Trebuie să revedeți anumite variabile atunci când evaluați performanța potențială a unei obligațiuni. Cele mai importante aspecte în evaluarea performanței obligațiunilor sunt prețul obligațiunii, rata dobânzii și randamentul, maturitatea și caracteristicile de răscumpărare. Analiza acestor componente cheie vă permite să determinați dacă o obligațiune este o investiție adecvată.

Prețul

Prima considerație este prețul obligațiunii. Randamentul pe care îl veți primi pe obligațiuni influențează prețurile. Obligațiunile sunt tranzacționate la o primă, la o reducere sau la par. Dacă o obligațiune se tranzacționează la o primă la valoarea sa nominală, atunci ratele dobânzilor predominante sunt mai mici decât randamentul pe care obligațiunea îl plătește. Prin urmare, obligațiunile se tranzacționează la o sumă mai mare decât valoarea nominală, deoarece aveți dreptul la o rată a dobânzii mai mare.

O obligațiune se tranzacționează la o reducere dacă prețul este mai mic decât valoarea sa nominală. Aceasta indică faptul că obligațiunile plătesc o rată a dobânzii mai mică decât rata dobânzii predominantă pe piață. Deoarece puteți obține cu ușurință o rată a dobânzii mai mare investind în alte titluri cu venit fix, există o cerere mai mică pentru o obligațiune cu o rată a dobânzii mai mică. O obligațiune cu un preț la par se tranzacționează la valoarea sa nominală. Valoarea nominală este valoarea la care emitentul va răscumpăra obligațiunile la scadență.

Rata dobânzii și randamentul

O obligațiune plătește o rată fixă ​​a dobânzii până la maturitate, care este rata dobânzii obligațiunii. Rata dobânzii poate fi fixă, variabilă sau poate fi plătibilă numai la scadență. Cea mai comună rată a dobânzii este o rată fixă ​​până la scadență, care reprezintă o parte a valorii nominale a obligațiunii. Unii emitenți vinde obligațiuni cu rată variabilă care restituie dobânda pe baza unui indicator de referință, cum ar fi facturile de trezorerie sau LIBOR. Obligațiunile care efectuează numai o plată a dobânzii la scadență se numesc obligațiuni cu cupon zero. Ele sunt vândute la reduceri la valorile lor personale.

Randamentul unei obligațiuni este strâns legat de rata dobânzii. Randamentul este randamentul obținut pe baza prețului plătit pentru obligațiune și a dobânzii primite. Randamentul la obligațiuni este, în general, cotat ca puncte de bază (bps). Există două tipuri de calcule ale randamentelor utilizate. Randamentul actual este randamentul anual al sumei totale plătite pentru obligațiuni. Se calculează prin împărțirea ratei dobânzii la prețurile de achiziție. Randamentul actual nu reprezintă suma pe care o veți primi dacă dețineți obligațiuni până la scadență.

Randamentul până la scadență este suma totală pe care o veți primi prin deținerea obligațiunii până la maturitate. Randamentul până la scadență permite compararea diferitelor obligațiuni cu scadențe variabile și rate ale dobânzii. Pentru obligațiunile care dispun de provizioane de rambursare, există randamentul la apel, care calculează randamentul până când emitentul poate apela obligațiunea.

Scadența

Scadența unei obligațiuni este data viitoare la care va fi rambursat principalul dvs.Obligațiunile au, în general, scadențe de la un an la 30 de ani. Obligațiunile pe termen scurt au scadențe de la un an la cinci ani. Obligațiunile pe termen mediu au scadențe între cinci și 12 ani. Obligațiunile pe termen lung au scadențe mai mari de 12 ani.

Scadența unei obligațiuni este importantă atunci când se ia în considerare riscul ratei dobânzii. Riscul de rată a dobânzii este suma pe care prețul unei obligațiuni o va crește sau scădea cu o scădere sau o creștere a ratelor dobânzii. Dacă o obligațiune are o maturitate mai lungă, ea are și un risc mai mare al ratei dobânzii.

Răscumpărare

Unele obligațiuni permit emitentului să răscumpere obligațiunile înainte de data scadenței. Acest lucru permite emitentului să își refinanțeze datoria dacă rata dobânzii scade. O dispoziție de apel permite emitentului să răscumpere obligațiunile la un preț specific la o dată înainte de scadență. O dispoziție cu scadență vă permite să o restituie emitentului la un preț specificat înainte de scadență.

O provizie de apel plătește adesea o rată a dobânzii mai mare. Dacă dețineți o astfel de obligațiune, vă asumați un risc suplimentar ca obligațiunea să fie răscumpărată și veți fi forțat să reinvestiți la o rată a dobânzii mai mică.