Vestea este intotdeauna interesanta atunci cand o companie publica este privata, dar in unele cazuri este mai mult povestea. Petco a fost luat privat (pentru prima dată) pentru suma de 600 milioane dolari de către Texas Pacific Group în 2000. Anterior, Petco a avut 90 milioane dolari în datorii pe termen lung. Doi ani mai târziu, când Petco a revenit public, a fost înhățat cu 400 de milioane de dolari datoriei pe termen lung (compania a devenit din nou privată din 2006). Acesta este doar un exemplu al multora, iar firmele de private equity care iau companiile private au uneori un scop specific în minte. (Pentru mai multe, vezi: Ce este capitalul privat? )

Recapitalizarea dividendelor

Recapitalizarea dividendelor se referă la o companie privată care preia datorii mai mari pentru a plăti un dividend special investitorilor privați sau acționarilor. În prezent, recapitalizările dividendelor sunt foarte populare. Problema este că aceștia beneficiază numai de un număr selectat în timp ce se adaugă datorii unei companii. Acest lucru duce la un teritoriu periculos, deoarece capitalul este folosit pentru a plăti acest dividend special, spre deosebire de creșterea afacerii reale. Dacă economia intră în recesiune (sau mai rău), datoria crescută va fi aproape imposibil de rambursat. Aceasta ar putea conduce o societate la faliment. În cazul în care creditorii trebuie să fie rambursați și o creștere rapidă nu este un factor, o companie va trebui să concedieze salariații, să reducă salariile (să aibă un impact negativ asupra serviciului clienților), să localizeze locații neperformante sau să găsească alte modalități de a elibera numerar pentru a plăti creanţă. Chiar dacă societatea nu se confruntă cu faliment, se va îndrepta în direcția greșită. (Pentru mai multe informații, consultați:

Ce tipuri de investiții de capital privat sunt acolo? )

Din păcate, atunci când vine vorba de companii private, nu există nici o modalitate de a ști care dintre ele sunt suprapuse. Falimentele pot ieși din nicăieri. Deși cred că piața bursieră a fost susținută în mod artificial din cauza politicilor monetare acomodative, majoritatea companiilor publice vor face un hit și apoi vor lupta înapoi. Vor exista falimente, dar nu vor fi aproape la fel de multe ca pe piața privată. În plus, este ușor să vedem care companii publice sunt suprasolicitate datorită transparenței cerute. De asemenea, puteți vedea care dintre companiile sunt susceptibile de a avea un dividend sau dividend sustenabil, capabile să crească. (Pentru mai multe informații, consultați:

O privire generală asupra falimentului corporativ .

Revenind la exemplul Petco, acest lucru a fost făcut în scopul recapitalizării dividendelor - astfel, sponsorii de capital privat și echipele de management ar putea recupera investițiile. Există multe alte exemple.

Alte exemple

Clubul cu ridicata al BJ a fost luat de către Leonard Green și CVC Capital pentru 2 USD. 8 miliarde în 2011. Leonard Green și CVC Capital au cerut 643 milioane de dolari pentru plata dividendelor. Din moment ce BJ's nu dispunea de 643 milioane dolari, a trebuit să încheie un împrumut.

În 2009, Bankrate, Inc. (RATE

RATEBankrate Inc14, 000. 00% creată cu Highstock 4. 2. 6 ) a fost privată de Apax Partners pentru 570 milioane dolari. Înainte de acest eveniment, Bankrate nu avea datorii pe termen lung. La un an după ce a fost privat, avea datorii pe termen lung de 220 milioane USD. Bankrate a intrat din nou în public. În prezent, are 297 USD. 30 milioane de datorii pe termen lung. În 2008, firma de restaurare Hardware Holdings Inc. (RH

RHRH86, 14-0, 75% a fost creată cu Highstock 4. 2. 6 ) a fost cumpărată de Catterton Partners pentru 267 milioane dolari. La acea dată, avea 103 milioane de datorii pe termen lung. Când Restoration Hardware a avut o ofertă publică inițială (IPO) în 2012, a avut datorii pe termen lung de 144 milioane USD. În prezent are 436 de dolari. 18 milioane de datorii pe termen lung. ( ) Linia de fund Capitalul privat nu este întotdeauna ceea ce este spart, dacă nu sunteți unul dintre puțini selectați fiind răsplătit. Chiar dacă vă încadrați în categoria respectivă, uneori există o problemă morală legată de ceea ce este cu adevărat cel mai bun pentru companie. Recapitalizarea dividendelor reprezintă o formă de dividende de capital privat care poate conduce la o situație suprasolicitată și la creșterea potențialului de faliment. La momentul acestei scrieri, capitalul privat în ansamblul său se află pe un teritoriu cu baloane extreme. Luați în considerare evitarea. (Pentru mai multe informații, vezi:

De ce Buffett trebuie să evite cumpărarea de întreprinderi cu capital privat

) Dan Moskowitz deține acum acțiuni în RATE sau RH.