a:

Curba randamentului reprezintă o reprezentare grafică a relației dintre ratele dobânzilor și timpul până la maturitatea unui grup de obligațiuni, adesea US Treasurys. Un corp de cercetare economică a aprobat curba randamentului ca un indicator important al activității economice. Analiza randamentelor Trezoreriei oferă o perspectivă privind opinia investitorilor privind ratele dobânzilor viitoare pe baza formei curbei. O curbă normală de randament este înclinată ascendent și indică așteptările creșterii ratelor în viitor. O curbă a randamentului plat presupune că ratele dobânzilor vor scădea în perioadele următoare, în timp ce o curbă inversată a randamentelor indică o scădere drastică a ratelor. Termenul de răspândire este corelat negativ cu producția economică reală din Statele Unite.

Ratele de creștere a dobânzii sunt asociate cu o politică monetară mai strictă și cu o putere sau stabilitate economică. O curbă normală a randamentelor indică sentimentul pozitiv al investitorilor. Modificările în prețul obligațiunilor existente sunt corelate negativ cu schimbările ratei dobânzii, astfel că ratele de dobândă crescătoare împing prețurile obligațiunilor în scădere. Întreprinderile de creștere și industriile ciclice, cum ar fi companiile aeriene, hoteluri, restaurante și obiecte de lux, se bucură de obicei de performanțe solide în aceste perioade.

Curbele de randament plate și inverse semnalează convingerea că Rezerva Federală va adopta o politică expansionistă care va conduce la scăderea ratelor dobânzilor și la o inflație mai ridicată. Politica de expansiune este, de obicei, o reacție la slăbiciunile economice sau la recesiune, astfel încât curbele negative de randament indică o slăbiciune iminentă. Industrii ciclice funcționează prost în timpul recesiunii, rata șomajului crește, iar prețurile la obligațiuni cresc pe măsură ce ratele dobânzilor scad.

Curba randamentului este un indicator important important pentru investitorii atât pe piețele de venituri fixe, cât și pe piețele de acțiuni. Analizând curba randamentului, investitorii înțeleg ciclurile economice, care reprezintă o componentă esențială a strategiilor de investiții de succes.