Dacă nu ați fi atenți la ceea ce sa întâmplat pe Wall Street, atunci hai să scoatem punctul cel mai evident din calea de pe liliac. Bill Gross de la Janus Capital a declarat recent Bloomberg următoarele: "Există foarte puține lichidități pe piața obligațiunilor, în special în cazul datoriilor cu randament ridicat. "Este încă o alarmă în cap?

Red Alert?

Dacă vă gândiți să investiți (sau să tranzacționați) SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36, 98-0, 05% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), atunci există mai multe lucruri pe care trebuie să le cunoașteți pentru piața de obligațiuni cu randament ridicat. Una dintre ele este faptul că piața de obligațiuni cu randament ridicat este de multe ori considerată ca un indicator principal pentru ceea ce se va întâmpla pe piața de valori. (Pentru mai multe informații, consultați: Obligațiuni Junk: Tot ce trebuie să știți .)

AD:

De exemplu, în 2000 și 2007, randamente mai mari au avut loc înainte de punctul. com crash și criza financiară recentă. Din 2011 până în urmă cu câteva luni, randamentele au fost scăzute, ceea ce a fost un indicator pozitiv pentru stocuri. Cu toate acestea, randamentele au atins recent. Este aceasta setare scena pentru un accident de pe piata de capital din 2015?

Avocatul diavolului

Să jucăm avocatul diavolului și să spunem că randamentele ridicate nu sunt un indicator principal pentru ceea ce se va întâmpla pe piața bursieră. La urma urmei, citești acest lucru pentru că vrei să citești despre obligațiuni, nu despre acțiuni. (Pentru mai multe, vezi: Vor continua High Times la un randament ridicat? )

Ne pare rău, dar este încă o veste proastă. Uleiul este în scădere, ceea ce se referă probabil la reducerea semnificativă a cererii la nivel mondial și la creșterea ofertei, în special în Statele Unite. SPDR Barclays ETF este o expunere de 17% la energie. Prin urmare, randamentul anual de dividende de 5,9% nu ar trebui să arate atât de atrăgător. Dividendele nu înseamnă prea mult dacă poziția dvs. suferă de o depreciere consecventă.

Un alt factor aici este ieșirile semnificative din fondurile cu randament ridicat, care au totalizat până la 2 dolari. 7 miliarde în ultimele două săptămâni. (Pentru mai multe, vezi: sunt obligațiunile cu randament ridicat prea riscante? )

Adăugarea de combustibil la foc este faptul că experții de la televiziune sunt dornici să răspândească cuvântul despre piețele de credit se simt puțin înghețate. Ei nu au nici un motiv să se mintă despre ceva blând. Prin urmare, acest lucru este motiv de îngrijorare. Și chiar dacă sunt incorecte, cu un mediu ca televiziunea, teama se poate răspândi rapid. David Faber a oferit un exemplu specific în care Quincy Assets nu a putut să primească 90 de milioane de dolari în finanțare.

În cazul în care piețele de credit se îngheață, atunci multe dintre companiile petroliere care au utilizat finanțarea pentru dezvoltare și explorare (în primul rând legate de șisturi) vor fi în dificultate, iar întârzierile nu sunt în afara chestiunii. (Pentru mai multe detalii, a se vedea: 4 ETF-uri cu randamente ridicate pentru obligațiuni neperformante .)

Imaginea mare

Următoarea este tipul de mediu economic în care doriți să investiți în obligațiuni cu randament ridicat: Ratele dobânzilor sunt în creștere și economia se îmbunătățește. Vă imaginați acest tip de mediu economic în viitorul apropiat? E posibil, dar nu este posibil. Rezervele Federale au păstrat atât de scăzut dobânzile atâta timp, pentru un singur motiv simplu: Economia nu crește în ritmul necesar creșterii durabile.

Așteptările privind inflația se află în prezent la nivelurile din 2009. În acest caz, unde ne-au scăzut ratele dobânzilor și relaxarea cantitativă? A oferit speranță falsă, a sporit bogăția pentru cei care își puteau permite să investească, cheltuielile iresponsabile și un munte de datorii.

Linia de fund

În prezent, trăim într-o economie în care deflația devine realitate, deși a fost acolo de ani de zile (Rezerva Federală o scutură sub covor). În acest tip de mediu și cu căderea uleiului, ar fi mai puțin înțelept să investești într-un fond cu randament ridicat, cu o expunere de 17% la energie, în ciuda randamentului generos. Cu toate acestea, vă rugăm să faceți propriile dvs. cercetări înainte de a lua orice decizii de investiții. (Mai mult, vezi: Junk-ul începe să arate mai puțin Junky .)

Dan Moskowitz nu deține acțiuni ale niciunei companii sau ETF-uri menționate în acest articol.