Cuprins:
- Bubble <+ Pentru unii observatori, piețele globale de obligațiuni se află într-un balon. O explicație pentru comportamentul aparent irațional al participanților la piață este nivelul fără precedent al cumpărării obligațiunilor de către băncile centrale globale, în special în Europa și Japonia. Banca Centrală Europeană (BCE) și-a majorat cumpărarea de obligațiuni în 2016, iar la 14 iunie 2016, obligațiunile germane pe 10 ani au avut pentru prima dată un randament negativ pentru prima dată. În mod similar, Banca Japoniei a stabilit un obiectiv anual de 733 miliarde dolari pentru achiziționarea de obligațiuni de stat și, potrivit analiștilor, nu mai există obligațiuni de cumpărare. Atâta timp cât băncile centrale continuă să achiziționeze agresiv datorii, randamentele obligațiunilor pe 10 ani trebuie să depășească randamentul dividendelor pe acțiuni.
- În plus față de cumpărarea obligațiunilor cu termen mai lung, băncile centrale globale continuă să mențină ratele pe termen scurt scăzute. Ratele scăzute pe termen scurt îi determină pe investitori să caute randamente în instrumente cu termen mai lung. Licitațiile privind datoriile guvernamentale din SUA au atras cererea record de investitori din S.U.A. în 2016, în timp ce investitorii din Europa și Japonia au reacționat la ratele negative ale dobânzii prin achiziționarea de datorii din SUA cu randament relativ ridicat. Cererea de două, cinci și șapte ani, notele de la U. S. au atins maxime. La licitația din 2016, străinii au cumpărat cele mai multe US Treasurys începând cu 2011. Primul termen exemplifică cererea incredibilă de randament. Metrica, care măsoară investitorii în exces de compensare, necesită menținerea scadențelor mai mari decât cele mai scurte, se situează la -0.47%. În majoritatea ultimilor 50 de ani, această măsurătoare a fost pozitivă. Termenul negativ "premium" sugerează că piețele sunt în funcție de prețuri, fără o inflație pe termen lung.
- În numerar, rata scăzută creează un alt catalizator pentru răspândirea obligațiunilor lungi și randamentelor împărțite. Atâta timp cât rentabilitatea capitalului propriu depășește costul mediu ponderat al capitalului (WACC), o companie are un stimulent să împrumute bani pentru a finanța totul, de la cheltuielile de capital la răscumpărările de acțiuni. Un exces de împrumut de către companiile S & P 500 începând cu 2009 a generat aproape 860 de miliarde de dolari în numerar din bilanțurile companiilor. Unii dintre acești bani se îndreaptă către acționari sub formă de dividende. De fapt, dacă plățile prin dividende creează percepția stabilității și susțin evaluările, împrumuturile pentru a face aceste plăți sunt sensibile, în special atunci când ratele sunt la minim.
Cererea globală nesatisfăcătoare de obligațiuni din 2008 până în 2016 are puține precedente istorice. Începând cu data de 21 iunie 2016, US Trezoreria de 10 ani notează randamentul 1. 68%, care este cel mai scăzut nivel de la scăderea de 220 de ani, de 1.45% în 2012. Randamentele globale pentru notele de 10 ani în Statele Unite, Japonia, Germania și Regatul Unit au scăzut la 0,69% în prima săptămână a lunii iunie 2016. Potrivit lui Jack Malvey, șeful Global Strategic Markets la Bank of New York Mellon Corporation (NYSE: BK BKBank din New York Mellon Corp51 07-0 55% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), randamentele globale sunt cele mai mici pe care le-au înregistrat în mai mult de 245 de ani.
Cererea record de obligațiuni a condus la o anomalie specifică a pieței. Conform unui articol din Bloomberg din 12 iunie 2016, randamentul indicelui Standard & Poor's 500 (S & P 500), care este de 2. 19% la 17 iunie 2016, a depasit randamentul pe 10 ani de Trezorerie SUA pentru cinci lunile consecutive. Acest lucru a avut loc numai în două alte ocazii în istoria U. S. - în 2008 și 2012. Trezorerele au înregistrat cel mai mare randament anual, -3. 7% în 2009 și -3. 4% în 2013, în anii următori acestor evenimente.
Bubble <+ Pentru unii observatori, piețele globale de obligațiuni se află într-un balon. O explicație pentru comportamentul aparent irațional al participanților la piață este nivelul fără precedent al cumpărării obligațiunilor de către băncile centrale globale, în special în Europa și Japonia. Banca Centrală Europeană (BCE) și-a majorat cumpărarea de obligațiuni în 2016, iar la 14 iunie 2016, obligațiunile germane pe 10 ani au avut pentru prima dată un randament negativ pentru prima dată. În mod similar, Banca Japoniei a stabilit un obiectiv anual de 733 miliarde dolari pentru achiziționarea de obligațiuni de stat și, potrivit analiștilor, nu mai există obligațiuni de cumpărare. Atâta timp cât băncile centrale continuă să achiziționeze agresiv datorii, randamentele obligațiunilor pe 10 ani trebuie să depășească randamentul dividendelor pe acțiuni.
În plus față de cumpărarea obligațiunilor cu termen mai lung, băncile centrale globale continuă să mențină ratele pe termen scurt scăzute. Ratele scăzute pe termen scurt îi determină pe investitori să caute randamente în instrumente cu termen mai lung. Licitațiile privind datoriile guvernamentale din SUA au atras cererea record de investitori din S.U.A. în 2016, în timp ce investitorii din Europa și Japonia au reacționat la ratele negative ale dobânzii prin achiziționarea de datorii din SUA cu randament relativ ridicat. Cererea de două, cinci și șapte ani, notele de la U. S. au atins maxime. La licitația din 2016, străinii au cumpărat cele mai multe US Treasurys începând cu 2011. Primul termen exemplifică cererea incredibilă de randament. Metrica, care măsoară investitorii în exces de compensare, necesită menținerea scadențelor mai mari decât cele mai scurte, se situează la -0.47%. În majoritatea ultimilor 50 de ani, această măsurătoare a fost pozitivă. Termenul negativ "premium" sugerează că piețele sunt în funcție de prețuri, fără o inflație pe termen lung.
Dividende mai mari
În numerar, rata scăzută creează un alt catalizator pentru răspândirea obligațiunilor lungi și randamentelor împărțite. Atâta timp cât rentabilitatea capitalului propriu depășește costul mediu ponderat al capitalului (WACC), o companie are un stimulent să împrumute bani pentru a finanța totul, de la cheltuielile de capital la răscumpărările de acțiuni. Un exces de împrumut de către companiile S & P 500 începând cu 2009 a generat aproape 860 de miliarde de dolari în numerar din bilanțurile companiilor. Unii dintre acești bani se îndreaptă către acționari sub formă de dividende. De fapt, dacă plățile prin dividende creează percepția stabilității și susțin evaluările, împrumuturile pentru a face aceste plăți sunt sensibile, în special atunci când ratele sunt la minim.
Conditiile neobisnuite care au generat randamente mai mari in S & P 500 decat in US Treasury de 10 ani sunt putin probabil sa dureze foarte mult. În cazul în care datele economice din Statele Unite se consolidează, iar participanții la piață cred că Rezerva Federală ar putea să strângă sau să înceteze în mod agresiv achiziționarea de Trezorerie, obligațiunile ar putea să ducă investitorii la poziții de trezorerie suferă pierderi mari. Chiar dacă aceste scenarii nu se materializează, orice semne de inflație ar putea conduce pe deținătorii de obligațiuni la poziții de depozit. În plus, modificările anticipațiilor inflaționiste ar putea crește costurile de împrumut pentru corporații. Dacă aceste costuri sunt mai mari, companiile ar putea răspunde prin reducerea dividendelor. În esență, modificările anticipațiilor inflaționiste ar putea avea efectul dublu de creștere a ratelor dobânzilor pe termen lung și de scădere a randamentelor dividendelor.
Sub armura stoc este sub atac
Sub conducerea Armor trebuie să aplice un alt slogan corporativ, "voi" - pentru a răspunde pot fixa compania.
Sunt peste 60 de ani și am un Roth IRA la care am făcut contribuții de peste cinci ani. Toate distribuțiile sunt gratuite?
Pentru că îndepliniți cerința de cinci ani (adică au trecut cinci ani de când ați stabilit pentru prima oară un Roth IRA) și aveți cel puțin vârsta de 59. 5 ani, toate distribuțiile de la Roth IRA (i) va fi impozit și pedeapsa liberă. Regulile Roth IRA nu necesită nicio perioadă de așteptare pentru investiții; cu toate acestea, ele necesită o perioadă de așteptare pentru conversiile Roth dacă proprietarul Roth IRA nu îndeplinește una dintre excepțiile de la penalizarea de 10%.
Dacă un angajat acoperit de un SIMPLE își părăsește angajatorul în perioada de doi ani și noul său angajator nu are un SIMPLU, ce se întâmplă cu planul? Poate angajatul să-l retragă fără penalități sau să-l păstreze la vechea companie până la expirarea celor doi ani
Dacă un angajat acoperit de un SIMPLE își părăsește angajatorul în perioada de doi ani, iar noul său angajator nu au o SIMPLE, ce se întâmplă cu planul?