Buzunarul averilor avertizează pentru unele dintre cele mai devastatoare recesiuni cu care se confruntă vreodată Statele Unite. Bubla de pe piața bursieră a anilor '20, bubble-ul dot-com din anii 1990 și balonul imobiliar din anii 2000 au fost bubblele de active urmate de încetinirea creșterii economice. Blocurile de active sunt deosebit de devastatoare pentru persoanele și întreprinderile care investesc prea târziu, ceea ce înseamnă cu puțin înainte de explozia bulelor. Acest moment nefericit erodează valoarea netă și provoacă eșecul întreprinderilor, atingând un efect cascadă al șomajului mai ridicat, al productivității scăzute și al panicii financiare.

->

Cum funcționează bulele de active

O bubble a activelor apare atunci când prețul unui activ, cum ar fi acțiunile, obligațiunile, bunurile imobile sau mărfurile, crește într-un ritm rapid fără fundamente fundamentale, creșterea rapidă a cererii, pentru a justifica creșterea prețului.

Ca un bulgăre de zăpadă, o bubble a activelor se hrănește pe sine. Atunci când un preț al activului începe să crească cu o rată considerabil mai mare decât piața mai largă, investitorii și speculanții oportuniști sară și prețuiesc și mai mult prețul. Aceasta duce la speculații suplimentare și la creșteri de prețuri ulterioare care nu sunt susținute de principiile pieței.

Problema reală incepe atunci când balonul de active ridică o viteză atât de mare încât oamenii obișnuiți, mulți dintre aceștia având puțină experiență de investiții, iau notă și decid să profite de creșterea prețurilor. Inundația care rezultă din investirea de dolari în activul împinge prețul până la niveluri chiar mai mult umflate și nesustenabile.

În cele din urmă, unul dintre mai multe declanșatoare determină ruperea bubble-ului activelor. Acest lucru duce la o scădere a prețurilor și provoacă un dezastru pentru întârziere în joc, majoritatea pierzând un procent mare din investițiile lor. Un declanșator comun este că cererea devine epuizată. Schimbarea descendentă care rezultă face presiuni de scădere asupra prețurilor. Un alt posibil declanșator este o încetinire a ritmului în altă zonă a economiei. Fără putere economică, mai puțini oameni au venitul disponibil pentru a investi în active la prețuri ridicate. Acest lucru, de asemenea, schimbă curba cererii în jos și trimite prețurile scad.

Exemple istorice de bule de active

Cele mai mari bule de active din istoria recentă au fost urmate de recesiuni profunde. Inversul este la fel de adevărat. De la începutul secolului al XX-lea, cele mai mari și cele mai importante crize economice din S.U.A. au fost precedate de bule de active. În timp ce corelația dintre bulele de active și recesiuni este incontestabilă, economiștii dezbat puterea relației cauză-efect. Există totuși un acord global, că explozia unei bubble a activelor a jucat cel puțin un rol în fiecare din următoarele recesiuni economice.

Bubble de pe piața burselor din anii 1920 / Marea depresiune

Anii 1920 au început cu o recesiune profundă, dar scurtă, care a dat naștere unei perioade prelungite de expansiune economică.O bogăție bogată, genul descris în "The Great Gatsby" de F. Scott Fitzgerald, a devenit un suport american în timpul celor douăzeci de ani. Bubul a început atunci când guvernul, ca răspuns la recesiune, a redus cerințele de credit și a redus ratele dobânzilor, sperând să stimuleze împrumuturile, să sporească oferta de bani și să stimuleze economia. A funcționat, dar prea bine. Consumatorii și întreprinderile au început să-și asume mai multă datorie decât oricând. Până la mijlocul deceniului, în circulație s-au adăugat încă 500 de milioane de dolari, comparativ cu cinci ani mai devreme. Prețurile acțiunilor s-au majorat, ca urmare a fluxului de bani noi prin economie.

Excesul anilor 1920 a fost distractiv în timp ce a durat, dar nu a fost durabil. Până în 1929, în fațadă au apărut fisuri. Problema era că datoriile au alimentat prea mult din extravaganța deceniului. Investitorii savvy, cei acordați ideii că vremurile bune se vor sfârși, au început să profite de profit. Ei au blocat câștigurile lor, anticipând declinul pieței. Înainte de prea mult timp, a avut loc o vânzare masivă. Oamenii și întreprinderile au început să-și retragă banii într-o asemenea rată încât băncile nu aveau capitalul disponibil pentru a satisface cererile. Situația care se înrăutățește rapid a culminat cu prăbușirea din 1929, care a asistat la insolvabilitatea mai multor bănci mari din cauza băncilor.

Accidentul a atins Marea Mare Depresiune, cunoscută încă drept cea mai gravă criză economică din istoria modernă a Americii. În timp ce anii oficiali ai Depresiunii au fost din 1929 până în 1939, economia nu și-a revenit pe termen lung până când cel de-al doilea război mondial sa încheiat în 1945.

Dot-Com Bubble / Early 2000s Recession

în anul 1990, cuvintele Internet, Web și online nu existau nici măcar în lexicul comun. Până în 1999, au dominat economia. Indicele Nasdaq, care înregistrează cele mai multe stocuri bazate pe tehnologie, a rămas sub 500 la începutul anilor 1990. Până la sfârșitul secolului, a crescut cu peste 5 000. Internetul a schimbat modul în care lumea trăiește și face afaceri. Multe companii robuste au lansat în timpul balonului dot-com, cum ar fi Google, Yahoo și Amazon. Dwarfing numarul acestor companii, cu toate acestea, a fost numarul companiilor fly-by-noapte, fara o viziune pe termen lung, fara inovatie si adesea nici un produs deloc. Deoarece investitorii au fost adunați în dot-com mania, aceste companii încă atrăgeau milioane de dolari de investiții, mulți reușind chiar să meargă la licitație fără a lansa vreodată un produs pe piață.

Vânzarea Nasdaq în martie 2000 a marcat sfârșitul bulei dot-com. Recesiunea care a urmat a fost relativ superficială pentru economia mai largă, dar devastatoare pentru industria tehnologică. Zona Bay din California, acasă la Silicon Valley Tech-heavy, a observat că rata șomajului atinge cele mai înalte niveluri în decenii.

Buletinul Real Estate din 2000 / Marea Recesiune

Mulți factori s-au combinat pentru a produce bula imobiliară din anii 2000. Cele mai mari au fost ratele scăzute ale dobânzilor și standardele de creditare considerabil relaxate. Pe măsură ce febra casei sa răspândit ca o conflagrație alimentată de secetă, creditorii, în special cei aflați în arena de risc înalt cunoscut sub numele de subprime, au început să concureze unul cu celălalt, care ar putea relaxa cel mai mult standardele și să atragă cei mai riscanți cumpărători.Un produs de împrumut care întruchipează cel mai bine nivelul de nebunie atins de creditorii subprime la mijlocul anilor 2000 este împrumutul NI-NA-NE; nu au fost necesare venituri, nici active și nici o verificare a angajării pentru aprobare. (Vezi de asemenea:

Recesiuni și depresii nu sunt atât de rele ) Pentru o mare parte a anilor 2000, obținerea unui credit ipotecar a fost mai ușoară decât obținerea aprobării de a închiria un apartament. Ca urmare, cererea de imobiliare a crescut. Agenții imobiliari, constructorii, bancherii și brokerii ipotecare s-au îngrămădit în exces, făcând grămezi de bani la fel de ușor ca și Maeștrii Universului din anii 1980, în portofoliul lui Tom Wolfe "Bonfire of the Vanities."

După cum se poate aștepta, alimentată în mare parte de practica de a împrumuta sute de mii de dolari unor persoane care nu puteau dovedi că aveau active sau chiar că posturile erau nesustenabile. În anumite părți ale țării, cum ar fi Florida și Las Vegas, prețurile locuințelor au început să scadă încă din anul 2006. Până în 2008, întreaga țară se afla într-o stare de criză economică totală. Băncile mari, printre care Lehman Brothers, au devenit insolvabile, ca urmare a legării prea multor bani în titluri susținute de ipotecile subprime menționate mai sus. Prețurile locuințelor au scăzut cu mai mult de 50% în unele zone. Începând cu anul 2015, majoritatea americanilor simt că economia încă nu sa recuperat pe deplin din Marea Recesiune.