Pârghia financiară poate fi definită ca gradul în care o societate utilizează titluri cu venit fix, cum ar fi datoria și capitalul propriu preferat. Cu un grad ridicat de pârghie financiară provin plăți mari de dobânzi. Ca rezultat, câștigurile pe acțiune de bază sunt afectate negativ de plățile de dobânzi. Pe măsură ce plățile aferente dobânzilor cresc ca urmare a creșterii efectului de levier financiar, EPS este redus.

După cum sa menționat anterior, riscul financiar este riscul pentru acționari care este cauzat de o creștere a datoriilor și a acțiunilor preferate în cadrul unei structuri de capital a unei companii. Pe măsură ce o companie crește datoria și acțiunile preferate, plățile de dobânzi cresc, reducându-se nivelul de EPS. Ca urmare, riscul de întoarcere a acționarilor este crescut. O companie trebuie să țină cont de structura optimă a capitalului atunci când ia decizii de finanțare pentru a se asigura că orice creștere a datoriilor și a capitalului preferat mărește valoarea companiei.

Gradul de pârghie financiară
Aceasta măsoară variația procentuală a câștigurilor pe acțiune față de variația procentuală a EBIT. Acest lucru este cunoscut sub numele de "grad de pârghie financiară" (DFL). Este măsura sensibilității EPS la modificările EBIT ca urmare a modificărilor în datorii.

Formula 11. 19

DFL = modificare procentuală în EPS sau EBIT variație procentuală în EBIT EBIT-interest

o scurtătură pe care să o păstrați în minte cu DFL este că, dacă dobânda este 0, atunci DLF va fi egală cu 1.

Exemplu: Gradul de pârghie financiar
Cu producția curentă a Newco, sunt 7 milioane dolari anual. Costurile variabile ale vânzărilor companiei sunt de 40% din vânzări, iar costurile fixe ale acesteia sunt de 2 USD. 4 milioane. Cheltuielile anuale ale dobânzii ale companiei se ridică la 100 000 USD anual. Dacă vom mări EBIT-ul companiei Newco cu 20%, cât va crește nivelul EPS al companiei?

DFL este calculat după cum urmează:

DFL = ($ 7, 000, 000- $ 2, 800, 000- $ 2, 400, 000)
/ <
($ 7, 000, 000- $ 2, 800, 000- $ 2, 400, 000- $ 100, 000) DFL = $ 1, 800, 000 / $ 1, 700, 000 = creșterea companiei cu 20% a EBIT, DFL indică faptul că EPS va crește cu 21,2%.