a:

Una dintre valorile primare de evaluare utilizate de investitori pentru a evalua valoarea de afaceri și stabilitatea financiară este rezultatul pe acțiune (EPS). EPS reflectă venitul net al unei companii împărțit la numărul de acțiuni comune restante. În cazul calculului EPS, profitul înainte de dobânzi și impozite (EBIT) este utilizat deoarece reflectă valoarea profitului care rămâne după ce a fost contabilizat acele cheltuieli necesare pentru menținerea afacerii. EBIT este adesea denumit venituri din exploatare.

Relația dintre EBIT și EPS este următoarea:

EPS = (EBIT - Dobânda datoriei) * (1 - Rata de impozitare) - Dividende preferate pentru acțiuni / Acțiuni excepționale

Atunci când evaluează eficacitatea relativă a efectului de levier versus , companiile caută nivelul EBIT în care EPS nu este afectat, numit punctul de echilibru EBIT-EPS. Acest calcul determină cât de mult ar trebui generați venituri suplimentare pentru a menține un EPS constant în cadrul unor planuri de finanțare diferite.

Pentru a calcula punctul de rentabilitate EBIT-EPS, rearanjați formula EPS:

EBIT = (EPS * Număr de acțiuni comune neachitate) + Dividende de acțiuni preferate / (1 - Rata de impozitare) + Dobânzile la datorii

De exemplu, presupuneți că o companie generează câștiguri de 150 000 $ și este finanțată integral din capitalul propriu sub forma a 10 000 de acțiuni comune. Rata impozitului pe profit este de 30%. EPS-ul companiei este ($ 150, 0000 - 0) * (1 - 0. 3) + 0/10, 000 sau $ 10. 50. Acum, presupune că societatea preia un împrumut de 10 000 $ cu o rată a dobânzii de 5% și vinde încă 10 000 de acțiuni. Pentru a calcula nivelul EBIT în care EPS rămâne stabil, introduceți pur și simplu dobânda datoriei, actualul EPS și valorile actualizate ale acțiunilor și rezolvați pentru EBIT: ($ 10.50 * 20.000) + 0 / (1 - 0. 3) + 500 $ = 300, 500 USD. În cadrul acestui plan de finanțare, compania trebuie să își dubleze câștigurile pentru a menține un EPS stabil.