a:

Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital, sau CAPM, este un calcul utilizat în finanțele corporative pentru a determina randamentul proiectat generat de un activ. În timp ce mulți analiști preferă rapoartele financiare ca mijloc de evaluare a activelor, formula CAPM este o parte importantă a bugetului de capital. Atunci când se determină structura optimă de capital pentru o afacere, contabilii corporativi utilizează formula medie a costului capitalului, WACC, pentru a găsi combinația de finanțare prin datorii și capitaluri proprii, care este cea mai rentabilă. Formula de CAPM este utilizată pentru a calcula costul capitalului propriu, definit ca rata de rentabilitate a acționarilor, pe baza performanțelor pieței mai extinse.

Formula pentru calcularea CAPM este:

CAPM = Riscul de piață-Rata liberă + Riscul de piață Premium * Beta stoc

Rata fără risc se referă la rata de rentabilitate care este mai mult sau mai puțin garantată. Deoarece nu există un stoc de risc fără risc, această cifră se bazează pe ratele de returnare ale facturilor de trezorerie (titluri de stat). Titlurile de trezorerie au valori stabile și ratele de returnare susținute de guvernul Statelor Unite, deci riscul de a pierde capitalul investit este practic zero și un anumit profit este garantat.

Prima de risc de piață se referă la partea de randament atribuită volatilității sau riscului inerent pe piața bursieră. Prima de risc este egală cu rata totală de rentabilitate a pieței bursiere minus rata fără risc așa cum este definită mai sus. Rata de returnare a unui indice major, cum ar fi S & P 500 sau Nasdaq, este utilizată în acest calcul. Presupunem că S & P 500 are o rată a revenirii de 12%, iar facturile de trezorerie au un randament de 4%. Aceasta înseamnă că prima de risc a pieței este de 12% - 4%, sau 8%.

Componenta finală a formulei CAPM este beta. Beta este o metrică utilizată pentru a compara volatilitatea unui anumit stoc cu volatilitatea pieței mai mari. Un beta de 1, prin urmare, înseamnă că securitatea este la fel de volatilă ca piața de valori, în general. Dacă S & P 500 sare cu 4% într-o singură zi, stocul în cauză se bucură de aceeași creștere. O valoare beta de zero indică faptul că securitatea este perfect stabilă. Numerarul este un bun exemplu de securitate cu o valoare beta de zero. Dacă S & P 500 scade cu 15%, valoarea dolarului rămâne constantă.

Valoarea beta a stocului individual este înmulțită cu prima de risc a pieței mai extinse pentru a genera o rată anticipată de returnare aferentă riscului, care reflectă volatilitatea securității individuale, precum și performanța pieței. Rata fără risc este apoi adăugată înapoi la această cifră pentru a ține seama de gradul în care sunt garantate randamentele pentru orice investiție. Rezultatul este o rată de rentabilitate pe care acționarii o poate aștepta în mod rezonabil pentru orice investiție în acțiunile companiei, ceea ce reprezintă informații valoroase atât pentru întreprinderi, cât și pentru investitorii săi.

Componentele formularelor CAPM nu se găsesc în bilanțul societății sau în alte situații financiare. Cu toate acestea, o căutare rapidă pe internet pentru cea mai recentă factură T și indicii returnate furnizează rata fără risc și prima de risc. Valoarea beta a unei garanții poate fi găsită utilizând orice site de informații despre stoc sau platformă de tranzacționare.