a:

Investitorii sunt adesea interesați să determine valori intrinseci ale acțiunilor, obligațiunilor sau altor valori mobiliare, pe măsură ce consideră că realizează sau păstrează investiții. Multe metode pot determina o valoare intrinsecă, dar una dintre cele mai utilizate pe scară largă este analiza fluxului de numerar actualizat. Folosind formulele potrivite, un investitor poate determina valoarea curentă a unui flux viitoare de fluxuri de trezorerie. Perpetuitatea este un tip de garanție care poate fi evaluată utilizând analiza fluxului de numerar actualizat. Folosind o rată de actualizare determinată, formula reduce fluxul egal de fluxuri viitoare de numerar într-o perioadă perpetuă de timp până în prezent.

Când un analist sau investitor efectuează analiza fluxului de numerar actualizat pentru a determina valoarea capitalului unei societăți (și, ulterior, valoarea stocului său), un model DCF rudimentar are în principal două componente. În prima etapă, analistul proiectează o serie de fluxuri de trezorerie în schimbare (relevante pentru deținătorii de acțiuni) într-o anumită perioadă de timp (cum ar fi cinci ani). Utilizând aceste fluxuri de trezorerie proiectate, analistul poate reduce valorile respective înapoi în perioada de timp curentă, calculând valoarea actuală a capitalurilor proprii în perioada următoare de cinci ani.

Al doilea pas într-un model simplu DCF implică calcularea valorii terminale la sfârșitul perioadei de timp proiectate anterior (cinci ani în exemplul de mai sus). Se presupune că fluxurile de trezorerie după ce cele din prima etapă devin stabile, nu mai cresc sau în scădere. Se presupune, de asemenea, că aceste fluxuri de trezorerie stabile vor continua pe termen nelimitat. Aceste ipoteze fac al doilea pas într-un simplu DCF identic cu evaluarea perpetuității așa cum sa discutat mai sus. În esență, valoarea terminală în evaluarea capitalului propriu este calculată ca și cum ar fi o perpetuitate, care este un element critic în determinarea valorii intrinseci.

Valoarea intrinsecă totală a capitalurilor proprii este egală cu valoarea terminală (actualizată din nou în perioada actuală) și o adaugă la valoarea curentă a fluxurilor de numerar proiectate. Valoarea totală a capitalului propriu, împărțită la numărul de acțiuni în circulație, este egală cu valoarea intrinsecă a acțiunilor.