a:

Rata de cupon a unei obligațiuni are un efect mare asupra prețului său de piață, deoarece dictează valoarea venitului pe care obligațiunea o generează pe an. Rata cupoanelor este rata dobânzii anuale a obligațiunii, numită uneori pur și simplu cuponul. Această rată este exprimată ca procent din paritatea sau valoarea nominală a obligațiunii, care este, în general, 100 $ sau 1 000 $. De exemplu, o obligație de 1.000 $ care generează două plăți de dobânzi de 25 USD în fiecare an are o rată a cuponului de 25 USD * 2 / $ 1, 000 sau 5%.

AD:

Ratele cuponului sunt în mare parte influențate de ratele dobânzilor naționale controlate de guvern. Aceasta înseamnă că, dacă rata minimă a dobânzii este stabilită la 6%, nu se pot emite obligațiuni noi cu rate ale cuponului sub acest nivel. Cu toate acestea, obligațiunile preexistente cu ratele de cupon mai mari sau mai mici de 6%, precum cea din exemplul de mai sus, pot fi cumpărate și vândute pe piața secundară.

Majoritatea obligațiunilor au rate de cupon fixe, ceea ce înseamnă că indiferent de rata dobânzii naționale sau de variația prețului de piață al obligațiunilor, plățile anuale ale cuponului rămân stabile. Când se emite obligațiuni noi cu rate de dobândă mai mari, acestea sunt în mod automat mai valoroase pentru investitori, deoarece plătesc mai mult dobândă pe an în comparație cu obligațiunile preexistente. Având în vedere posibilitatea de a alege între două obligațiuni de 1.000 de dolari care vând la același preț, unul care plătește 6% și unul care plătește 4%, prima este în mod evident opțiunea mai înțeleaptă.

Atunci când ratele dobânzilor cresc, valoarea obligațiunilor existente este redusă în raport cu obligațiunile nou emise. Pentru a compensa diminuarea valorii acestora, prețul de piață al obligațiunilor cu rate ale cuponului mai mic este scăzut. În schimb, atunci când ratele dobânzilor scad, prețul de piață al obligațiunilor preexistente cu ratele de cupon mai mari crește.

Deoarece fiecare obligațiune își reînnoiește valoarea nominală totală la deținătorul de obligațiuni la scadență, investitorii pot crește randamentul total al obligațiunilor prin cumpărarea lor la prețuri sub par, numite discount. O obligație de 1 000 de dolari cumpărată pentru 800 de dolari generează plăți de cupoane în fiecare an, dar are și un profit de 200 de dolari la scadență, spre deosebire de o obligațiune cumpărată la par.