Cuprins:
Dacă un investitor achiziționează o obligațiune și o deține până la scadență, randamentul său va fi egal cu randamentul până la scadență (YTM). Pe de altă parte, în cazul în care investitorul nu deține obligațiunea până la scadență (o practică obișnuită pentru obligațiunile pe termen lung), randamentul total va fi egal cu randamentul pe durata perioadei de deținere sau pe perioada de deținere.
Din cauza incertitudinii privind fluctuațiile ratei dobânzii și durata perioadei de deținere, returnarea perioadei de deținere poate fi mai dificil de calculat decât YTM.
Randament până la scadență
Randamentul până la scadență reflectă randamentul pe care un investitor îl primește pentru deținerea unei obligațiuni până la maturitate. Formula pentru calcularea YTM este lungă și complexă, dar dacă este făcută în mod corect, aceasta ar trebui să țină seama de valoarea actuală a plăților cuponului rămase de obligațiuni.
YTM este diferit de calculele randamentului standard deoarece se ajustează pentru valoarea în timp a banilor. Deoarece valoarea inversă a valorii timpului de bani necesită o mulțime de încercări și erori, YTM este cel mai bine lăsat pentru programele proiectate în acest scop.
Perioada de exploatare
Investitorii obligațiuni nu sunt obligați să preia obligațiunile unui emitent și să-l dețină până la scadență. Există o piață secundară activă pentru obligațiuni. Asta înseamnă că cineva ar putea cumpăra o obligațiune de 30 de ani care a fost emisă acum 12 ani și o va deține timp de cinci ani, apoi o va vinde din nou.
Într-o astfel de situație, deținătorul de obligațiuni nu are grijă ce va fi randamentul obligațiunii vechi de 12 ani până la maturitate (18 ani mai târziu). Dacă el deține obligațiunea timp de cinci ani, îi pasă doar ce câștig va câștiga între anii 12 și 17.
Titularul obligațiunii ar trebui să încerce să calculeze rentabilitatea perioadei de deținere de cinci ani a obligațiunii. Acest lucru poate fi aproximat prin modificarea ușoară a formulei YTM. Titularul de obligațiuni poate înlocui prețul de vânzare pentru valoarea nominală și poate modifica termenul la egal cu lungimea perioadei de deținere.
Care este diferența dintre randamentul până la scadență și randamentul la apel?
Care determină diversele randamente pe care le pot oferi investitorilor obligațiuni emise este un factor important în procesul de achiziționare a obligațiunilor.
Care este diferența dintre randamentul până la scadență și rata spot?
Aflați modul în care randamentul până la scadență și calculele ratei spot utilizează rate de scont diferite pentru a determina valoarea de piață actuală a obligațiunilor.
Care este diferența dintre randamentul până la scadență și rata cuponului?
Rata de cupon a unei obligațiuni este suma reală a venitului din dobândă obținut pe bon în fiecare an, pe baza valorii sale nominale. Randamentul până la scadență este rata estimată a rentabilității, pe baza ipotezei pe care o deține până la data scadenței și care nu este solicitată.