Pentru un anumit tip de investitor, câteva scenarii sună mai satisfăcătoare decât ideea de a intra la parterul unei oportunități de investiții și apoi să urmăriți creșterea investiției în preț, în timp ce cei care se întîlnesc pentru scăderea și resturi de masă din ce în ce mai prețioase. Oamenii doresc să împartă cererea de aur pe partea trecută a Klondike, să găsească bine sălbatic productiv în bazinul Permian sau să fie al treilea partener al lui Steve Jobs și al lui Steve Wozniak. Făcând acest lucru implică puțin mai multă muncă și mai mult risc decât găsirea unui bilet loterie câștigător pe stradă, dar fără o șansă semnificativă de succes.

Printre alte câteva motive, această dorință lăudabilă înnăscută de a se deplasa în fața liniei este motivul pentru care industria de subscriere atrage acele persoane pe care le face. Și de ce ofertele publice inițiale (IPO) atrag asemenea atenție.

Abatere publică inițială

Conceptul este suficient de simplu. Fiecare societate publică aflată în existență a trebuit să înceapă să tranzacționeze la un moment dat, adică să inițieze un IPO.

Zeci de companii încep să tranzacționeze public în fiecare lună, dintre care majoritatea nu ați auzit niciodată. În 2015, cele notabile au variat de la o piață on-line de importanță regională imensă (Alibaba Group Holding Limited [BABA BABAAlibaba Grp187, 84 + 2, 53% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) la un operator de gimnastică (Planet Fitness, Inc. [PLNT PLNTPlanet Fitness Inc26, 80-0, 08% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ]). Alte 2015 IPO-uri includ GoDaddy, Inc. (ETSY ETSYEtsy Inc17. 15 + 3, 38% create cu Highstock 4. 2. 6 ) și multe altele care nu sunt nume de uz casnic. Majoritatea IPO-urilor, la fel ca majoritatea afacerilor, în general, operează în mod discret, din ochii publicului. O privire asupra ansamblului IPO-urilor din acest an arată o mulțime de producători de dispozitive medicale și procesoare de procesare a cererilor.

Care conduce indirect la prima regulă de analiză IPO eficientă: analizați. Sau să elaboreze, să nu fie influențată de publicitate și expunere. Încărcarea companiei Groupon, Inc. (GRPN GRPNGroupon Inc.5, 48 + 0, 37%

creată cu Highstock 4. 2. 6

) (doar 83% din debutul său din 2011) serviciul de zi cu zi și purtătorii de cuvânt al companiei oferă interviuri de divertisment pe CNBC cer să fie săraci. Ca orice investiție, trebuie să cercetați, chiar și să examinați, înainte de a vă angaja bani. Cheltuielile de câteva ore care se deplasează peste prospecturi și situații financiare nu sunt tediu, ci doar un pic de timp pentru potențialul unei mari plăți monetare. A face ceva mai puțin nu investește, este o pariere. De unde să începi Chiar dacă una dintre cele mai bogate corporații private ar fi făcut publică, spune Cargill sau Koch Industries, nu ar fi suficient să cumperi acțiuni de îndată ce au devenit disponibile și apoi să-și asume racheta va continua. Așa cum văd vechea dar adevărată, vă faceți banii să intriți. Un câștigător de bani, dar prețuit, poate să nu fie o afacere la fel de bună ca și omologul său ușor profitabil, dar mult mai puțin costisitor. Problema, desigur, este că inițierea IPO-urilor, în virtutea faptului că sunt în prezent companii private, nu are o istorie îndelungată de dezvăluire publică a situațiilor financiare. Dar dezvăluiți-le, în aceeași manieră a companiilor publice stabilite. Fiecare produce bilanțuri, declarații de venit și declarații de flux de numerar - toți vinovații obișnuiți.

Ia Global Market Group, care este programată să intre pe placa NASDAQ pentru prima dată în cursul acestui an. Piata producatorilor din China isi tranzactioneaza deja actiunile la Bursa de Valori din Londra, dar nu a facut vreodata acest lucru pe aceasta parte a Atlanticului. Petreceți mai puțin de un minut în căutarea informațiilor financiare ale companiei, în contrast cu valoarea contabilă inițială teoretică așteptată a companiei (prețul IPO la numărul de acțiuni emise), apoi stabiliți pentru dvs. dacă conducerea companiei și băncile de subscriere au depășit, au scăzut sau au evaluat cu acuratețe.

Acest lucru este mai dur, dar totuși posibil, cu o problemă cu adevărat nouă. Regenxbio, de exemplu, este un dezvoltator de terapie genică care intenționează să deschidă cu o capitalizare de piață de aproximativ 500 de milioane de dolari. Asta e mai mult de un secol în valoare de vânzările anuale ale companiei și, dacă încercați să măsurați acest plafon de piață în termeni de profituri anuale, calculatorul dvs. va da un răspuns nerușinat. Regenxbio a pierdut 10 milioane de dolari anul trecut. Acordat, compania a fost în jur de numai din 2008, și acordat, dezvoltatorii de terapie genică rareori face bani din poarta. Dar s-ar putea să cerem o mică parte din investitorul obișnuit să presupună că Regenxbio va fi una dintre puținele firme care să depășească așteptările și b) să justifice un preț IPO incongruent cu istoria pierderilor susținute și substanțiale.

Linia de jos

Majoritatea IPO-urilor fac investitorii lor dezamăgiți. Dar, din nou, acest lucru reflectă piața în ansamblul său, care nu este compusă decât de IPO-uri de diferite variante. (De exemplu, strămoșul liniar al Bank of New York Mellon [BK

BKBank din New York Mellon Corp.55 + 0.04%

creat cu Highstock 4. 2. 6

] a început tranzacționarea pe New York Stock Exchange la începutul anului 1792.) Investitorul inteligent (cu scuze la Benjamin Graham) înțelege că fundamentele jocului depășesc investiția specială. Achiziționați active cu valoare redusă. Vindeți sau evitați cele exagerate. Apoi, fiți răbdători, apoi profitați.