Programele de participare directă (DPP) sunt investiții necomerciale și investite în investiții imobiliare sau investiții în domeniul energiei care caută fonduri pe o perioadă extinsă de timp. DPP au o durată de viață finită, în general de cinci până la 10 ani și au tendința de a fi investiții pasive. Potrivit unui recent document al CNBC, DPP "… apar ca o clasă de active alternative pentru investitorii cu amănuntul, generând de obicei un flux de venit de 5% până la 7%. "În mediul cu rată scăzută a dobânzii de astăzi, acest tip de flux de venituri este atractiv.

Ce sunt DPP-urile și ce trebuie să știe investitorii și consilierii financiari despre acestea înainte de a investi?

Streamul veniturilor

Majoritatea DPP furnizează investitorilor un flux de venit din capitalul de bază. Aceste plăți pentru dividende ar putea apărea din plăți de închiriere imobiliară, plăți ipotecare, închirieri de echipamente, plăți de leasing de petrol și gaze sau alte fluxuri de venit bazate pe afacerile subiacente ale DPP. (Pentru mai multe informații, consultați: Investiții alternative: O privire la avantajele și opțiunile .

- 9 ->

Regulile de participare a investitorilor

Restricțiile privind investitorii eligibili să investească în DPP vor varia. În general, există valori minime pentru venituri și valoare netă. În unele cazuri, DDP-urile vor intra sub incidența regulilor acreditate de investitori pentru statul respectiv și Comisia pentru valori mobiliare și burse (SEC). Fiecare program DDP poate avea, de asemenea, restricții suplimentare față de cele ale organismului de reglementare adecvat care limitează cine poate și nu poate investi. Aceste restricții sunt în general aplicate din cauza caracterului nelichid al DPP, mai degrabă decât pe baza riscului investițional.

Investiții nelichide

Investitorii în DPP trebuie să înțeleagă că acestea sunt investiții nelichide. Ei trebuie să fie pregătiți să-și păstreze banii investiți pentru o perioadă de ani, de obicei, până când investiția lichidează și distribuie banii investitorilor înapoi, plus câștigurile care nu au fost plătite anterior. REIT-urile necomerciale sunt un exemplu. Ele efectuează, în general, distribuiri, dar banii nu sunt disponibili investitorilor până când fondul nu își listă acțiunile în mod public sau nu lichidează fondul. Natura nelichidă a DPP-urilor poate fi un avantaj în momentele turbulente de pe piață, cum ar fi cele pe care le confruntăm în prezent. (Pentru mai multe informații, consultați: Investiții alternative: Ghidul clientului pentru consultanță financiară .)

Instrumentele de tranzacționare tranzacționate versus non-tranzacționate

DPP sunt în mare parte vehicule de investiții necomerciale. Acestea nu sunt tranzacționate la Bursa de Valori din New York sau la orice schimb de investiții similare. Piața secundară a acestor investiții este limitată sau inexistentă. Keith Allaire, directorul executiv al Robert A. Stanger și Co, o bancă de investiții și un consultant pentru industria DPP, a declarat în piesa CNBC: "produsele tranzacționate tind să se concentreze asupra sentimentului pieței, în timp ce neajunsul se concentrează pe subiacent valoare."

Statisticile DPP

În conformitate cu piesa CNBC, cele mai frecvente tipuri de DPP sunt în prezent:

• REIT-uri neînregistrate - aproximativ 65% din piața DPP
• DCC), care reprezintă instrumente de îndatorare pentru întreprinderile mici - circa 32% din piață.
• Programe de petrol și gaze, cum ar fi redevențe sau deduceri fiscale
• Programe de leasing de echipamente în diverse industrii

Programul de investiții Asociația a compilat câteva statistici ale industriei până la sfârșitul anului 2014:

• Mai mult de 30 000 de consultanți financiari au utilizat REIT-uri sau BDC-uri listate în practicile lor.
• Mai mult de 1,2 milioane de investitori au avut REIT sau BDC non- portofoliul de investiții
• Aproximativ 16 USD, 900 a fost dimensiunea medie a contului.
• 43% (sau 9,2 miliarde USD) a fost investită prin intermediul unor conturi calificate

REIT-uri nerecuperate

REIT necomerciale se află în incendiu în ultimii ani de la SEC și de alții. În august 2015, SEC a publicat acest buletin de investitori. ocal fond privat de investiții imobiliare mi-a spus, doar pentru că investitorul a făcut bine într-o investiție ca un non-tranzacționate REIT nu înseamnă că a fost o investiție adecvată pentru ei. Câțiva mari brokeri-dealeri au pus restricții asupra utilizării REITURILOR necomerciale. (Pentru mai multe informații, consultați: Privire de ansamblu asupra REIT-urilor necomerciale .)

Sunt DPP potrivite?

Consilierii financiari, în cea mai mare parte, doresc să facă ceea ce este în interesul clienților lor. Aceasta înseamnă să-i ajuți să-și atingă obiectivele financiare, atât pe termen lung, cât și pe termen scurt. Investiția în produsele DPP poate fi un drum bun pentru investitorii care caută randament și care au capacitatea de a investi o parte din portofoliul lor într-un vehicul de investiții care nu are lichidități.

Prin natura lor, multe DPP servesc drept investiții alternative prin corelarea lor relativ scăzută cu investițiile tradiționale lungi în acțiuni și obligațiuni. În actualul mediu volatil de investiții pe care l-am văzut în ultimul an și în special la începutul anului 2016, există un interes reînnoit în ceea ce privește alternativele de toate tipurile. (Pentru mai multe informații, consultați: De ce alternative prin Wirehouses cresc .)

Consultanții financiari trebuie să facă due diligence pe aceste produse și să depășească dacă MP îndeplinește pur și simplu un standard de adecvare. Aceștia, sau cel puțin firma lor, ar trebui să acorde o atenție deosebită celor care oferă investiția și experiența lor, precum și teza economică a investiției subiacente.

Linii de jos

DPP-urile au fost proclamate de unii de către o nouă clasă de active. Aceștia pot oferi un randament solid și fluxul de numerar, care este foarte de dorit pentru mulți investitori. Este necesar ca consultanții financiari să se asigure că orice DPP este potrivit pentru clienții lor înainte de a le sugera ca o opțiune de investiție. (Pentru mai multe informații, consultați: Investiții alternative: Când adaugă valoare unui portofoliu? )