a:

În bugetarea de capital, contabilii și analiștii financiari folosesc adesea modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital sau CAPM pentru a estima costul capitalului social al acționarilor. Formula CAPM necesită doar trei informații: rata rentabilității pentru piața generală, valoarea beta a stocului în cauză și rata fără risc.

Costul capitalului propriu = rata fără risc + Beta * (rata de rentabilitate a pieței - rata fără risc)

Rata rentabilității se referă la randamentele generate de piața pe care se tranzacționează acțiunile societății. În cazul în care tranzacțiile CBW pe Nasdaq și Nasdaq au o rată de returnare de 12%, aceasta este rata utilizată în formula CAPM pentru a determina costul finanțării prin capital propriu al CBW. Beta stocului se referă la nivelul de risc al securității individuale în raport cu marcatorul mai larg. O valoare beta de 1 indică faptul că acțiunile se mută în tandem cu piața. Dacă Nasdaq câștigă cu 5%, la fel și securitatea individuală. O beta mai mare indică un stoc mai volatil și o beta mai mică reflectă o stabilitate mai mare. Rata fără risc este în general definită ca rata de rentabilitate a titlurilor de stat pe termen scurt ale U. S. sau a titlurilor de stat, deoarece valoarea acestui tip de securitate este extrem de stabilă, iar randamentul este susținut de guvernul S.U.

Numeroasele calculatoare online pot determina costul capitalului propriu al CAPM, însă calcularea formulei de mână sau în Microsoft Excel este simplă. Să presupunem că CBW tranzacționează pe Nasdaq, care are un randament de 9%. Stocul companiei este puțin mai volatil decât piața, cu un beta de 1. 2. Rata fără risc bazată pe factura T de trei luni este de 4,5%. Pe baza acestor informații, costul finanțării prin capitalul propriu al societății este de 4. 5 + 1. 2 * (9 - 4. 5), sau 9,9%.

Costul capitalului propriu este parte integrantă a costului mediu ponderat al capitalului sau al WACC, care este utilizat pe scară largă pentru a determina costul total estimat al tuturor capitalurilor în cadrul diferitelor planuri de finanțare.