Rezervele Federale au majorat dobânzile în decembrie 2015, marcând prima creștere de la a. Cresterea cu 25% in iunie 2006. Bancile din SUA au castigat un pic teren dupa stiri, dar au racit apoi pe pietele mondiale mult mai atinse de China si de titeiul decat de starea economiei. Chiar și așa, băncile și sectorul financiar se pot bucura încă de avantajele tradiționale ale ratelor dobânzilor mai mari.

Se estimează că profiturile băncilor vor crește după majorarea ratei dobânzii, deoarece dețin rezerve de numerar enorme care beneficiază de randamente mai mari. De asemenea, conturile clienților sunt plătite mai puțin decât ratele pe termen scurt, permițând băncilor să înregistreze diferența. Această rată de răspândire tinde să crească pe tot parcursul ciclului de majorare a ratei, sporind profiturile care merg direct în liniile de bază ale băncilor.

Creșterile ratei au, de asemenea, tendința să se producă în timpul expansiunilor economice puternice și în perioadele în care randamentele obligațiunilor cresc. Aceste elemente favorizează sporirea împrumuturilor și a utilizării capitalului, cu o creștere a creditelor de afaceri și de consum, adăugând profiturile băncilor. Creditele existente se adaugă și la rentabilitate, datorită spread-ului mai mare dintre rata fondurilor federale și rata practicată de clienți.

Istoricul prețului băncii

Indexul KBW Nasdaq Bank 1990 - 2016

KBW Nasdaq Bank Index (BKX) sa reunit dintr-o gamă de tranzacționare de 6 ani în 2003, stimulată de expansiunea economică care a început după anul 2000 până în 2002. Fed a majorat pentru prima dată în patru ani, în iunie 2004, începând cu un ciclu de excursii care sa încheiat cu creșterea din iunie 2006. Indicele indică, de obicei, acțiuni de tip bullish în mediul de creștere a ratei, reflectând creșteri rapide ale împrumuturilor care în cele din urmă s-au supraîncălzit, generând prăbușirea bancară și imobiliare din 2008.

Indicele a fost susținut la începutul lui 2009 în jurul valorii minime adânci postate în anii 1990 și a intrat într-o revenire cu două picioare care sa blocat în iulie 2015, sub retragerea de 62% a declinului pieței ursilor. În timp ce acest vârf a înregistrat o creștere de 6 ani, sectorul a înregistrat rezultate slabe de performanță, printre care se numără SP-500 și Nasdaq-100. Ea a fost vândută în a doua jumătate a anului 2015, în timp ce Fed pregătea publicul pentru prima sa majorare a ratei în 9 ani.

Băncile se reunesc în mod tradițional în cicluri de majorare a ratei, astfel încât acțiunile de preț până la sfârșitul anului 2015 au fost de două ori mai mici, arătând că investitorii nu au fost impresionați de perspectivele sectorului. Acest sentiment slab a avut loc până în prezent în 2016, într-un declin abrupt care a scăzut indicele la un nivel scăzut de 2 ani. Aceasta indică faptul că sectorul bancar a intrat într-o nouă tendință descendentă.

Modul în care acest ciclu poate fi diferit

Băncile tind să conducă medii largi înainte de un nou ciclu de majorare a ratei, deoarece investitorii văd oportunitatea de a cumpăra acțiuni înaintea știrilor. Acest lucru nu sa întâmplat înainte de creșterea din 2015, ridicând un drapel roșu cu privire la performanță în 2016 și 2017.Această divergență de creștere este demnă de remarcat, deoarece grupul a înregistrat o performanță scăzută între 2013 și 2015, a rămas într-un interval îngust, în timp ce SP-500 sa ridicat la un nivel record.

Presiunile inflaționiste cresc, de obicei, înainte de începerea ciclului de majorare a ratei, dar ani de intervenție a băncilor centrale prin relaxarea calitativă au păstrat un plafon asupra prețurilor producătorilor și ale consumatorilor, declanșând câteva amenințări deflaționiste. Prăbușirea petrolului brut și a altor prețuri ale resurselor naturale au urmat în 2015, continuând să atenueze inflația care caracterizează cele mai mari expansiuni economice.

Colapsul de mărfuri și starea de rău a Chinei au dus la scăderea bruscă a așteptărilor economice în 2016 în SUA și Europa, făcând puțin probabil ca țintele inflației Fed să fie atinse. Lipsa acestui element critic ridică temeri că majorarea ratei dobânzii a fost necorespunzătoare și ar putea fi contraproductivă, reducând cererea și stabilind un nou ciclu de recesiune. Este posibil ca Fed să retragă și să abroge majorarea ratei, declanșând o nouă criză de încredere.

U. Cererea de consum și de afaceri au fost atenuate în timpul ciclului de expansiune care a început în 2009, ceea ce a dus la o creștere mai mică a creșterii după majorarea ratei din 2015. Acest lucru ar putea, de asemenea, să submineze performanța băncii, în ciuda îmbunătățirii spreadurilor. De asemenea, multe sectoare au intrat în tendințe descendente la începutul anului 2016, reflectând condițiile nefavorabile reflectate în colapsul de mărfuri. Nimic din acest lucru nu este bine pentru bănci în următorii ani.

Mediul de reglementare adaugă un alt impuls pentru performanța băncii în 2016 și 2017. Colapsul economic din 2008 a forțat schimbări majore ale industriei, Congresul trecând proiectul de lege de reformă Dodd-Frank din 2010. Această legislație a forțat băncile să închidă sau să reducă segmentele profitabile, dar riscante, și să se concentreze mai mult pe practicile tradiționale de creditare.

Anii de litigii după prăbușire au avut și ele taxele legale și penalitățile care consumă rezerve de numerar masive. Această influență negativă este în cele din urmă lichidată, însă băncile au acum mai puțin capital liber pentru a se transforma în profituri de bază. Experiența industriei brutale între 2008 și 2015 este, de asemenea, de natură să producă activități mai conservatoare, dar mai puțin profitabile în anii următori.

Linia de jos

Băncile se reunesc în mod tradițional în începerea unui nou ciclu de majorare a dobânzii la Rezervele Federale și continuă performanța superioară timp de mai mulți ani. Cu toate acestea, poate fi diferit de această dată, deoarece colapsul economic din 2008 și anii de relaxare calitativă au modificat relațiile tradiționale dintre creștere, inflație și ratele dobânzilor.