Raportul preț-câștig (P / E) este cea mai obișnuită și simplă valoare de evaluare pentru a calcula pentru orice companie care are câștiguri pozitive. Este adesea citată pentru a descrie atractivitatea unui stoc - cu alte cuvinte, cât de ieftin sau scump se tranzacționează stocul în raport cu valoarea intrinsecă a stocului. Dar ce se întâmplă atunci când câștigurile sunt negative? Cum determină investitorii evaluarea? Deși majoritatea site-urilor financiare sau de investiții oferă un raport preț-câștig pentru acțiuni, alte valori de evaluare sunt mai greu de realizat. În acest articol, vom acoperi un tutorial rapid cu privire la modul de calculare a raportului preț-câștiguri și discutarea metodelor alternative de evaluare atunci când P / E nu este adecvată. Să folosim Amazon. com (AMZN AMZNAmazon com Inc1, 123. 17 + 0, 22% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) ca exemplu.

(1) prețul curent al acțiunilor și (2) câștigurile trimestriale sau trimestriale - pentru a calcula raportul preț-câștiguri (1) pe acțiune. Puteți afla prețul curent al acțiunilor pe orice site web financiar. Aici, folosim Yahoo! Finanţa.

Sursa: Yahoo! Finanțe

Conform acestor date, prețul curent al acțiunilor pentru Amazon este de 372 USD. 23 pe acțiune. Următoarea intrare este câștigul pe acțiune. Puteți găsi cele mai fiabile date din cea mai recentă declarație de venit a companiei din trimestrul (10Q) sau trimestrial (10K) către Comisia de Valori Mobiliare (SEC) din S.U.A. Acestea se află pe site-ul companiei sau pe sistemul electronic de colectare, analiză și recuperare a datelor (EDGAR) al SEC. (

Citiți mai mult

Sistemul EDGAR al SEC: Folosiți-l fără teamă!) Mai jos, raportul Amazon 201410K arată că venitul net a fost de 241 USD, iar câștigurile pe acțiune pe acțiune au fost de - 0 $. 52. Sursa: AMZN 2014 10K

Calculul P / E este prin urmare:

Acesta este un calcul fără sens deoarece câștigurile sunt negative. În această situație, analistul va trebui să aleagă o altă valoare de evaluare.

Rata de vânzări

Atunci când o companie raportează câștigurile negative, un alt mod de a evalua compania este utilizarea raportului P / S (preț-vânzări). Această evaluare este utilă pentru companiile cu venituri negative, în special pentru companiile noi sau cu creștere înaltă. Pentru a calcula raportul preț-vânzare, aveți nevoie de două intrări - (1) același preț al acțiunilor ca mai sus și (2) venitul din vânzări pe acțiune. Din nou, puteți găsi informațiile din rapoartele trimestriale ale companiei (10Q) sau anuale (10K) către SEC. Mai jos, vom folosi din nou raportul Amazon 2014 10K.

Pentru a determina venitul pe acțiune, împărțiți venitul total cu media ponderată a acțiunilor diluate în circulație.

Pentru Amazon, acest calcul este:

Raportul preț-vânzare la sfârșitul anului 2014 este:

Dar ce înseamnă asta?

Multiplele de evaluare izolate sunt lipsite de sens, dar în comparație cu anii anteriori și cu standardele din industrie, acestea formează o bază pentru a determina cât de amazon este Amazon la un moment dat. Mai jos este o diagramă care arată rația de prețuri-vânzare a Amazonului pentru 2012-2014, care demonstrează coerența.

2014

2013

2012

1. 9x	1. 9x	1. 9x
Comparând raportul preț-vânzare al Amazon cu cel al industriei este mai complicat și mai puțin semnificativ. Deoarece Amazon este un conglomerat de internet cu diverse afaceri, este greu să găsești un concurent direct. În ciuda compilațiilor sărace, Yahoo! Finanțele oferă un sector P / S din industrie de 0,7x. Bazându-se pe aceasta, Amazon's P / S de 1. 9x semnalează că tranzacționează la o evaluare mult mai mare (cu alte cuvinte, este mai scumpă) decât colegii săi. (	Citește mai mult	Cine sunt principalii concurenți ai AMAZN?)

Totuși, dacă investitorul consideră că Amazon intră într-o perioadă în care compania este bine poziționată să crească vânzările mai repede decât prețul acțiunilor, curentele multiple vor scădea. Acest lucru indică faptul că prețul acțiunilor ar trebui să crească în viitor pentru a ține pasul cu creșterea vânzărilor, extinderea multiplă pentru a-și menține nivelul actual sau pentru a crește la niveluri mai ridicate. Acesta este un bun semnal de cumparare pentru stoc. Linia de fund În timp ce raportul preț-câștiguri este una dintre cele mai simple estimări pentru a calcula pentru a analiza prețul stocului, raportul nu are sens dacă compania are câștiguri negative. În acest caz, utilizați raportul preț-vânzare. Stocul Amazon pare să fie evaluat în mod corect pe baza tendinței sale coerente de preț / vânzare. Cu toate acestea, comparativ cu cei din industrie, raportul său P / S de 1,9x indică faptul că stocul Amazon poate fi supraevaluat. S-ar putea argumenta că industria comp nu este relevantă pe baza operațiunilor unice ale companiei Amazon. (Citiți mai mult Voi fi toți amazon.com Clienții în cele din urmă)