Când vine vorba de influențarea rezultatelor macroeconomice, guvernele s-au bazat în mod obișnuit pe una din cele două direcții principale de acțiune: politica monetară și politica fiscală. Politica monetară implică gestionarea ofertei monetare și a ratelor dobânzii de către băncile centrale.

Pentru a stimula o economie falimentară, banca centrală va avea tendința de a reduce ratele dobânzilor, făcând mai puțin costisitoare împrumutul în timp ce crește oferta de bani. Cu toate acestea, dacă economia se extinde prea rapid, banca centrală poate implementa o politică monetară "strânsă" prin creșterea ratelor dobânzilor și eliminarea banilor din circulație.

Politica fiscală determină modul în care guvernul central câștigă bani prin impozitare și cum cheltuiesc banii. Pentru a ajuta economia, un guvern va reduce cotele de impozitare în timp ce își va spori propriile cheltuieli și va răci o economie supraîncălzită; va crește taxele și va reduce cheltuielile. Există o mare dezbatere cu privire la faptul că politica monetară sau politica fiscală este un instrument economic mai bun și fiecare politică are o serie de argumente pro și contra de luat în considerare. (Pentru mai multe informații, consultați: Care este diferența dintre politica monetară și politica fiscală? )

O scurtă prezentare a politicii monetare

Politica monetară se referă la acțiunile întreprinse de banca centrală a unei țări pentru a-și atinge obiectivele de politică macroeconomică. Unele bănci centrale sunt însărcinate să vizeze un anumit nivel al inflației. În Statele Unite, Banca Federal Reserve (sau pur și simplu "Fed") a fost înființată cu mandat de a obține un loc de muncă maxim și, în același timp, de stabilitate a prețurilor. Acest lucru este denumit uneori "mandatul dual al Fed-ului". "Majoritatea țărilor separă autoritatea monetară de orice influență politică exterioară care ar putea submina mandatul său sau poate împiedica obiectivitatea sa. Ca urmare, multe bănci centrale, inclusiv Rezerva Federală, funcționează ca agenții independente. (Vezi de asemenea: Cum Guvernul Statelor Unite formulează politica monetară .

Când economia unei țări crește într-un ritm rapid, astfel încât inflația crește la niveluri îngrijorătoare, banca centrală va adopta o politică monetară restrictivă pentru a înăspri oferta de bani, reducând efectiv cantitatea de bani în circulație și scăderea ratei la care banii noi intră în sistem. În plus, creșterea ratei dobânzii fără risc, care predomină, va face mai scumpe și va crește costurile de împrumut, reducând cererea de numerar și împrumuturi. Banca poate, de asemenea, să crească nivelul rezervelor pe care băncile comerciale și de retail trebuie să le păstreze la îndemână, limitând capacitatea acestora de a genera noi împrumuturi, precum și să vândă obligațiuni guvernamentale din bilanțul lor către public pe piața deschisă, schimbând aceste obligațiuni în bani din circulație.Economiștii școlii monetariste aderă la virtuțile politicii monetare.

Atunci când o economie a unei națiuni intră într-o recesiune, aceleași instrumente politice pot fi operate invers, constituind o politică monetară liberă sau expansivă. În acest caz, ratele dobânzilor sunt reduse, limitele de rezervă slăbite și, în loc să cumpere obligațiuni pe piața deschisă, sunt achiziționate în schimbul banilor nou creați. În cazul în care aceste măsuri tradiționale nu se succed, băncile centrale pot întreprinde politici monetare neconvenționale, cum ar fi relaxarea cantitativă (QE). (Pentru mai multe, vezi:

Funcționarea cantitativă funcționează?) Pro și contra politicii monetare

Pro: Direcționarea ratei dobânzii Controale Inflația

O inflație mică este sănătoasă pentru o economie în creștere încurajează investițiile în viitor și permite lucrătorilor să aștepte salarii mai mari. Inflația are loc atunci când nivelul general al prețurilor tuturor bunurilor și serviciilor dintr-o economie crește. Prin creșterea ratei dobânzii țintă, investițiile devin mai costisitoare și încearcă încetinirea ritmului de creștere economică.

Con: riscul de hiperinflație

Atunci când ratele dobânzilor sunt stabilite prea scăzute, pot apărea supra-împrumuturi la rate în mod artificial ieftine. Acest lucru poate provoca un balon speculativ prin care prețurile cresc prea repede și la niveluri absurd de ridicate. Adăugarea mai multor bani în economie poate, de asemenea, risca să provoace scăderea inflației de control din cauza premiselor cererii și ofertei: în cazul în care mai mulți bani sunt disponibili în circulație, valoarea fiecărei unități de bani va fi mai mică, având în vedere un nivel neschimbat cererea, făcând lucrurile prețuite în acele bani în mod nominal mai scumpe.

Pro: Poate fi implementat destul de ușor

Băncile centrale pot acționa rapid pentru a folosi instrumentele de politică monetară. Adesea, doar semnalizarea intențiilor lor către piață poate aduce rezultate.

Con: Efectele au un timp de așteptare

Chiar dacă sunt puse în aplicare rapid, efectele macroeconomice ale politicii monetare au loc, în general, după o anumită perioadă de timp. Efectele asupra unei economii pot dura luni sau chiar ani pentru a se materializa. Unii economiști cred că banii sunt "doar un voal" și, în timp ce servesc la stimularea unei economii pe termen scurt, nu au efecte pe termen lung, cu excepția creșterii nivelului general al prețurilor, fără a stimula producția economică reală.

Pro: băncile centrale sunt independente și neutre din punct de vedere politic

Chiar dacă o acțiune de politică monetară este nepopulară, ea poate fi efectuată înainte sau în timpul alegerilor fără teama de repercusiuni politice.

Con: Limitări tehnice

Ratele de dobândă pot fi reduse nominal doar la 0%, ceea ce limitează utilizarea de către bancă a acestui instrument de politică atunci când ratele dobânzilor sunt deja scăzute. Menținerea ratelor foarte scăzute pentru perioade lungi de timp poate duce la o capcană de lichiditate. Acest lucru tinde să facă instrumentele de politică monetară mai eficiente în timpul extinderilor economice decât în ​​timpul recesiunilor. Unele bănci centrale europene au experimentat recent o politică privind rata dobânzii negative (NIRP), dar rezultatele nu vor mai fi cunoscute de ceva vreme.

Pro: slăbirea monedei poate spori exportul

Creșterea ofertei de bani sau scăderea ratelor dobânzii tinde să devalorizeze moneda locală.O monedă mai slabă pe piețele mondiale poate servi la stimularea exporturilor, deoarece aceste produse sunt într-adevăr mai puțin costisitoare pentru cumpărătorii străini. Efectul opus s-ar întâmpla în cazul companiilor care sunt în principal importatori, afectându-le pe cel mai înalt nivel.

Instrumentele de politică monetară, cum ar fi nivelurile ratei dobânzii, au un impact asupra economiei și nu țin cont de faptul că unele zone din țară ar putea să nu aibă nevoie de stimul, în timp ce statele cu șomaj ridicat ar putea avea nevoie de stimulent mai mult. Este, de asemenea, general, în sensul că instrumentele monetare nu pot fi direcționate pentru a rezolva o problemă specifică sau pentru a stimula o anumită industrie sau regiune.

Avantajele și dezavantajele politicii fiscale

Politica fiscală este folosită pentru a se referi la politicile fiscale și de cheltuieli ale guvernului unei națiuni. O politică fiscală restrictivă sau restrictivă include creșterea impozitelor și reducerea cheltuielilor federale. O politică fiscală loose sau expansivă este exact opusul și este folosită pentru a încuraja creșterea economică. Multe instrumente de politică fiscală se bazează pe economia keynesiană, în speranța de a spori cererea agregată.

Spre deosebire de instrumentele de politică monetară cu caracter general, un guvern poate direcționa cheltuielile către anumite proiecte, sectoare sau regiuni pentru a stimula economia în cazul în care este percepută ca fiind necesară pentru majoritatea .

Con: Pot crea deficite bugetare

Un deficit al bugetului guvernamental este atunci când cheltuie mai mulți bani anual decât este necesar. Dacă cheltuielile sunt mari și taxele sunt scăzute prea mult timp, un astfel de deficit poate continua să se extindă la niveluri periculoase .

O prezentare generală a bugetului federal al Statelor Unite de-a lungul anilor.

Pro: poate folosi impozitarea pentru a descuraja externitățile negative

Impozitarea poluatorilor sau a celor care consumă resurse excesive poate ajuta la eliminarea efectelor negative pe care le produc în generarea veniturilor publice.

Conducerea: stimulentele și cheltuielile fiscale pot fi cheltuite pe importuri

Efectul stimulentelor fiscale este dezactivat atunci când banii puse în economie prin economii fiscale sau cheltuielile guvernamentale sunt cheltuite la importuri, trimițând acești bani peste hotare în loc de menținându-l în economia locală.

Pro: Lipsa de timp scurt

Efectele instrumentelor de politică fiscală pot fi văzute mult mai repede decât efectele instrumentelor monetare.

Con: Poate fi motivat politic

Creșterea impozitelor este nepopulară și poate fi periculoasă din punct de vedere politic pentru punerea în aplicare.

Linia de fund

Instrumentele de politică monetară și fiscală sunt utilizate concertat pentru a menține creșterea economică stabilă, cu o inflație scăzută, o șomaj scăzut și prețuri stabile. Din păcate, nu există un glonț de argint sau o strategie generică care să poată fi pusă în aplicare deoarece ambele seturi de instrumente de politică poartă cu ele propriile pro și contra. Folosit eficient. Cu toate acestea, beneficiul net este pozitiv pentru societate, în special în ceea ce privește stimularea cererii după o criză.