Rite Aid Corporation (NYSE: RAD RADRite Aid Corp.1 53-3 .17% Creat cu Highstock 4. 2. 6 a luptat timp de mai mulți ani pentru a ține pasul cu concurenții săi mai mari. Rezultatele financiare s-au îmbunătățit de la urmările imediate ale crizei financiare din 2009, însă performanța a fluctuat încă. Începând cu decembrie 2015, compania nu plătește dividende, însă nu ar trebui să fie considerată o creștere a stocului bazată pe perspective sau performanțe istorice. Rita Aid teza taur se bazează pe ipoteza că va fi achiziționat de un concurent în următoarele nouă luni, ca un acord de încercare a fost anunțat. Prin urmare, ajutorul Rite nu reprezintă o investiție potențială pe termen lung și nu corespunde descrierii tipice a unei exploatații IRA. Dacă investitorii sunt încrezători într-un rezultat pozitiv de la achiziție, atunci vor putea reinvesti câștigurile realizate. Adecvarea unui IRA tradițional sau Roth depinde de modul în care un investitor intenționează să reinvestească câștigurile, dar o IRA tradițională este mai potrivită, toate celelalte fiind egale.

Se așteaptă ca vânzările cu amănuntul de medicamente cu prescripție în Statele Unite să prezinte o creștere anuală de 5,8% până în 2019. Cu toate acestea, este de așteptat ca farmacii să cedeze cota volumului pentru farmacii cu amănuntul, comercianții cu amănuntul și magazinele convenționale devenind puncte de distribuție mai populare. Creșterea vânzărilor de medicamente este determinată, în parte, de extinderea domeniului de acoperire a asistenței medicale prin Actul de asistență medicală accesibilă (ACA). O populație îmbătrânită crește și cererea de medicamente. Marile lanțuri de farmacii utilizează vânzări de medicamente îmbunătățite pentru a mări creșterile volumului în alte categorii, cum ar fi articolele personale, medicamentele fără preț și produsele alimentare, toate fiind comercializate, de obicei, la marje mai mari decât articolele comparabile în alte formate de magazine.

În octombrie 2015, Walgreens Boots Alliance a anunțat un acord pentru achiziționarea ajutorului Rite pentru 9 USD. 4 miliarde de euro într-o tranzacție cu numerar. Acordul va plăti fiecărui acționar RAD 9 dolari. Achiziția va lăsa doar doi concurenți majori pe piața de droguri din S.U.A., așadar este probabil să se confrunte cu control greu de reglementare. Există, de asemenea, o mică șansă ca Walgreens să nu poată asigura finanțarea necesară după ce și-a sporit substanțial profilul datoriei, deși acest rezultat este puțin probabil.

Analiza financiară

După ce sa confruntat cu lupte în urma crizei economice din 2009, ajutorul Rite sa redresat prin revenirea la creșterea veniturilor și profitabilitatea. Creșterea anuală a veniturilor a înregistrat o scădere de numai 4% în ultimul deceniu, însă tendința lanțului de droguri a fost în general pozitivă, iar creșterea vânzărilor sa accelerat la 17,5% pentru trimestrul care se încheie în august 2015.

În ciuda creșterii veniturilor din ultimele trimestre, profiturile au fost contestate de marjele de stoarcere. Marja brută din cele 12 luni care au dus la august 2015 a fost de 27,5%, în timp ce marjele brute s-au situat între 28,8 și 28,6% pentru anii 2013, 2014 și 2015. Aceasta este o scădere relativ mică, dar a contribuit la venitul net mai mic pe fondul expansiunii liniei de sus. Ritmul brut al Rite Aid este superior celor ale operatorilor de lanțuri de medicamente Walgreens și CVS Health, deși ambele companii au modele de afaceri ușor diferite de la Rite Aid. Absența relativă a scalării de către Rite Aid este un factor care duce la marja de operare de 2,8%, care se compară nefavorabil cu CVS și Walgreens. Ambele lanțuri de farmacii au o marjă de operare mai mare de 8%.

Evaluare

La 7 USD. 89 în decembrie 2015, Rite Aid are un raport de prețuri pe câștiguri (P / E) de 32,9, care este ridicat pentru o companie stabilită cu perspective de creștere a Rite Aid. Acest lucru este, de asemenea, mai mare decât competitorii Walgreens, CVS și GNC Holdings, care au raporturi P / E anticipate de 16. 8, 16. 4 și, respectiv, 9.58. Rite Aid are, de asemenea, un raport de preț foarte ridicat / câștig de creștere (PEG) de 5,2, în timp ce Walgreens, CVS și GNC au toate rapoartele PEG de 1, 1 sau 1. 2. Rite Aid are un preț / / B) de 18,8, care este departe de a fi în afara grupei de grupuri de 2.9 - 4. 0. Acționarii RAD nu primesc dividende, în timp ce concurenții plătesc dividende cuprinse între 1,5 și 2,4%. Nici una dintre aceste valori de evaluare nu indică faptul că investitorii ar trebui să anticipeze aprecierea prețurilor pe baza principiilor fundamentale.

Evaluarea Rite Aid este puternic influențată de un acord anunțat că a fost achiziționat de Walgreens. Tranzacția așteaptă încă aprobarea finală de reglementare, însă cele două companii au convenit provizoriu asupra unui acord cu numerar total de 9 USD pe acțiune RAD. Anunțul din 2015 a determinat creșterea prețurilor acțiunilor de la aproximativ 6 dolari pe acțiune până la doar 8 dolari pe acțiune. Prețul RAD de 7 USD. 90 în decembrie 2015 reflectă probabilitatea percepută de încheiere a tranzacției așa cum a fost anunțat. Aceasta face teza de investiții o alegere între două rezultate binare. Stocul va aprecia aproximativ 14% înainte de a fi lichidat pe termen scurt sau va cădea înapoi la un interval de preț la care valorile de evaluare sunt similare cu cele ale colegilor.

Potrivit pentru IRA

IRA tradiționale sunt cele mai potrivite pentru investitorii care dețin acțiuni de tip blue-chip care plătesc dividende. Contribuțiile calificate la IRA tradiționale acționează ca deduceri la veniturile impozabile, adică la persoanele care economisesc pensiile, pot investi mai multe porțiuni din veniturile lor. Dividendele plătite în exploatații sunt, de asemenea, neimpozitate pe durata de viață a contului. Deși retragerile sunt impozitate ca venituri obișnuite, tratamentul special de impozitare și câștigurile de comprimare fac ca acest vehicul să aibă un beneficiu net pentru stocurile potrivite. Deși Rite Aid nu plătește dividende, investitorii care decid să parieze pe o achiziție reușită beneficiază de capacitatea de a dedica o mare parte a veniturilor lor la rezultatul. Orice câștiguri pe o poziție RAD nu se califică pentru rata de impozitare a câștigului de capital pe termen lung, deoarece tranzacția se așteaptă să se închidă în termen de nouă luni, astfel încât structura tradițională a IRA nu reprezintă o oportunitate ratată de a exploata un stimulent fiscal în această privință.Câștigurile potențiale din stocul RAD pot fi apoi reinvestite în plătitorii de dividende care se potrivesc mai bine profilului unui constituent ideal IRA tradițional.

IRA Roth sunt concepute pentru a crea stimulente pentru investiții în stocuri de creștere. Deși titularii Roth IRA nu beneficiază de un tratament fiscal special pentru contribuții, retragerile calificate nu sunt taxate. Astfel, câștigurile obținute dintr-un stoc care apreciază semnificativ durata de viață a contului nu sunt supuse impozitării. Nu există dovezi bazate pe fundamentale, valori de evaluare sau condiție financiară pe care acțiunile RAD vor aprecia semnificativ dacă Walgreens nu achiziționează acțiunile. Deși aprecierea de 14% în cazul achiziției reprezintă o creștere semnificativă, aceste câștiguri nu pot fi retrase de către majoritatea deținătorilor de acțiuni Roth pe termen scurt fără a se aplica o penalizare pentru retragerea anticipată. Orice câștiguri trebuie reinvestite după ce sunt realizate. Prin urmare, avantajele fiscale tradiționale ale IRA pentru contribuții fac posibil ca Roth IRA să fie o opțiune inferioară pentru acțiunile RAD, toate acestea fiind egale. Un Roth IRA este mai potrivit doar dacă investitorii așteaptă să reinvestească câștigurile din stocurile de creștere.