Nimic nu ruinează o petrecere plăcută, la fel ca discutarea politicii economice și fiscale. Sângele fierbe, prietenii devin dușmani și nimeni nu deranjează desertul atingând. În Statele Unite, râsul și scrâșnetul dinților asupra unor astfel de probleme au atins un nivel de febră în timpul alegerilor din 2012 și continuă încă prin negocieri asupra bugetului federal. Întrebările legate de rolul cheltuielilor și datoriilor sunt o chestiune globală, dar chestiunea esențială nu este cât de mult să cheltuiți sau ce să-i cheltuiți, în măsura în care este vorba dacă datoria este în mod inerent rău. Tensiunile asupra modului în care trebuie să se ocupe de îndatorare împiedică lumea bogată împotriva lumii în curs de dezvoltare ca niciodată.

Cercetătorii se concentrează adesea pe datoria țărilor în curs de dezvoltare, nu pe datoria bogată a lumii. Într-o anumită măsură, acest lucru are sens, având în vedere că țările în curs de dezvoltare pot fi neofite atunci când este vorba de gestionarea datoriei externe și a fluxului de bani. Guvernele țărilor în curs de dezvoltare se confruntă cu o gamă tot mai mare de opțiuni de finanțare și pot să se afle pe punctul de a găsi o criză a datoriilor, fără instituții și politici puternice care să pună capăt datoriilor.
Argumentul organizațiilor internaționale, cum ar fi FMI și Banca Mondială, precum și țările bogate în credite mondiale, este că țările în curs de dezvoltare ar trebui să urmeze politicile descrise în consensul de la Washington. Cu toate acestea, criza globală din 2008 a transformat argumentul pe cap. Conform FMI, datoria publică brută pentru economiile avansate a crescut de la 72,5% din PIB în 2000 la 109,9% în 2012, majoritatea înregistrându-se după anul 2008. În aceeași perioadă, piețele emergente și economiile în curs de dezvoltare procentul acestora scade de la 36,6 la 34,4%.
Din cele 35 de țări considerate avansate de FMI, toate cu excepția a nouă sunt în Europa, care încă nu și-a asumat patru ani în criza datoriei suverane. Între 2008 și 2011, 13 țări europene - jumătate din toate țările europene considerate avansate - au avut creșteri ale datoriei brute ale administrației publice peste 40%. Pe scurt, unele economii în curs de dezvoltare sunt mai puțin îndatorate decât cele în curs de dezvoltare.

Public Sector Vs. Datoria din sectorul privat

Argumentele privind datoria tind să se concentreze asupra datoriei publice, cu accent special pe datoria publică, deoarece se referă la PIB. În timp ce ratele ridicate ale datoriilor indică o creanță mai mare asupra creșterii viitoare de către creditori, deoarece datoria necesită plăți de servicii, concentrându-se exclusiv pe datoria guvernamentală, se pierde celălalt elefant din cameră: datoria din sectorul privat.
Pentru a ilustra modul în care focalizarea exclusivă asupra datoriei guvernamentale se poate transforma într-un moment al lui Titanic-meets-iceberg, Cipru, micul națiune insulară dominată acum de știri financiare, zbura sub radar cu o rată a datoriei de 61 % în 2010 (comparați acest procent cu 98% în Statele Unite).Ceea ce toată lumea a pierdut a fost că datoria din sectorul bancar a fost de aproape nouă ori mai mare decât PIB-ul în 2010; media din zona euro a fost de 334% în 2010.
Guvernele - și, în cele din urmă, contribuabilii - se confruntă cu două probleme atunci când vine vorba de datorie. Datoria publică ridicată înseamnă că o parte mai mare din veniturile fiscale trebuie să fie alocată pentru plățile pentru serviciul datoriei. Aceasta reduce fondurile pentru alte programe. Datoria ridicată a sectorului privat, în timp ce aparent susținută de investitori în companiile care își asumă datorii, se poate încheia prin preluarea guvernului. Prin urmare, popularitatea citatului "prea mare pentru a eșua".

În unele privințe, datoria sectorului privat este mai înspăimântătoare decât datoria din sectorul public, deoarece un guvern care păstrează o navă fiscală strânsă nu va avea un impact prea mare (deci politica monetară). De exemplu, o criză bancară din sectorul privat poate determina confiscarea creditului pentru întreprinderi, să aibă loc o creștere a șomajului și a falimentului. Aceasta, la rândul său, ar conduce la scăderea veniturilor fiscale, ceea ce ar conduce la un ciclu vicios de reduceri și contracții.

Pentru multe națiuni dezvoltate cu sisteme bancare sofisticate, o bună parte din creditul din sectorul privat vine din interior. O analiză a datelor Băncii Mondiale privind creditul intern către sectorul privat arată că 23 de economii dezvoltate au avut rate mai mari de 100% din PIB în 2011, cinci țări - Cipru, Danemarca, Irlanda, Spania și Hong Kong - cu un raport mai mare de 200% . Acest lucru contează pentru că un eșec al sectorului privat, cum ar fi un colaps al mai multor bănci mari, va afecta mai mult pe locuitori. Aceasta este o parte din motivul pentru care Banca Centrală Europeană este în contradicție cu Cipru: deponenții locali nu vor să facă un hit.
Acțiunea de a lua

Cât de bine o țară își gestionează finanțele este rareori adresată până când ceva nu merge bine. În acest sens, instituțiile puternice și vigilența strânsă pot reduce posibilitatea eșecului, însă stimulentele se aliniază de cele mai multe ori pentru a împinge guvernele spre politici care ar putea da naștere la probleme pe stradă, în loc să le confrunte în prezent. America a permis creditul care a condus la criza financiară, în timp ce Cipru sa bucurat de căldura de a fi considerat un refugiu bancar. Statisticile privind datoriile contează, dar lucrările complexe ale economiei le face doar parte din imaginea generală.
Investitorii care doresc să profite de oportunitățile de creștere, reducând în același timp riscul, au o sarcină dificilă în fața lor. Interacțiunea indicatorilor economici este complexă, dar se aplică și câteva reguli generale. Țările pot avea deficite, dar, la fel ca și media, Joe trebuie să poată cântări costul împrumuturilor cu o creștere viitoare. Cu cât este mai mare rata datoriei față de PIB, cu atât este mai probabil ca o țară să intre în necazuri.
Pentru optimisti, analizarea tarilor cu bilanturi mai sanatoase va aduce mai multa stabilitate, dar cu un risc redus incetineste cresterea. Pentru pesimist, investirea împotriva consecințelor negative ale unei țări care are un deficit mai mare poate însemna să ia poziții care să profite de creșterea sporirii ratei dobânzii. Investitorii pot, de asemenea, să se uite la tranzacționarea valutară pentru a profita de posibila neplată.