Se pare că, cu ocazia Diwali - hindusul "festivalului luminilor" - India ar trebui să apară ca cea mai stralucitoare stea din firmamentul BRIC, amenințând să eclipseze luminarea economică perpetuă din China. În timp ce cea mai mare democrație a planetei a ocupat mult timp în umbra celei de-a doua economii, cea mai mare economie a lumii, India ajunge în cele din urmă la lumina reflectoarelor datorită alegerii unui guvern pro-business la mijlocul lui 2014, chiar în condițiile în care creșterea economică în China se înrăutățește perceptibil. Diwali din 2014 va introduce o nouă epocă de prosperitate pentru economia indiană?
- Istoria economică a Indiei: 1947 - 1991Istoria economică a Indiei de la dobândirea independenței poate fi împărțită în două etape distincte - perioada de 45 de ani până în 1991, când a fost în mare măsură închisă economia și perioada după 1991, când reformele economice au condus la revitalizare și creștere rapidă.
India sa confruntat cu o serie de provocări descurajante atunci când a devenit o națiune suverană independentă în 1947, variind de la revolte religioase și de la război până la sărăcie intensă, alfabetizare scăzută și o economie zdrobită. Aceste chestiuni și-au modelat politicile economice - care au o natură socialistă și au avut ca scop încurajarea autodeclanșării, reducând dependența țării de importuri - pentru următorii 40 de ani. Cu toate acestea, controlul ferului de către guvern asupra aproape fiecărui aspect al economiei a reușit doar să creeze un sistem omniprezent de licențiere industrială, descris în mod disperat ca "licența Raj", care a servit la creșterea birocrației și stimularea corupției.
În ciuda acestor obstacole, economia indiană a reușit să atingă ritmul de creștere de 3% -4% până în anii 1980. De fapt, creșterea economică a crescut în fiecare deceniu încă din anii 1950, cu excepția anilor '70, când economia a fost împiedicată de șocurile petroliere și aproape de inflația de două cifre. Economia indiană a continuat să rămână închisă investițiilor străine pe parcursul acestei perioade, insularitatea acesteia fiind evidențiată prin ieșirea multinaționalelor precum Coca-Cola și IBM din țară în 1977. Acest exod a fost precipitat de prevederile stringente ale Legii privind reglementarea valutară și cerințele dure ale noului guvern indian, cum ar fi insistența pe care o are partenerul Coca-Cola cu o companie indiană și împărtășirea formulei sale secrete. (Related: Introducere în piața bursieră indiană.)
După ce India a făcut unele încercări de a-și deschide economia insulară la sfârșitul anilor 1980, aceste eforturi au atins cea mai mare urgență începând din 1990, ca balanță de plăți criza a dus țara la marginea falimentului. Prăbușirea Uniunii Sovietice a eliminat un furnizor important de petrol ieftin în India și, pe măsură ce prețurile petrolului au crescut din cauza războiului din Golf, rezervele valutare ale Indiei au fost epuizate la mai puțin de 1 miliard de dolari până la jumătatea anului 1991, suficient pentru a acoperi două săptămâni importuri.Cu țara înfruntată de o criză economică și încă rătăcită de asasinarea fostului prim-ministru Rajiv Gandhi, în timpul acestei ore întunecate a apărut un campion neașteptat de piață liberă sub forma lui Manmohan Singh, un economist bine-cunoscut a devenit noul ministru de finanțe al Indiei în iunie 1991. Singh a lansat imediat o reformă economică ambițioasă bazată pe trei piloni - devalorizarea rupiei, reducerea tarifelor la import și decontrolul importurilor de aur (pentru a elimina piața "hawala" sau piața monetară) . Singh a liberalizat de asemenea politica de licențiere industrială și a relaxat regulile pentru investițiile directe și portofoliul străin.
Măsurile au fost plătite foarte frumos, deoarece economia indiană a fost transformată într-o centrală informatică și bazată pe cunoaștere, cu una dintre cele mai rapide rate de creștere ale economiilor globale majore. Din 1991 până în 2011, PIB-ul Indiei a crescut de patru ori, în timp ce rezervele valutare au crescut de peste 50 de ori la peste 300 de miliarde de dolari, iar exporturile au crescut de 14 ori până la 250 miliarde de dolari. Indicele Sensex de referință al BVB a crescut de aproape 15 ori în perioada de 20 de ani, din iunie 1991 până în iunie 2011.Creșterea economică rapidă a condus, de asemenea, la apariția unei populații uriașe de clasă mijlocie care a avut o cerere nesănătoasă de bunuri de consum. Un exemplu al acestei cereri de runaway poate fi văzut în creșterea explozivă a industriei de telefonie din India. India a avut anterior un sistem telefonic vechi, care a dus la o listă fixă de așteptare care a fost măsurată în ani. Reparația sectorului telecomunicațiilor și introducerea de telefoane celulare în anii 1990 au schimbat dramatic industria telefoniei. Numărul de abonați la telefon a crescut de la 0,5 milioane în 1991 la 960 milioane până în mai 2012, majoritatea covârșitoare fiind utilizatorii de telefoane mobile; aceasta nu era doar o revoluție urbană, ci și una rurală, utilizatorii din mediul rural reprezentând 35% din baza de abonați. Ca rezultat, numărul de telefoane pe 100 de persoane din India a crescut în salturi, de la doar 0,02 în 1950 la aproape 3 în 1990 și peste 79 în 2012.
Al doilea val
În ciuda acestor imense realizările, economia indiană a fost blocată în ultimii ani de diverși factori. Acestea includ o infrastructură inadecvată, o situație financiară deteriorată, caracterizată de o creștere a deficitelor fiscale și a contului curent și, mai ales, de guvernele coaliției fracțioase, care au făcut dificilă realizarea unui consens și impulsionarea reformelor dure necesare pentru a duce economia la nivelul următor.
Cu toate acestea, victoria de alunecare a partidului Bharatiya Janata (BJP) în alegerile generale din India din mai 2014 a înmînat partidului și liderului său pro-business, prim-ministru Narendra Modi, un mandat fără echivoc. Investitorii s-au încrezut în faptul că Modi va reuși să reproducă succesul pe care la bucurat ca ministru-șef al statului din Insulele Gujarat din vestul Indiei, unde creșterea anuală din 2003 până în 2012 a fost în medie de 10,3% cu Modi la cârma, un ritm mai rapid decât India7. 9% rata de creștere a PIB-ului în aceeași perioadă. A existat, de asemenea, un optimism fără precedent că Modi ar fi capabil să accelereze deciziile privind proiecte critice în valoare de aproape un sfert de trilioane de dolari care au fost blocate de luptele dintre guvernul anterior și partenerii săi de coaliție.
Al doilea val de reforme de referință poate să nu fie la fel de dramatic ca primul val care a început în 1991, dar vor avea efecte importante asupra economiei indiene la fel. Măsurile propuse includ dezvoltarea infrastructurii, punerea în aplicare a unui impozit pe bunuri și servicii (GST), care ar putea contribui la creșterea punctului de creștere a PIB-ului anual și la deschiderea mai multor zone ale economiei pentru investițiile străine. O altă prioritate ar fi reducerea facturii de creștere a subvențiilor care a crescut de cinci ori în ultimul deceniu la 2,6 miliarde rupii anual.
Driverele pe termen lung pentru India
"Dividendul demografic"
: Jumătate din populația Indiei 1. 2 miliarde de locuitori sunt sub 25 de ani. Până în 2020, India va avea cea mai tânără populație din lume. vârsta medie de 29 de ani, comparativ cu o vârstă medie de 37 ani în China. Acest dividend demografic ar putea da Indiei cea mai mare forță de muncă și ar fi cea mai mare piață de consum din lume.
Cresterea clasei de mijloc
: Clasa medie de 250 de milioane din India reprezinta deja una dintre cele mai mari piete de consum din lume. Acest grup educat, tehnic și relativ afluent este așteptat să-și continue creșterea rapidă în anii următori.
- Pătrunderea scăzută a bunurilor și serviciilor : în ciuda progreselor înregistrate de economie în ultimul trimestru, piața indiană are încă o pătrundere relativ scăzută a bunurilor și serviciilor, ceea ce se traduce într-un potențial masiv neexploatat. De exemplu, în 2009, în India existau doar 11 autoturisme la 1.000 de persoane, în comparație cu 34 în China, 179 în Brazilia, 233 în Rusia și 440 în SUA
- O democrație funcțională : < Unul dintre cele mai mari puncte forte ale Indiei este că este o democrație vibrantă și funcțională - deși puțin haotică - în care electoratul își exercită regulat dreptul constituțional de a elimina guvernele neperformante. Armata Indiei, una dintre cele mai mari din lume, este, de asemenea, apolitică fermă și a rămas în mod constant departe de shenaniganii politici.
- Companiile și instituțiile înființate :
- India are un sector de afaceri înfloritor, cu IMM-uri dinamice și companii mari, care se extind tot mai mult în străinătate, instituții de învățământ care sunt printre cele mai bune din lume și organizații financiare competente. Banca centrală din India, Banca Centrală de Rezervă a Indiei (RBI), este în prezent condusă de Raghuram Rajan, fostul economist-șef al FMI. Perspectivele contrastante Perspectiva pe termen lung a economiei indiene devine tot mai accentuată, la fel ca cea a partenerilor săi BRIC, devine mai murdară.
- În raportul său privind perspectivele economice mondiale din octombrie 2014, FMI prognozează că economia indiană va accelera de la un ritm de 5,6% în 2014 la 6,4% în 2015 (a se vedea tabelul), stimulată de creșterea exporturilor și a investițiilor. În schimb, creșterea economică a Chinei va fi moderată până la un ritm mai susținut, de la 7,4% în 2014 la 7,1% în 2015, deoarece decelerarea creșterii creditului încetinește investițiile și continuă să ușureze activitatea imobiliară.În timp ce China continuă să crească într-un ritm mai rapid decât India, diferența de performanță se micșorează, iar pentru prima dată în an, traiectoriile de creștere se mișcă în direcții opuse. Perspectivele pentru Brazilia și Rusia sunt mult mai puțin pozitive. Economia braziliană a contractat în prima jumătate a anului 2014 și se preconizează că va crește cu numai 0,3% în 2014, împiedicată de incertitudinea politică, încrederea scăzută în afaceri și condițiile financiare mai stricte. FMI prognozează o creștere modestă a creșterii până la 1,4% în 2015. Rusia prognozează că va înregistra cea mai lentă creștere a națiunilor BRIC în 2014 și 2015, deoarece sancțiunile economice în urma conflictului din Ucraina își iau amprenta asupra economiei.Ratele de creștere a PIB-ului BRIC (2011-2013) și proiecțiile (2014-15)
2011
2012
2013
2014
| Brazilia | 7% | 1. 0% | 2. 5% | 0. 3% | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1. 4% | Rusia | 4. 3% | 3. 4% | 1. 3% | 0. 2% |
| 0. 5% | India | 6. 3% | 4. 7% | 5. 0 %% | 5. 6% |
| 6. 4% | China | 9. 3% | 7. 7% | 7. 7% | 7. 4% |
| 7. 1% | Linia de fund | FMI prognozează că India va deveni o economie de 2 trilioane de dolari în 2014 - a zecea cea mai mare din lume - și va depăși pragul de 3 trilioane de dolari în 2019, ceea ce ar face- a șaptea cea mai mare economie. Dar, în timp ce perspectivele pe termen lung sunt foarte pozitive, creșterea cu 26% până în 2014 a indicelui Sensex al BVB - care a atins un nivel record de 27, 354 în septembrie 2014 - a făcut evaluări printre cele mai scumpe din spațiul de piață în curs de dezvoltare . Cu toate acestea, pentru investitorii care se simt confortabil cu riscurile inerente piețelor emergente, India reprezintă o alegere atractivă de investiții în ceea ce privește o retragere, ceea ce ar putea apărea dacă Modi nu poate să procedeze la reforme la fel de repede cum așteaptă investitorii. | Dezvăluirea: Autorul nu deține acțiuni ale unor titluri de valoare menționate la momentul publicării. |
Afirmă că, cu cea mai mare (și cea mai mică) povară fiscală
Dacă intenționați să vă deplasați, iată o listă a statelor cu cele mai mari și cele mai mici taxe fiscale. Care este cea mai rapidă, mai ușoară și mai ieftină modalitate de a cumpăra o obligațiune?
Obligațiunile de obicei pot fi achiziționate de la un broker de obligațiuni prin canale de brokeraj cu servicii complete sau cu discount, similar cu modul în care acțiunile sunt achiziționate de la un broker. Gestionarea unui broker de obligațiuni poate fi prohibitivă pentru unii, totuși, deoarece mulți necesită depozite inițiale minime ridicate. Este posibil să batăm piața?
|
