Noul standard fiduciar al Departamentului Muncii a avut un efect foarte important asupra industriei de planificare a pensiilor, deși nu va intra în vigoare până în aprilie 2017. Una dintre modalitățile pe care le are impactul consilierilor este că le cere să reevalueze caracteristicile tuturor tipurilor de investiții, inclusiv fondurile pentru data țintă. Consilierii care credeau anterior că ar putea să își îndeplinească datoria fiduciară prin simpla plasare a clienților în cea mai ieftină investiție disponibilă trebuie să ia oa doua privire la unele dintre aceste opțiuni pentru a se asigura că desfășoară afaceri într-un sens mai holistic.

Iată mai multe detalii despre modul în care fondurile pentru data țintă și consilierii care le comercializează vor fi afectate de noua regulă. (Pentru lecturi corelate, vezi: De ce revizuirile de reguli fiduciare sunt consultanți de clasificare. )

O nouă perspectivă

Consilierii care și-au bazat odată recomandările de investiții exclusiv pe taxe vor fi obligați să efectueze o diligență proces care depășește o alegere simplă între managementul activ și pasiv. Toate fondurile pentru data țintă sunt gestionate în mod activ într-un anumit sens, astfel încât consilierii care adoptă un stil pur de gestionare a banilor pot fi interzise de la utilizarea acestor instrumente.

Problema principală pe care trebuie să o luăm în calcul cu fondurile pentru data țintă este fluxul lor de alunecare, care va determina în primul rând valoarea riscului și rentabilitatea în cadrul fondului. Această cale este aleasă de managerul de bani, iar managerii diferiți vor alege căi diferite chiar și pentru fondurile care au aceeași dată țintă. Un manager poate lua o abordare mult mai agresivă în ceea ce privește alocarea activelor pentru un fond, în timp ce un alt manager poate lua un risc mai mic și poate oferi un randament mai scăzut. De exemplu, a existat o abatere de aproape trei sferturi de un procent între randamentele trimise de cinci fonduri majore cu o dată-țintă din 2020.

Consultanții trebuie să fie conștienți de aceste discrepanțe și să privească dincolo de structura taxelor din aceste fonduri și să analizeze alocarea activelor subiacente pentru a se asigura că acestea rămân în limitele toleranțelor de risc ale clienților lor. Persoanele cu toleranțe sporite la risc sunt candidați pentru fondurile mai agresive, în timp ce clienții care se confruntă cu risc vor trebui să utilizeze o alegere mai conservatoare. Iar când vine vorba de evaluarea valorii riscului care vine de la un anumit fond, este necesar să se determine expunerea fondului la diferite clase de active. Managerii de date direcționate care adoptă o abordare mai pasivă vor fi mai puțin diversificați decât cei care iau o abordare mai activă, deoarece unele clase de active, cum ar fi investițiile alternative, sunt greu de reprodus sau de utilizat cu o strategie pasivă.Consilierii trebuie să știe dacă administratorul de fonduri adoptă o poziție mai strategică cu alocarea activelor și dacă administratorul este capabil să facă ajustări imediate în portofoliu ca răspuns la condițiile actuale de pe piață. (Pentru lecturi corelate, a se vedea:

Ce trebuie să știți despre regula fiduciară DoL ) O analiză finală pe care trebuie să o cunoască consilierii este structura arhitecturii fondului. Unele fonduri pentru data țintă folosesc doar un singur manager de investiții pentru toate investițiile subiacente, în timp ce alții folosesc mai mulți manageri, ceea ce poate oferi o diversificare superioară.

Linii de jos

Consultanții care iau în considerare factorii enumerați mai sus pot servi mai bine clienților prin utilizarea fondurilor pentru data țintă, care nu numai că au taxe mici, ci și se potrivesc cu adevărat obiectivelor de investiții ale clienților și toleranțelor la risc. Obiectivele pentru data-țintă care au o arhitectură deschisă pot înregistra o creștere continuă, deoarece pot oferi acces la cei mai buni manageri de bani și vor avea capacitatea de a înlocui managerii de bani, dacă este necesar. Fondurile deschise de arhitectură pot avea o serie de manageri care oferă investitorului o corelație scăzută alfa și capacitatea de a beneficia de diferite stiluri de management al portofoliului. (Pentru lecturi corelate, a se vedea:

Regula Fiduciară: ce va costa implementarea? )