a:

Ratele de rentabilitate a perioadei de exploatare diferă între pozițiile scurte și cele lungi de pe piață deoarece există costuri și riscuri mai mari asociate pozițiilor scurte. Pe termen lung, pozițiile lungi au randamente mai mari de retur a perioadei de reținere decât pozițiile scurte.

Pozițiile scurte au costuri de împrumut care devin considerabil costisitoare pe măsură ce se acumulează în timp. În plus, vânzătorul pe termen scurt are responsabilitatea de a plăti dividende. Prețurile activelor au o tendință de derapare mai mare în timp; pozițiile scurte au redus șansele de a fi profitabile pe termen lung datorită acestei tendințe. După cum observă Warren Buffett, în 1920 Dow a fost sub 1 000. În aproape 100 de ani de atunci, au existat două războaie mondiale, foamete, inflație, deflație, depresiuni, instabilitate politică și o serie de războaie mai mici. Cu toate acestea, aproape un secol mai târziu, Dow este la 18, 000 din aprilie 2015.

În special, atunci când băncile centrale injectează lichidități pe piețe, ele tinde să ridice întreaga piață de valori, generând scurte presiuni care pot fi neplăcute pentru vânzătorii cu amănuntul, eliminându-i pozițiile din cauza protocoalelor de gestionare a riscurilor . Aceste protocoale sunt necesare deoarece avantajul pentru vânzătorii scurți este limitat la un câștig de 100%, în timp ce potențialul de pierdere este potențial nelimitat. Dacă un stoc devine cumpărat sau parabolic datorită unei presiuni scurte, un vânzător scurt poate pierde bani și, în unele cazuri, contul său poate fi șters, chiar dacă este corect pe baza pe termen lung.

Acești factori reprezintă o rată redusă a randamentului de retur a pozițiilor scurte. În schimb, pozițiile lungi nu au niciun cost pentru a le ține și mulți câștigă venituri pentru proprietari. Tendința pe termen lung a creșterii prețurilor activelor funcționează și în favoarea lor. Prin urmare, în timp ce vânzarea în lipsă necesită efectuarea unor intrări și ieșiri bune, deținerea de poziții lungi necesită răbdare pentru ca acești factori să funcționeze.