a:

Metodele prin care companiile recompensează acționarii cu numerar includ plata dividendelor și cumpărarea de acțiuni. Una dintre cele mai de succes companii din istoria Statelor Unite, Berkshire Hathaway, preferă să cumpere acțiuni înapoi. De fapt, nici un dividend Berkshire Hathaway nu a fost emis din anii 1960. Prin răscumpărarea acțiunilor în loc să plătească dividende, compania pune numerar în mâinile acționarilor, crescând, de asemenea, câștigurile pe acțiune (EPS), crescând cererea de acțiuni ale companiei și asigurând că managementul actual își păstrează controlul asupra operațiunilor companiei.

Berkshire Hathaway este una dintre cele mai bogate companii din lume, bucurându-se de miliarde de dolari în numerar. În ciuda succesului de lungă durată, însă, compania are o politică nescrisă și constantă împotriva plății dividendelor acționarilor săi. În timpul mandatului actualului său CEO, Warren Buffett, Berkshire Hathaway a plătit un dividend doar o singură dată. Asta a fost în 1967, și până astăzi Buffett pune la îndoială decizia, glumind că el trebuie să fi fost în baie când a fost făcut. În loc să plătească dividende, Berkshire Hathaway investește excedentul de numerar înapoi în companie pentru cercetare și dezvoltare, extinderea operațiunilor și realizarea de achiziții. Compania se implică, de asemenea, într-un plan generos de buyback. Într-un buyback de la Berkshire Hathaway, acționarii primesc adesea până la 120% din valoarea de piață pentru acțiunile pe care doresc să le vândă înapoi companiei.

Spre deosebire de dividende, cumpărăturile de acțiuni măresc profitul EPS al unei companii, deoarece scad numărul de acțiuni în circulație. Pentru a ilustra folosind un calcul simplu, să presupunem că o companie câștigă 10 milioane USD într-un an și are 1 milion de acțiuni în circulație. EPS-ul său, atunci, este de 10 USD. Să presupunem că aceeași companie răscumpăra 250.000 de acțiuni, iar câștigurile sale rămân constante. Această acțiune reduce numărul de acțiuni în circulație la 750 000. Fără a face altceva decât să cumpere acțiuni, compania își mărește EPS la 13 USD. 33.

În plus, legea ofertei și a cererii prevede că numărul redus de acțiuni disponibile crește cererea pentru aceste acțiuni. Creșterea cererii, la rândul său, împinge prețurile acțiunilor. Acest lucru oferă un alt mod în care un buyback de acțiuni are capacitatea de a îmbunătăți situațiile financiare ale unei companii. Buffett, de zeci de ani un vrăjitor în toate problemele financiare, are o înțelegere dură despre cum să își păstreze compania în cea mai bună poziție financiară.

În cele din urmă, răscumpărările de acțiuni pun mai multe acțiuni Berkshire Hathaway în mâinile companiei, care păstrează puterile de vot în casă. Buffett este bine cunoscut pentru dorința sa de a menține cât mai mult control asupra companiei și a operațiunilor sale.Plata dividendelor pune mai multă putere în mâinile acționarilor individuali, deoarece mulți dintre ei folosesc numerarul pentru a-și investi în drepturi, în special în perioadele favorabile. Holdingul unui buyback de acțiuni este o modalitate de a oferi o recompensă similară în numerar acționarilor fără a crește puterea lor de a influența operațiunile companiei.