Regulile fiduciare mult așteptate pentru consilierii financiari care se ocupă de banii de pensionare ai clientului au fost în cele din urmă eliberați. Departamentul Muncii (DOL) pare să fi ascultat feedback-ul din industrie, iar versiunea finală a regulilor a fost destul de înrăutățită de versiunile preliminare. Iată o privire la ceea ce arata regulile, impactul potențial și ceea ce va urma probabil.

Implementare și programare

Versiunea finală a tuturor aspectelor noului standard fiduciar va intra în vigoare la 1 ianuarie 2018. Secretarul de muncă Thomas Perez a indicat că noile norme vor fi puse în aplicare în etape începând din aprilie 2017. Acest lucru a fost prelungit de la proiectul prealabil care a fost specificat și fereastra de opt luni pentru a pune în aplicare noile reguli. (Pentru mai multe, consultați:

Ce înseamnă politica fiduciară a DoL pentru consilieri .

OAMENIA

O caracteristică a noilor reguli este apariția unei scutiri de contract cu cele mai bune dobânzi sau OICE. Acesta este un document de dezvăluire pe care un consultant trebuie să îl furnizeze clienților, care îi permite consilierilor să ofere produse sau strategii care ar putea avea conflicte de interese și care nu pot fi considerate a fi în interesul superior al clientului. Regulile finale, așa cum au fost emise, au unele diferențe în contractul BICE din ceea ce mulți credeau că ar arăta.

Regulile finale includ o clauză de bun venit care acoperă investițiile făcute înainte de data de "aplicabilitate" a contractului. Investițiile și sfaturile făcute după această dată vor face obiectul dispozițiilor BICE. De fapt, există o dezvăluire minimă pentru clienții existenți. Ei pot fi de acord cu "consimțământul negativ", fără semnătura necesară. Dezvăluirile către aceștia pot fi făcute prin scrisoare sau e-mail și pot fi îngropate în alte documente. În multe cazuri, se pare că acești clienți nu pot primi prea mult în calea informațiilor care au fost inițial intenționate. (

• ) Versiunea finală a lărgit opțiunile de active și de investiții care pot fi incluse într-un contract BICE pentru a include întreaga gamă de produse sau servicii care ar putea fi oferite unui client. DOL-ul indică pe site-ul lor că intenția lor era să se asigure că alegerile investitorilor nu erau limitate. Acest lucru a fost posibil, de asemenea, ca răspuns la feedback-ul industriei privind o listă restrânsă de active care ar putea fi recomandată pentru conturile de pensii. Intenția DOL a fost aceea de a determina consultanții să nu recomande anumite alternative și produse cu risc ridicat în IRA și alte conturi de pensionare. S-a schimbat calendarul contractului BICE. Propunerea inițială a solicitat semnarea contractelor BICE la întâlnirea inițială cu un client.Acum pot fi semnate semnate ulterior în proces, cum ar fi atunci când clientul semnează documentele pentru a deschide contul (conturile) în care va avea loc tranzacția care implică activele care necesită divulgarea.
• Versiunea de proiect a solicitat prezentarea de informații privind cheltuielile prevăzute pentru una, cinci și zece ani pentru produsele care fac obiectul prezentării. Versiunea finală elimină aceste previziuni, precum și cerința de divulgare anuală a acestor cheltuieli. (Pentru mai multe detalii, a se vedea:
• Regula fiduciară: Cum și de ce să vă externalizați riscul
• . Interdicțiile împotriva recomandării produselor de proprietate de la angajatorul consilierului incluse în versiunea de proiect a regulilor au fost eliminate. Gândirea pare a fi DOL nu vrea să interzică vânzarea acestor produse dacă acestea sunt cea mai bună soluție pentru client. Versiunea finală a regulilor oferă îndrumări specifice cu privire la modul în care consultanții pot satisface standardul de interes maxim în cazul produselor de proprietate. Regulile finale includ limba în OICE care permite recomandarea produselor de asigurare și anuitate și include prevederi de publicare care reflectă modul în care aceste produse sunt vândute. Proiectul de versiune pune produsele de asigurare bazate pe venit pe viață pe un dezavantaj, în sensul că beneficiile acestor produse nu sunt la fel de ușor de înțeles de către unii clienți.
• Se pare că anuitățile indexate nu vor mai fi scutite de regulile fiduciare așa cum se credea că ar fi în trecut. Consilierii care doresc să vândă aceste produse vor trebui să respecte aceleași cerințe BICE ca și pentru anuitățile variabile și alte produse cu venit pe viață. Vânzările de produse anuitate indexate au crescut cu aproximativ 13% în 2015. Dincolo de comisioane, agenții de asigurări sunt adesea recompensați cu avantaje, cum ar fi vacanțele și alte avantaje nefinanciare. (Pentru mai multe detalii, a se vedea:
• Modul în care regula fiduciară va afecta vânzările de anuități
• . Sfaturile acordate sponsorilor planurilor mici de 401 (k) vor fi acum acoperite de prevederile BICE. Consilierea pentru planurile mai mari ERISA și participanții la aceste planuri este acum exclusă de la dispozițiile BICE.
• Versiunea finală a adăugat o prevedere pentru fiduciari cu taxă de nivel. Aceasta se referă în mod specific la recomandările pe care un client le redă soldul lor de 401 (k) într-un cont IRA, în cadrul unui acord la nivel de taxă. OBSERVATORUL va trebui să documenteze de ce acest rol este în interesul clientului. Acest lucru se va aplica și în cazul în care clientul va fi mutat dintr-un aranjament de comision la un aranjament la nivel de taxă.
• Alte caracteristici
• Versiunea finală a respins cerința ca opțiunile reduse de taxe și produse cu preț scăzut și servicii să fie impuse în proiectul de versiune. Acestea au clarificat faptul că consilierul nu este obligat să recomande opțiunea cea mai mică taxă dacă un alt produs sau serviciu este mai bun pentru client.

Proiectele inițiale au eliminat comisioanele. Versiunea finală se oprește din această poziție și oferă exemple de politici și proceduri care ar fi compatibile cu comisioanele și care ar satisface cerințele.De asemenea, DOL indică faptul că deplasarea unui client la un model bazat pe taxe, dacă acest lucru nu este în interesul superior al acestuia, ar constitui o tranzacție interzisă care nu este scutită. (Pentru mai multe detalii, a se vedea:

• Modul în care standardele fiduciare SEC și DOL pot diferi
• .) Consultați această pagină pe site-ul DOL pentru o privire mai completă asupra prevederilor finale ale BICE și alte aspecte ale regulile finale într-un punct de marcaj și un format de diagramă. Ce urmează?

Punctele evidențiate mai sus sunt observațiile din prima zi de la lansarea DOL și alte mijloace media. Există, fără îndoială, câteva puncte care necesită clarificări. Firmele de brokeraj și consilierii de investiții înregistrați (RIA) vor trebui să sorteze versiunea finală pentru a determina ce trebuie să facă în ceea ce privește conformitatea și pentru a face orice schimbare în modelele lor de afaceri.

În afară de aceasta, ar putea exista, în mod concret, provocări juridice cu privire la reguli de către firmele de brokeraj individuale și / sau grupurile industriale. Clienții brokerilor și reprezentanților înregistrați pot fi contactați de către consilierii lor pentru a le informa despre schimbările în relația lor care decurg din noile reguli. Am auzit povesti despre acest eveniment deja în unele cazuri.

Linia de fund

Versiunea finală a regulilor fiduciare ale DOL a fost adăpată puțin de la unele dintre proiectele anterioare bazate pe contribuția industriei. Indiferent, aceste noi reguli promite să aibă un impact profund asupra modului în care consilierii financiari își deservesc clienții și pe cel al consilierilor financiari în ansamblu. (Pentru mai multe detalii, a se vedea:

Regula Fiduciară DOL: RIA Vezi Impactul negativ

.