Caracteristicile de baza ale unui contract forward pe o obligatiune sunt foarte asemanatoare cu cele ale capitalului. O obligațiune plătește un cupon asemănător unui capital propriu care plătește un dividend.
Diferențele sunt: ​​

1. Obligațiunile mature; aceasta înseamnă că și contractele trebuie să se maturizeze înainte de data scadenței.
2. Obligațiunile pot avea apeluri și convertibilitate.
3. Obligațiunile au un risc de neplată, ceea ce înseamnă că contractul trebuie să includă remedii pentru acest risc în cazul în care apare.

AD:

Contractele forward se pot face fie pe o emisiune individuală, fie pe un portofoliu de obligațiuni sau pe un indice de obligațiuni.

Pentru obligațiunile cu cupon zero, cum ar fi o factură T, un contract forward are o parte care acceptă să cumpere factura T la o dată ulterioară, dar înainte de scadență, la un preț convenit la momentul încheierii contractului făcut.

Uită-te!
Amintiți-vă că facturile sunt vândute cu o reducere la paritate și sunt cotate în termeni de rată de actualizare.

Exemplu: contracte forward la obligațiuni fără cupon
O factură de 180 de zile se vinde la 3,5%. Paritatea unei valori nominale de $ 1, prin urmare, ar fi egală cu 1 -. 035 (180/360) = $ 0. 9825. În cazul în care obligațiunea este păstrată până la scadență, aceasta va plăti investitorului 1 $. Cele 360 ​​de zile din formula de mai sus reprezintă convenția de piață pentru numărul de zile într-un an.

Pentru obligațiunile cu plată cupon, trebuie luate în considerare plățile de dobânzi, care sunt, de regulă, semestriale și pot vinde la o primă sau la o reducere la valoarea nominală a obligațiunilor. Prețurile sunt, de obicei, cotate fără rata dobânzii care a survenit din ultima plată. Vom lucra de obicei cu prețul integral al unei obligațiuni, prețul care include dobânda acumulată. Prețurile sunt citate prin menționarea randamentului. Contractele forward solicită livrarea unei obligațiuni înainte de scadența obligațiunii, în cazul în care suma scurtă plătește lungul prețul convenit.