Unul dintre motivele serioase pe care investitorii le plac optiunilor este ca pot fi folosite pentru atatea strategii diferite.

Credeți că un stoc va crește? Dacă aveți dreptate, cumpărarea unei opțiuni de cumpărare vă oferă dreptul de a cumpăra acțiuni ulterior la o reducere a valorii de piață, permițându-vă să profitați de creșterea. Vrei o anumită protecție dacă stocul tău va scădea în mod neașteptat? Obținerea unei opțiuni de vânzare vă oferă posibilitatea de a dormi ușor, știind că puteți să-l vindeți mai târziu la un preț prestabilit și să vă limitați pierderile. Numărul de strategii posibile continuă și continuă.

Opțiunile pot deschide ușa unor câștiguri mari sau pot oferi o protecție împotriva eventualelor pierderi. Și, spre deosebire de acțiunile de cumpărare sau de vânzare pe termen scurt, puteți obține o poziție semnificativă în stoc cu un angajament modest în avans.

Indiferent dacă cumpărați sau vindeți aceste contracte, înțelegerea a ceea ce se încadrează într-un preț sau o primă de opțiune este esențială pentru succesul pe termen lung. Cu cat stiti mai mult despre prima, cu atat mai bine puteti recunoaste o afacere buna si inapoi din tranzactii atunci cand cotele sunt impotriva dvs.

Există două componente de bază ale primei unei opțiuni.

Valoarea intrinsecă

Prima este valoarea "intrinsecă" a contractului, care este pur și simplu diferența dintre "greva" sau prețul de exercitare (prețul pe care îl puteți cumpăra sau vinde un activ în contractul de opțiuni) prețul de piață actual al activului.

De exemplu, spuneți că ați cumpărat o opțiune de apel pentru compania XYZ cu un preț de lansare de 45 USD. În cazul în care acțiunea este în prezent evaluată la 50 USD, opțiunea are o valoare intrinsecă de 5 USD (50 USD - 45 USD = 5 USD). În acest caz, puteți cumpăra apelul și să-l exersați imediat, profitând de profit de 500 $ sau de acțiuni de 5x100 (amintiți-vă că fiecare contract de opțiuni reprezintă 100 de acțiuni). Aceasta este ceea ce se numește "în bani".

Cu toate acestea, dacă cumpărați o opțiune de cumpărare pentru XYZ cu un preț de lansare de 45 USD și valoarea de piață actuală este de numai 40 USD, nu există nicio valoare intrinsecă. Acest lucru este cunoscut ca fiind "din bani" sau "sub apă".

Aici intră în joc cea de-a doua componentă a opțiunii, care este durata contractului.

Valoarea timpului

Chiar dacă contractul de opțiuni este "din bani", în cele din urmă ar putea avea o valoare dacă există o schimbare semnificativă a prețului de piață al activului. Aceasta este ceea ce se numește "valoarea în timp" a contractului. Este tot ceea ce un investitor este dispus să plătească peste valoarea intrinsecă a contractului, sperând că investiția va plăti în cele din urmă.

Spuneți că ați cumpărat opțiunea de cumpărare pe XYZ cu un preț de lansare de 45 de dolari, iar stocul imediat scade de la 45 la 40 de dolari.Acum puteți fi sub apă, dar în 30 până la 60 de zile acest stoc ar putea reveni până la 50 de dolari, ceea ce ar aduce un profit de 5 dolari pe acțiune. O parte din stabilirea prețului opțiunii este pariul dvs. că acțiunea va fi plătită în timp.

Deci, dacă ați cumpărat o opțiune de cumpărare pentru 45 USD și avea o valoare intrinsecă de 5 USD (acțiunea se vindea la 50 USD), s-ar putea să fiți dispus să plătiți un extra $ 2. 50 pentru a ține cont de acest contract dacă crede că prețul ar crește chiar mai mult. Asta ar face ca prima optiune, sau pretul, sa fie de 7 USD. 50 (valoare intrinsecă de $ 5 + valoarea de timp $ = 50 $ = 50 $).

Este important să rețineți că prima de opțiune se schimbă în mod constant, în funcție de prețul stocului suport și de perioada rămasă în contract. Cu cât contractul de opțiuni este mai mult "în bani", cu atât crește și prima sa. De asemenea, dacă opțiunea pierde o parte din valoarea sa intrinsecă sau este "din bani", prima va scădea și ea.

Cantitatea de timp rămasă în contract afectează și prețul său. Cu cât contractul este mai apropiat de data de expirare, cu atât valoarea acestuia este mai mică și prima va scădea.

Volatilitatea măsurată

În timp ce toate opțiunile au tendința de a diminua valoarea, expirarea se apropie, ritmul cu care acestea se pot modifica considerabil. Acest factor de "decădere de timp" este un factor determinant al valorii timpului contractului.

În cazul unui stoc de cipuri albastru, probabil că nu veți plăti o sumă mare fie pentru un apel, fie pentru o fereastră de 30 până la 60 de zile înainte de expirarea sa. Bineînțeles, șansele ca stocul să crească sau să scadă în mod semnificativ este limitat în această perioadă relativ scurtă. În consecință, valoarea sa de timp se va reduce mult înainte de expirare.

Primele de opțiuni pentru hârtiile cu o anumită forță - stocurile tehnologice promițătoare, de exemplu - tind să se descompună mai lent. În acest scenariu, probabilitatea ca opțiunea "ieșire din bani" să atingă prețul de lansare este substanțial mai mare, deci opțiunea își menține valoarea cu mult mai lungă.

Deoarece valoarea de timp variază atât de mult de la un activ la altul, comercianții de opțiuni preferă să obțină un sentiment al volatilității stocului înainte de a plasa un pariu. Una dintre modalitățile comune de a face acest lucru este analizarea deviației standard a capitalurilor proprii. Pe baza datelor istorice, deviația standard măsoară gradul de mișcare, fie în sus, fie în jos, în raport cu prețul mediu. Un număr mai mic indică un stoc relativ stabil - unul care va comanda, de obicei, o primă opțională mai mică.

O altă modalitate de a măsura volatilitatea este compararea fluctuațiilor stocului cu cele ale pieței bursiere în ansamblu prin găsirea "beta-ului. "Un beta peste 1 reprezintă un capital care tinde să crească și să scadă mai mult decât S & P 500 (sau un alt indice larg). Această tendință de a sări în preț înseamnă că orice opțiune de însoțire va avea de obicei un etichetă mai mare. Un capital cu o valoare beta mai mică de 1 este relativ stabilă și, prin urmare, poate avea o primă opțională mai mică.

Aceste etaloane nu sunt deloc perfecte. Performanța trecută a unui stoc nu prezice întotdeauna rezultatele viitoare.În plus, evenimentele semnificative, de o dată, au o modalitate de a face anumite stocuri să pară mai imprevizibile decât sunt cu adevărat. Dar când vine vorba de a avea un sentiment general despre cât de stabilă este o companie, ele pot fi foarte utile.

Linia de jos

Opțiunile pot fi un instrument de investiții profitabil pentru investitorul condus, deși aceștia poartă riscuri. Obținerea unei mai bune înțelegeri a diferiților factori de stabilire a prețurilor, inclusiv a volatilității activului suport, poate crește șansele pe care le vor plăti pe termen lung.