Într-o victorie șocantă a alunecării de luna trecuta, premierul U.K. David Cameron și cancelarul de stat George Osborne au asigurat libertatea de a-și continua planurile de austeritate continuă. În următorii cinci ani, guvernul condus de conservatori intenționează să reducă cheltuielile cu 30 de miliarde de lire sterline, inclusiv 12 miliarde de lire sterline, în speranța de a ajunge la un buget complet echilibrat până în 2020. Aceasta este doar o continuare a planului lui Cameron de a crea o "Mai ieftin, mai eficient, mai accesibil de stat" pe care la început când a preluat funcția în 2010.

Deși creșterea a crescut în 2013 și 2014, contrar pretențiilor lui Osborne, austeritatea nu funcționează pentru Marea Britanie. Creșterea în primul trimestru a încetinit până la cel mai scăzut nivel din ultimul trimestru al anului 2012, iar planul pentru noi reduceri de cheltuieli ar putea avea efecte dăunătoare asupra economiei britanice.

În 2009 și 2010, Cameron a făcut o campanie în legătură cu ideea că investitorii globali de obligațiuni au trebuit să fie liniștiți de responsabilitatea fiscală a Marii Britanii și, prin urmare, au promis reduceri majore ale cheltuielilor și creșteri fiscale specifice. Scăderea deficitului ar conduce, sperăm, la scăderea ratelor dobânzilor care ar stimula împrumuturile, investițiile și angajările în afaceri. Nu după mult timp după ce a preluat mandatul pentru primul său mandat, Cameron a făcut declarații exprimând teama că Marea Britanie va deveni următoarea Grecia. Osborne a reafirmat aceste temeri, susținând că următoarea criză ar fi consecința probabilă a "creșterii datoriei publice. „

Din cauza fricii instilate, guvernul de coaliție a propus să ofere 83 miliarde de lire sterline în economii până în 2014-15. Pentru a atinge acest obiectiv, fiecare departament guvernamental, cu excepția Serviciului Național de Sănătate, ar trebui să-și reducă bugetul cu 25% în medie la următoarele alegeri. Alte măsuri introduse includ o majorare a taxei pe valoarea adăugată de la 17,5% la 20%, impozitul pe profit și impozitele mai mari asupra băncilor. Astfel, în mijlocul unei redresări economice de la cea mai gravă criză economică mondială de după Marea Depresiune, guvernul de coaliție conservator-liberal-democrat a instituit unele dintre cele mai mari reduceri bugetare de după cel de-al doilea război mondial.

Din cauza viselor la năluci de noapte

În ciuda faptului că ratele dobânzilor au scăzut, creșterea a încetinit de fapt în următorii doi ani datorită sarcinii ridicate a datoriei a consumatorilor, incapacității băncilor de a împrumuta și întreprinderilor reticența să se extindă. Poate că s-ar fi putut prezice că ratele dobânzii mai mici ar avea un efect limitat asupra stimulării creșterii, deoarece ratele erau deja la niveluri istorice minime din lumea occidentală, dar teama de a deveni următoarea Grecia părea să aibă prea multă presiune asupra guvernului pentru a convinge altfel.

Aceste temeri au fost reafirmate de Cameron care, ca răspuns la reducerea ratingului britanic de către Moody's la începutul lui 2013, a fost citat de

Financial Times

spunând că "downgradeul de luna trecuta a fost cea mai clară posibilă reamintire din problema datoriei cu care ne confruntăm. "Această afirmație este surprinzătoare, considerând că principalul motiv al downgrade-ului a fost o creștere economică slabă, pe care austeritatea doar servea să o exacerbeze. Poate că frica nu a ținut seama de guvernul condus de coaliție, ci mai degrabă, în cuvintele lui Paul Krugman, delirul.

Considerăm că Osborne susține că "planul economic al Marii Britanii funcționează" după ce economia sa extins în sfârșit în 2013. Sigur, economia a început să crească, dar probabil a avut mai mult de-a face cu faptul că austeritatea a devenit într-adevăr mai puțin severă, punerea în aplicare a politicilor de sprijinire a creditării sporite. Aceste politici includ recompensarea băncilor care au acordat împrumuturi întreprinderilor mici și au implicat Banca Angliei în finanțarea exporturilor. Cea mai importantă dintre noile politici a fost însă programul guvernamental Help to Buy, care a susținut ipoteci cu rate scăzute și alte garanții ipotecare garantate, permițând achiziționarea de case noi cu doar 5% plăți anticipate. Acest lucru pare vag similar cu practicile de împrumut care au ajutat la alimentarea bulei imobiliare în Statele Unite înainte de criza creditelor ipotecare subprime și totuși, guvernul britanic rămâne fixat pe substituirea datoriei publice cu datoria privată. Linia de fund Situația Marii Britanii nu este la fel și niciodată nu a fost ca a Greciei. Datoriile acesteia din urmă erau mult mai mari și, spre deosebire de Grecia, Marea Britanie nu poate să plătească datoriile denominate în propria monedă, deoarece controlează emiterea și poate imprima întotdeauna mai mult. Este imposibil ca Marea Britanie să experimenteze aceeași criză a datoriilor cu care se confruntă Grecia și, astfel, temerile lui Cameron despre o criză asemănătoare cu cea grecească care lovește Marea Britanie sunt necondiționate. Faptul că economia britanică a încetinit în urma primei runde de măsuri de austeritate și sa extins doar atunci când austeritatea a încetinit ar trebui să fie un semn de avertizare că reducerile suplimentare de buget ale noului guvern majoritar vor avea probabil consecințe negative pentru economia britanică.