Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson139, 78 + 0, 01% , menținând un portofoliu diversificat de produse și vânzări pe tot globul. Modestul perspectivelor de vânzări ale lui Johnson & Johnson reflectă previziunile industriei de droguri și vânturile puternice, cum ar fi consolidarea dolarului și concurența generică a drogurilor. Scala masivă a companiei Johnson & Johnson limitează potențialul de creștere al companiei, dar contribuie și la stabilitate. Cu un randament al dividendelor de 2.85%, acțiunea Johnson & Johnson este potrivită pentru un IRA tradițional, dar nu pentru un Roth IRA. Johnson & Johnson ar trebui să fie interesat de investitorii care caută o expunere în albastru în industria farmaceutică sau în sectorul sănătății. Aceasta nu este o opțiune excelentă pentru investitorii care doresc să crească, dar randamentul dividendului sănătos este bun pentru investitorii care doresc să obțină venituri din exploatațiile lor. Capitalul Johnson & Johnson este o oportunitate de capital relativ scăzută, de obicei potrivită pentru investitorii care doresc să-și protejeze averea, dar nu sunt încă pregătiți să treacă la obligațiuni sau echivalente de numerar chiar mai mici.

Outlook

PricewaterhouseCoopers estimează că vânzările globale de medicamente se apropie de 1 USD. 6 trilioane în 2020, determinate în mare parte de piețele în creștere care includ China, Brazilia, Rusia, India, Mexic și Turcia. Aceasta ar reprezenta o creștere anuală de aproximativ 4%, care este în concordanță cu cele mai multe previziuni ale industriei.

Piața farmaceutică a SUA, din care Johnson & Johnson generează 57% din vânzările sale farmaceutice, se așteaptă să crească cu aproximativ 3% până în 2020. Creșterea vânzărilor de droguri va fi determinată de îmbătrânirea populației globale, de progresele științifice, creșterea incidenței unor condiții de sănătate negative, cum ar fi obezitatea.

Dezvoltarea de noi medicamente devine din ce în ce mai dificilă și mai costisitoare, datorată în parte controlului guvernamental superior și reglementărilor mai stricte. Controlul prețurilor poate constitui, de asemenea, o inhibare a creșterii deoarece costurile de îngrijire a sănătății cresc rapid și pun în pericol plătitorii.

Johnson & Johnson se va lupta cu un dolar din ce în ce mai puternic, deoarece Rezerva Federală crește ratele dobânzilor, în timp ce alte bănci centrale aplică o politică monetară expansivă. Johnson & Johnson încearcă să-și extindă portofoliul de oncologie cu cel puțin două noi droguri blockbuster, în timp ce opțiunile generice sunt susceptibile să atenueze vânzările Velcade și Zytiga în următorii ani.

Analiza financiară

Johnson & Johnson a înregistrat, în general, o creștere anuală pozitivă modestă a veniturilor în ultimii 10 ani, deși veniturile au scăzut cu 7,4% în cele 12 luni încheiate în septembrie 2015.Reducerea veniturilor reflectă impactul aprecierii și renunțării la dolarul SUA, iar vânzările ar fi crescut cu mai mult de 5% fără acești factori. Schimbările de venituri duc, în general, la variații mai volatile în profitul operațional și net, iar venitul a crescut mai repede decât vânzările. Venitul operațional a scăzut cu aproape 17% în trimestrul care se încheie în septembrie 2015, reflectând impactul scăderii veniturilor asupra unui dolar puternic. Este rezonabil să se aștepte creșteri la jumătatea unei singure cifre atât pentru venituri, cât și pentru câștiguri în următorii câțiva ani, presupunând că nu vor apărea modificări majore ale condițiilor macroeconomice.

Marja brută brută a lui Johnson & Johnson, care a fost recent raportată, de 69,2%, este mai mică decât media de 73% a colegilor săi, dar se încadrează în intervalul istoric relativ îngust al companiei. Printre companiile majore de droguri, expunerea la diferite categorii de produse poate varia, ceea ce face dificilă compararea directă a marjelor. Johnson & Johnson generează 19% din veniturile sale din produse de consum și 36% din segmentul dispozitivelor medicale, care nu au aceleași profiluri de marjă ca și segmentul farmaceutic. Marja operațională de 25,7% a companiei Johnson & Johnson este superioară celei de 21,4% a grupului de vârstă și este una dintre cele mai mari dintre companiile mari de medicamente. Această marjă de funcționare este de fapt mai mică decât în ​​2014, care poate fi atribuită dolarului puternic, printre alți factori.

În trimestrul care sa încheiat în septembrie 2015, Johnson & Johnson a efectuat 19 dolari. 7 miliarde de datorii brute și 17 USD. 6 miliarde de euro în numerar net. Rata totală a datoriilor la capitalul propriu al societății este de 0,86, iar rata datoriei față de capital este de 0. 22. Aceste indicii indică în mod clar faptul că datoria este o parte importantă a structurii capitalului Johnson & Johnson, însă societatea nu exercită o pârghie financiară excesivă, în special în comparație cu mulți dintre colegii săi din industrie. Pârghiile puternice pot crește riscul ca o companie să cadă în faliment în timpul unei slăbiciuni operaționale prelungite, dar nu există niciun indiciu că Johnson & Johnson se confruntă cu un risc substanțial în această privință. Raportul actual al lui Johnson & Johnson este de 2. 51, iar raportul său rapid este 1. 93, ambele fiind suficient de mari pentru a satisface chiar și cei mai conservatori investitori în ceea ce privește riscul de lichiditate. Johnson & Johnson trec testele comune pentru sănătatea financiară, indicând o stabilitate suficientă pentru a lua în considerare o investiție pe termen lung.

Evaluare

Johnson & Johnson are un raport de prețuri pe câștiguri (P / E) de 16,4, care se încadrează în gama sa de grupuri. Raportul mediu P / E forward pentru producătorii de medicamente cu capacitate mare este de 17 ani. 4. Când se ajustează pentru așteptările de creștere de cinci ani cu raportul preț / câștig către creștere (PEG), Johnson & Johnson pare oarecum mai puțin atractiv față de colegi. Johnson & Johnson PEG de 3. 01 este mai mare decât media peer grup de 2. 84, deși mai mulți membri ai grupului sunt mai mari decât Johnson & Johnson. Ponderea raportului preț-la-carte (P / B) al lui Johnson & Johnson este, de asemenea, cuprinsă în intervalul grupului de membri, dar este sub media grupului de 6.8. Randamentul dividendului Johnson & Johnson 2. 85% este sub media industriei de 3. 39%, deși se încadrează în intervalul de valori între colegi. Evaluările pentru acțiunile Johnson & Johnson nu ar trebui să fie considerate nici ieftine, nici costisitoare.

Suficiența pentru IRA

IRA Roth nu oferă niciun fel de avantaje fiscale pentru venitul care este contribuit la cont, ceea ce exclude anumite tipuri de stocuri de la adecvare. Roth IRA oferă doar un avantaj fiscal pentru retrageri de calificare, care scutesc deținătorii de cont de plata impozitului pe câștigurile de capital pe câștigurile realizate din exploatații. Acest lucru face ca stocurile de creștere înaltă să fie potrivite pentru IRA Roth. Johnson & Johnson nu îndeplinește criteriile pentru compatibilitatea Roth IRA. Compania este mare și diversificată și participă la o industrie competitivă și matură, care se așteaptă să crească cu mai puțin de 5% în următorii cinci ani. Analiza de evaluare nu indică nicio reducere remarcabilă față de colegi.

IRA-urile tradiționale sunt perfecte pentru companiile stabile care plătesc dividende. Investitorii pot deduce contribuțiile calificate din venit, iar acest venit suplimentar poate genera câștiguri pe parcursul duratei de viață a contului. Venitul pe dividende din exploatațiile tradiționale ale IRA este, de asemenea, amânat din impozit, dând același efect de compunere. Retragerile sunt impozitate ca venit obișnuit, mai degrabă decât la rata câștigurilor de capital, ceea ce ar putea face ca IRA-urile tradiționale să aibă o opțiune inferioară pentru stocurile cu creștere rapidă.

Stocul Johnson & Johnson este potrivit pentru un IRA tradițional. Johnson & Johnson este cea mai mare companie farmaceutică mondială de venituri și are un portofoliu diversificat de droguri cu zeci de produse de conducte în diferite stadii de dezvoltare. Industria farmaceutică trece printr-o anumită transformare, în timp ce companiile de biotehnologie devin o importanță alături de generice, dar industria globală este stabilă și va continua să crească modest pe termen lung. Capitalul Johnson & Johnson plătește un randament al dividendelor de 2.85%, ceea ce reprezintă o rentabilitate decentă într-un mediu cu rată scăzută a dobânzii.