Fondul de venituri Dodge & Cox ("DODIX") este conceput pentru a genera un nivel stabil al veniturilor curente, păstrând în același timp capitalul, concentrându-se în mod secundar asupra aprecierii capitalului. Activele fondului sunt investite în principal într-o varietate de titluri de creanță de înaltă calitate emise de corporații și întreprinderi sponsorizate de guvern. Pentru a analiza DODIX, investitorii ar trebui să ia în considerare valorile de risc din teoria portofoliilor moderne (MPT), precum și deviația standard și capturarea în sens ascendent / descendent. În raport cu indicatorul său de referință, indicele Barclays US Aggregate Bond Total Returns, DODIX nu implică un risc sistematic semnificativ sau volatilitate.

Deviația standard

Deviația standard este o măsură simplă de variație a randamentelor lunare ale unui fond în timp, indicând volumul volatilității. Investițiile cu volatilitate ridicată sunt, în general, mai riscante pentru investitori. Deviația standard în randamentele DODIX a fost de 2 78 puncte procentuale, 2 76 puncte procentuale și 3 82 puncte procentuale în perioadele de trei, cinci și zece ani încheiate în martie 2016. Valorile corespunzătoare pentru indicele de referință au fost de 3 procente puncte, 2. 77 puncte procentuale și 3. 21 puncte procentuale. DODIX are o volatilitate foarte comparabilă cu valoarea sa de referință, deplasându-se puțin peste sau sub indice în funcție de intervalul de timp analizat. Deviația standard sugerează că DODIX nu implică un risc suplimentar din cauza volatilității.

Beta

Beta este o altă metrică de volatilitate foarte importantă în MPT. Beta măsoară nivelul de întoarcere al unui fond față de cel al indicelui de referință. O valoare de 1 indică o mărime egală, iar valori mai mari indică o volatilitate mai mare. Investițiile beta mari se presupune că au un risc sistematic ridicat, deoarece fluctuațiile pieței pot influența puternic valoarea acestora. Valoarea beta a lui DODIX a fost de 0,73, 0,68 și 0,85 comparativ cu perioada de referință pe perioadele de trei, cinci și zece ani care se încheie în martie 2016. Beta sub 1 indică un risc sistematic limitat, deși R-squared ar trebui analizat să stabilească corelație.

R-Squared

R-pătrat este o măsură statistică a corelației stabilită prin analiza regresiei. Valoarea maximă pentru R-pătrat este de 100%, ceea ce indică faptul că fluctuațiile unui fond pot fi explicate în întregime de cele ale pieței, în timp ce valorile scăzute în R-pătrat pot face beta mai puțin semnificativă. DODIX a avut valori R-pătrat de 61.6,46.1 și 49.9% în perioade de trei, cinci și 10 ani, toate indicând o corelare limitată cu criteriul de referință. Aceste valori nu exclud în totalitate corelația, dar sugerează că factorii specifici fondurilor sunt factorii determinanți ai returnărilor.

Raporturi de captare / downside

Ratele de captură în raport cu versiunile anterioare și inferioare măsoară măsura în care randamentele lunare ale unui fond reflectă modificările de pe piață.Ratele de captură de tip Upside măsoară performanța numai în luni în care a apărut aprecierea, cu rate mai mari de 100%, ceea ce indică performanțe superioare față de piața de taxare. Ratele de captură din partea inferioară se aplică numai lunilor în care s-au înregistrat pierderi, iar valorile sub 100% sunt, în general, favorabile, deoarece acestea sugerează o anumită protecție în cazul în care condițiile de piață sunt slabe. Ratele de captură ale companiei DODIX au fost de 85,9, 89,4 și 96,7% în perioadele de trei, cinci și zece ani încheiate în martie 2016, indicând faptul că fondul a înregistrat întârzieri de referință pe piețe puternice. Raportul de captură descendent pentru acei ani a fost de 77. 3, 70.8 și 74.8%, indicând că pierderile lui DODIX au fost substanțial mai puțin extreme decât cele ale pieței în lunile slabe.

Raporturile Alpha și Sharpe

Valorile Alpha și Sharpe măsoară randamentele ajustate la risc bazate pe valorile prezentate mai sus. Alpha se întoarce la fondul de valori peste valoarea estimată bazată pe beta, iar statisticile sunt utile pentru evaluarea valorii adăugate de strategiile de investiții în raport cu rentabilitatea benchmark. DODIX a avut valori alfa de 0,8, 1,22 și 0,93, indicând faptul că randamentele fondului au fost superioare celor așteptate, bazându-se numai pe performanța beta și benchmark. Raportul Sharpe este calculat prin împărțirea randamentelor pe deviații standard, astfel încât fondurile de volatilitate ridicate necesită un randament mai bun pentru a depăși riscul suplimentar asumat. Raportul Sharpe al unui fond trebuie comparat cu cel al indicelui de referință pentru a fi semnificativ. DODIX a avut rapoarte Sharpe de trei, cinci și zece ani de 0. 85, 1.34 și 1. 07, în timp ce valorile corespunzătoare ale benchmark-ului au fost 0. 82, 1.33 și 1. 17. Aceste valori au fost apropiate în toate intervalul de timp, însă valoarea metrică nu implică returnări superioare ajustate la risc față de criteriul de referință.