Se spune că tratamentul pentru prețurile scăzute ale petrolului este prețul scăzut al petrolului. Ideea este că, pe măsură ce prețurile scad, investițiile scad, ceea ce la rândul lor reduce producția și crește prețurile. Această afirmație nu a fost încă adevărată. Prețurile petrolului sunt în prezent în scădere cu 72% față de cele ridicate în iunie 2014, iar investițiile în costurile de petrol cu ​​costuri mai ridicate sunt rambursate, dar oferta rămâne încă ridicată și menține prețurile scăzute pentru moment. Doar săptămâna aceasta, Agenția americană pentru informații energetice (EIA) a raportat o construcție record în inventarul petrolului din S.U.A. Arabia Saudită a repetat că nu intenționa să reducă producția și ar continua să-și protejeze cota de piață, în ciuda unui acord încheiat la Doha, Qatar între unii membri OPEC și Rusia pentru înghețarea producției de petrol la nivelurile din ianuarie 2016, potrivit CNBC.

Companiile fac tot ce pot pentru a face față unui nou mediu scăzut al prețului petrolului, mai ales atunci când vine vorba de reducerea cheltuielilor pentru investiții. Estimările variază, însă, potrivit Jurnalului Financiar al Petrolului și Gazelor, în prezent, 200 de miliarde de proiecte au fost deja trase din cauza prețurilor scăzute ale petrolului. Financial Times (FT) din Londra raportează că în întreaga industrie, aproximativ 400 de miliarde de dolari de investiții așteptate au fost anulate sau amânate. Aceasta este o cifră șocantă, având în vedere că nu cu mult timp în urmă, când piața așteaptă ca bugetele de cheltuieli de capital ale companiilor (CapEx) să continue să crească. (Pentru mai multe informații, a se vedea: Cheltuielile din sectorul energetic continuă să crească .

->

Investițiile subacvatice în sectorul energetic

În cazul companiilor care agravează agregat bugetele de investiții, unii analiști încep să se întrebe dacă stadiul nu este stabilit pentru următoarea secetă cu aprovizionare cu petrol. Cheltuielile de investiții sunt necesare astăzi pentru a avea petrol mâine, iar așteptările sunt că cererea va depăși oferta în următorii zece ani. De exemplu, BP și-a publicat Perspectiva energetică până în 2035 în februarie 2016, unde estimează că producția totală de petrol va crește cu 8,1% până în 2025. În aceeași perioadă, BP proiectează o creștere a consumului de petrol cu ​​11,8%, cea mai mare cerere provenind din sectoarele industriale și de transport. Dacă aceste previziuni se dovedesc a fi corecte, atunci într-un anumit moment piața va intra în echilibru. Cheia nu este să depășească între timp dezavantajul, punând bazele pentru următoarea criză a aprovizionării.

Modelele curente ale cheltuielilor sugerează că exact ceea ce s-ar putea întâmpla cu cheltuielile de investiții din sectorul petrolului și gazului în 2015 ar scădea cu aproximativ 24%, deoarece companiile au redus cheltuielile pentru a menține fluxul de numerar. Datele din FactSet și din jurnalul de petrol și gaze (OGJ) raportează cifre similare pentru reducerile de cheltuieli pentru anul 2015. Datele FactSet se bazează pe companiile energetice din indexul S & P 500, în timp ce Jurnalul de petrol și gaze este un studiu al 71 de companii independente de explorare și producție (E & P) și zece mari jucători integrați.

Analiștii sunt la fel de preocupați de rata de accelerare a cheltuielilor reduse de investiții în 2016. Diagrama de mai jos din FactSet arată că acestea prevăd o scădere de 27,7% a energiei CapEx pentru 2016 și doar o ușoară stabilizare în 2017 cu mai puțin de 1 % creștere. Mai mult este faptul că prognoza cheltuielilor pentru anul 2017 se bazează pe un preț țintă mediu al petrolului în 2017 de 53 de dolari. 41 pe baril, conform estimărilor FactSet privind mărfurile. Aceasta este cu 80% mai mare decât prețul de închidere al petrolului în această săptămână.

Jurnalul de petrol și gaze oferă o perspectivă suplimentară asupra cheltuielilor viitoare de investiții. Aceștia raportează date similare cu FactSet cu privire la reducerile globale CapEx în 2015, dar oferă o imagine suplimentară asupra situației companiilor americane E & P. De exemplu, sondajul lor privind 71 de companii independente E & P a constatat că reducerea cheltuielilor în 2015 a fost mai agresivă decât sectorul în ansamblu, în scădere cu 48% în medie. Studiul "Oil and Gas Journal" prezice că companiile americane E & P ar putea să reducă CapEx cu încă 29% în 2016. Motivul pentru aceasta este că firmele E & P sunt mai strâns legate de soarta prețului petrolului, în timp ce operatorii integrați sunt diversificați și beneficiază de vânzări rafinate produse. Studiul OGJ privind 10 mari companii integrate arată că, în medie, bugetele lor ar trebui să scadă cu 10% în 2016, după reducerea cheltuielilor cu 9% în 2015. Acest lucru este substanțial mai mic decât operatorii E & P din amonte.

Diagrama de mai jos de la Reuters arată că majoritatea companiilor petroliere majore vor reduce cheltuielile în 2016. Datele de la Royal Dutch Shell includ cheltuielile pentru investiții din recenta achiziție a grupului BG. (Mai mult, vezi: Fluxul Shell / BG merge inca? ) Aceste prognoze vor fi probabil revizuite mai jos acum cand fuziunea este finalizata, deoarece Shell functioneaza pentru a-si indeplini angajamentul de a reduce cheltuielile.

Linia de fund

Companiile petroliere joacă un joc lung pentru a supraviețui în această industrie, iar investițiile în sectorul petrolier sunt proiecte în valoare de mai multe miliarde de dolari, care pot dura mai mulți ani de desfășurare. Investițiile trebuie făcute astăzi pentru a avea petrol pentru mâine. Un nivel minim de investiții este, de asemenea, necesar doar pentru a face față ratelor de declin natural din producție, care tinde să atingă aproximativ 6% pe an. Dacă cererea de țiței va crește în mod semnificativ în anii următori, am putea constata că reducerile de investiții de astăzi vor reveni pentru a ne mușca în portofel la pompa de benzină.