Ați auzit vreodată de TCW Group? Dacă nu, sunteți pe cale să învățați puțin despre asta și ar trebui să luați aminte la mesajele pe care le trimiteți. Grupul TCW este o companie de administrare a investițiilor care supraveghează 140 miliarde de dolari în datoria din S.U.A. Recent, a alocat mai multe fonduri în numerar, iar acum se află într-o poziție mai mare decât în ​​orice moment din 2008. Dar de ce?

Toate numerele de mai jos la 25 iunie 2015.

Mesaje uimitoare

Dacă ai întâmplat să vizitezi tcw. com pe 25 iunie 2015, atunci ați fi găsit următoarele mesaje pe pagina de pornire:

Mesajul # 1: "Politica privind rata zero a ultimilor câțiva ani a condus la o întindere mai strânsă în contextul unor fundamentări mai slabe și a subscrierilor deteriorate standarde. Mediul de astăzi solicită prudență și disciplină în procesul de investiții, pregătindu-se pentru o plimbare proastă. „

Simțiți-vă frumos și confortabil încă? Aceste mesaje nu se îmbunătățesc, dar dacă rămâi cu articolul, vei găsi că întotdeauna există ocazia undeva. (Pentru citirea aferentă, a se vedea: Ce este politica privind rata dobânzii zero (ZIRP)? )

Mesajul # 2: "Băncile centrale au ideea că rata artificială a dobânzii poate vindeca maladiile economice fundamentale. Dar experimentul global în banca centrală extremă nu poate rearanja realitatea economică și distorsionează alocarea resurselor în acest proces. „

Acest articol se va concentra în principal pe obligațiuni, însă cel de-al treilea mesaj nu merită nimic. (Mai mult, vezi: Cum Bancile Centrale controleaza furnizarea de bani )

Mesajul # 3: "Pe masura ce ne mutam in a doua jumatate a anului, investitorii se concentreaza pe o serie de probleme poate afecta piețele de acțiuni din SUA. "

În ciuda acreditărilor TCW Group, ar fi iresponsabil să enumerăm doar o singură opinie.

Alte opinii

Guvernatorul Federal Reserve, Daniel Tarullo, a declarat recent că există "ceva diferit în ceea ce privește piața obligațiunilor. "A spune că este un mesaj criptic ar fi o subevaluare. El a continuat să afirme următoarele: "Nu există încă o explicație precisă și convingătoare despre exact ce sa întâmplat. Este o problemă că toată lumea trebuie să se gândească la evaluarea mai multor. "El se referea la lichiditatea de pe piața obligațiunilor, dar îți doresc încă mult noroc să-ți analizez declarațiile.

Ar fi corect să spunem că Carl Icahn are o idee mai bună despre investiții și piețe, și asta nu este neapărat o veste bună pentru obligațiuni, în special obligațiuni cu randament ridicat. Potrivit domnului Icahn, "Piața este extrem de supraîncălzită, mai ales în legăturile junk. "[] El a comparat obligațiunile cu randament ridicat cu valori mobiliare garantate cu ipotecă în 2008. În ceea ce privește acțiunile, el a sugerat de asemenea că societățile care livrează câștigurile pe acțiune nu au făcut acest lucru într-o materie organică.Probabil se referea la preluarea de acțiuni. În plus, domnul Icahn a simțit că multiplii în acțiuni nu erau justificați. Cel puțin își pune banii acolo unde este gura, care în acest caz se întoarce în buzunar. El a vândut exclusiv din Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174, 81 + 0, 32%

creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Netflix, Inc (NFLX NFLXNetflix Inc195. 89-2. 12% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Trebuie remarcat faptul că există o diferență uriașă în multiplii dintre aceste două companii, Apple tranzacționând la 16 ori câștiguri și tranzacționarea Netflix la 172 de ori câștiguri. În ceea ce privește înregistrarea, domnul Icahn a avertizat cu privire la obligațiunile și stocurile cu randament ridicat în octombrie anul trecut și a fost incorect, dar pariul meu ar fi fost că el a fost devreme. (Pentru mai multe detalii, vezi: Va continua vremea cea mare? ) Mediul Economic Rezerva Federală se află într-un loc dificil, pe care l-a ajutat să-l creeze. Nu poate ține rata dobânzii scăzută pentru totdeauna, pentru că ar crea un balon tot mai mare decât avem acum. În cazul în care crește ratele, atunci bancare pe economie arată o recuperare durabilă, astfel încât datoriile mai scumpe pot fi plătite și investitorii pot minimiza pierderile. Pentru a menține sau poate reveni într-o țară care a fost parțial fondată pe capitalism și egalitate, cea mai mică dintre cele două rele ar fi creșterea lentă a dobânzilor. Problema este că niciun președinte al Rezervei Federale nu dorește ca moștenirea lor să fie afectată, stând la cârma în timpul unei crize. Poate că președintele Rezervei Federale, Janet Yellen, își va pune propriile interese în spatele intereselor cele mai bune ale națiunii noastre. În prezent, Statele Unite se ocupă de droguri din punct de vedere fiscal. Dacă rămâne pe acele medicamente, nivelul ridicat va continua, dar efectele vor începe să se înrăutățească și procesul de retragere va fi extrem de dureros. (Pentru mai multe detalii, a se vedea:

Vânzările globale de obligațiuni pot genera profituri mari în această vară

.) În prezent, obligațiunile cu randament ridicat nu sunt evaluate corect. Iar 61% dintre aceste obligațiuni cu randament ridicat au fost găsite în sectorul energetic în 2014. Dacă prețurile petrolului vor scădea, aceste randamente vor crește rapid. Întrebarea este: Va cădea uleiul? Pentru a afla răspunsul la această întrebare, trebuie să analizați oferta. Știm cu toții că oferta este ridicată. Cererea este sporadică, dar singurul motiv pentru care petrolul a revenit este datorat acțiunilor băncilor centrale din întreaga lume, ceea ce conduce la o creștere mai mare a datoriei. Sub ea, Europa, Japonia și Statele Unite intră într-un ciclu deflaționist. În ceea ce privește China, în prezent este cea mai mare balon imobiliar din istorie. Prin urmare, China nu ar trebui privită ca un salvator potențial pentru economia globală. Pentru o lectură corelată, vezi:

O poveste complexă: impactul global al prețurilor scăzute ale petrolului

.) Din punct de vedere intern, avem o criză de autoturisme subprime, o criză a datoriilor studențești, (o scădere a cheltuielilor discreționare), o lipsă de oportunități de creștere a salariilor, o generație Milenară care ezită să cheltuiască, datoria guvernamentală de la nord de 18 trilioane de dolari și totalul datoriei private care sunt considerabil mai mari. O economie puternică determină creșterea prețurilor petrolului datorită creșterii cererii, dar aceasta nu este o economie puternică. Este o piață de valori puternică, dar aceasta este o poveste diferită și se referă la rate de dobândă prelungite record-scăzute.

Dacă uleiul se mișcă mai jos, probabil, dolarul american se va deplasa mai sus. Acest lucru va face împrumuturile mai dificil de achitat, în special în sectorul energetic, cu un accent deosebit pe industria fracking. Rețineți că această industrie a condus, de asemenea, la crearea multor locuri de muncă. Dacă petrolul se va deplasa sub 55 USD / baril - punct de egalitate pentru majoritatea fraierilor - multe dintre aceste locuri de muncă vor fi pierdute, ceea ce va duce apoi la o reducere a cheltuielilor de consum.

Ce înseamnă acest lucru pentru obligațiunile cu randament ridicat? Nu va fi o veste bună. Următoarea întrebare: Cum puteți beneficia de aceasta?

Risc ridicat / recompensă înaltă

Mai întâi trebuie menționat că acestea nu sunt recomandări. Următoarele idei sunt riscante și orice idei de investiții ar trebui să fie cercetate în continuare pe cont propriu sau cu ajutorul consultantului dvs. de investiții (toate numerele sunt la 26 iunie 2015).

ProShares Rezultat pe termen scurt

(SJB

SJBPSh Shr Hgh Yld23 21 + 0 24% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) performanța indicelui Markit iBoxx $ High Liquid Yield. Total active: 55 USD. 71 milioane

Volumul mediu de tranzacționare: 63, 001

Cheltuieli: 0. 95% (ridicat)

Performanță pe un an: -1. 63%

Performanță de 1 lună: 1. 12%

ProShares Trust - ProShares Short 20+ Year Treasury

(TBF

TBFPSh Shrt 20+ Yr22. cu Highstock 4. 2. 6 ) Scop: Urmărește performanța zilnică inversă a indicelui Barclays US 20+ An Treasury Bond Index. Total active: $ 1. 13 miliarde Volumul mediu de tranzacționare: 809, 478

Cheltuieli: 0. 93%

Performanță pe un an: -8. 53%

Performanță de 1 lună: 2. 67%

ProShares UltraShort 20+ Trezorerie

(TBT

TBTPSh UShr 20 + Yr34. 2. 6

) Obiectiv: Urmăriți de două ori performanța zilnică inversă a indicelui Barclays US 20+ An Treasury Bond Index. Total active: 3 USD. 44 miliarde Volumul mediu de tranzacționare: 3. 4 milioane Cheltuieli: 0. 92%

Performanță pe un an: -17. 36%

Performanță pe o lună: 5. 11%

Direxion Daily 20+ Yr Trsy Bear 3X ETF

(TMV

TMVDx Dly 20 + Yr Tr18. Creat cu Highstock 4. 2. 6

)

Scop: Se urmărește de trei ori performanța inversă a Indicele Bondului Trezoreriei NYSE 20 Year Plus. Total active: 676 dolari. 25 milioane Volumul mediu de tranzacționare: 696, 658 Cheltuieli: 0. 93% Performanță pe un an: -28. 37%

Performanță pe o lună: 7. 44%

Linia de fund

Dacă doriți să investiți în obligațiuni, atunci vă recomandăm să luați în considerare titlurile de investiții și obligațiunile pe termen scurt. Având în vedere mediul economic actual, vă recomandăm să luați în considerare cu tărie evitarea obligațiunilor cu randament ridicat. Dacă sunteți un investitor cu grad ridicat de risc, atunci puteți privi anumite momente de impuls cu ETF-urile enumerate mai sus. (Mai mult, vezi:

Top 5 ETF-uri de obligațiuni

.)

Dan Moskowitz nu deține acțiuni în AAPL, NFLX, SJB, TBF, TBT sau TMV.