractele de swap-equity pot avea loc și cu ipoteci. În aceste cazuri, o gospodărie își tranzacționează capitalurile proprii pentru a reduce plățile ipotecare. Așa cum se întâmplă adesea, restructurarea va permite debitorilor să mențină o lichiditate mai mare, care apoi poate fi utilizată pentru a restabili sau a menține sursele de fluxuri de numerar pentru a rambursa cu succes contractul de împrumut renegociat.

Într-o altă notă, probabil că rolul cel mai esențial pentru restructurarea datoriilor este înainte cu obligațiunile suverane. Deși FMI lucrează în prezent la un cadru de soluționare, în prezent nu există o normă internațională a legii privind restructurarea datoriilor, care a contribuit la situații precum Argentina, Grecia și Puerto Rico în situația neîndeplinirii datoriilor decât la negocierea echitabilă și legală cu creditorii.

Linia de fund

Este important de remarcat faptul că atât persoanele fizice, cât și corporațiile merg prin restructurare a datoriilor și refinanțare a datoriilor și sunt, în esență, aceleași procese pentru persoane fizice ca și pentru corporații (cu excepția câtorva excepții).Refinanțarea datoriei este utilizată pe o bază mult mai largă în care un împrumutat utilizează un împrumut nou obținut cu condiții mai bune pentru a plăti un împrumut anterior. Restructurarea datoriilor este utilizată atunci când un împrumutat se află în situație de primejdie financiară care împiedică rambursarea în timp util a unui împrumut. Înțelegerea asemănărilor și a diferențelor dintre cele două strategii de reorganizare este vitală atât pentru finanțarea personală, cât și pentru cea corporativă.