a:

Plasamentul privat este o metodă comună de creștere a capitalului de afaceri prin oferirea de acțiuni. Plasamentele private pot fi realizate fie de companii private, care doresc să achiziționeze un număr de investitori selectați, fie de societăți cotate la bursă ca o ofertă secundară de acțiuni. Atunci când o societate tranzacționată la nivel public emite o plasare privată, acționarii existenți susțin adesea cel puțin o pierdere pe termen scurt din diluarea rezultată a acțiunilor lor. Cu toate acestea, acționarii pot vedea câștiguri pe termen lung dacă societatea poate investi în mod efectiv capitalul suplimentar obținut și, în cele din urmă, poate spori veniturile și rentabilitatea.

Plasarea privată este o emisiune de acțiuni fie unei persoane fizice sau unei entități corporative, fie unui grup mic de investitori. Investitorii implicați în mod obișnuit în probleme de plasament privat sunt fie investitori instituționali, cum ar fi bănci sau fonduri de pensii, fie indivizi cu valoare netă. Pentru ca un investitor individual să participe la o ofertă de plasament privată, acesta trebuie să fie un investitor acreditat în conformitate cu reglementările Comisiei de Valori Mobiliare (SEC). Această cerință este de obicei îndeplinită prin faptul că are o valoare netă de peste 1 milion de dolari sau un venit anual mai mare de 200 000 $. Dacă societatea care desfășoară o plasare privată este o companie privată, atunci oferta de plasament privat nu are niciun efect asupra prețurilor acțiunilor nu există acțiuni preexistente.

În cazul unei societăți cotate la bursă, procentul de capital propriu pe care acționarii existenți îl au înaintea plasării private este diluat de emisiunea secundară de acțiuni suplimentare, deoarece acest lucru crește numărul total de acțiuni în circulație. Amploarea diluării este proporțională cu mărimea ofertei de plasament privat. De exemplu, dacă ar fi existat 1 milion de acțiuni ale unei acțiuni a unei societăți înainte de o ofertă de plasament privată de 100 000 de acțiuni, plasarea privată ar avea ca rezultat faptul că acționarii existenți au 10% mai puțin din participația la capitalul social al societății. Cu toate acestea, dacă societatea a oferit un supliment de 1 milion de acțiuni prin plasarea privată, acest lucru ar reduce procentul de proprietate al acționarilor existenți cu 50%.

Deducerea acțiunilor duce, de obicei, la o scădere corespunzătoare a prețului acțiunilor, cel puțin pe termen scurt. Efectul unei oferte de plasare privată asupra prețului acțiunilor este similar cu efectul unei companii care face o divizare a acțiunilor. Efectul pe termen lung asupra prețului acțiunilor este mult mai puțin sigur și depinde de modul în care societatea utilizează în mod eficient capitalul suplimentar obținut din plasamentul privat. Un factor important în stabilirea prețului acțiunilor pe termen lung este motivul companiei pentru plasarea privată. Dacă societatea se afla pe punctul de insolvabilitate și a plasat plasamentul privat ca mijloc de evitare a falimentului, nu ar aduce un bun semn al acționarilor societății.

Cu toate acestea, dacă motivația pentru plasarea privată a fost o situație în care compania a văzut o oportunitate remarcabilă pentru o creștere rapidă care pur și simplu necesita o finanțare suplimentară, eventualele profituri suplimentare realizate din expansiunea companiei ar putea să-și împingă prețul acțiunilor mult mai mare. O altă posibilă motivație pentru plasarea unui plasament privat poate fi faptul că societatea nu poate atrage un număr mare de investitori instituționali sau de retail, deoarece sectorul de piață al companiei este în prezent considerat neatractiv sau deoarece există puțini analiști care acoperă și publicizează astfel compania.