a:

În finanțe, rentabilitatea perioadei de reținere reprezintă randamentul total al unui activ în timp, care ține cont de orice venituri și modificări ale valorii pe perioada de deținere. Această valoare este utilă în special atunci când se compară rentabilitatea între diferitele active deținute pentru perioade diferite de timp. Deoarece obligațiunile cu cupon zero nu au fluxuri de trezorerie peste termenii lor, randamentul perioadei de reținere se calculează luând raportul dintre prețul curent al obligațiunilor și prețul de cumpărare, ridicând acest raport la puterea unei perioade de deținere în decursul anilor și apoi scăzând .

Bondajul cu cupon zero este un tip special de garanție cu venit fix care nu plătește dobândă și se tranzacționează cu o reducere, oferind profit prin diferența dintre valoarea nominală și prețul de cumpărare. Calculul randamentului returului pe perioadă de deținere este simplificat, deoarece nu există venituri din dobânzi care să fie luate în considerare pentru obligațiunile cu cupon zero.

Luați în considerare o obligațiune cu cupon zero, care are un termen de 10 ani cu o valoare nominală de 1 000 de dolari, iar un investitor o cumpără la prețul de achiziție de 700 de dolari. Să presupunem că investitorul deține obligațiunea timp de patru ani și dorește să știe rentabilitatea sa pe această obligațiune, care este în prezent tranzacționată la prețul de 800 de dolari. Randamentul anual al perioadei de reținere în procente este egal cu (($ 800 / $ 700) ^ (1/4) - 1) * 100% = 3. 4%.

Rezultatul returnării perioadei de deținere este direct legat de prețul obligațiunilor cu cupon zero și invers proporțional cu randamentul său până la scadență. Ținând totul constant, pe măsură ce crește prețul obligațiunilor, randamentul până la scadență scade și randamentul returului pe perioada de deținere crește.