United Continental Holdings Inc. (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc58 72-2 00% Creat cu Highstock 4. 2. 6 cei mai mari operatori de transport aerian din lume. Compania, la fel ca mulți dintre colegii săi, are previziuni modeste ale veniturilor și creșterii traficului, însă prețurile scăzute ale petrolului ar trebui să fie un catalizator al creșterii câștigurilor pe termen scurt. Deși analiza financiară și analiza de evaluare nu sunt impecabile pentru United Continental, tehnicile comune de analiză nu ridică nici un steguleț roșu pentru a descalifica oportunitatea pentru investitorii interesați.

Sportivii pentru pensionare sunt cel mai bine deserviți, deținând acțiuni United Continental în conturi tradiționale de pensionare individuale (IRA), și există puține dovezi care să sugereze că este potrivit pentru un IRA Roth. Fondul United Continental este potrivit pentru investitorii care doresc o exploatație stabilă pe termen lung, care nu caută în prezent venituri din dividende. Analiza de evaluare sugerează un potențial de apreciere a prețurilor ușor mai mare decât cel al colegilor, deși randamentul potențial relativ la piață este probabil modest. Aceasta nu reprezintă o oportunitate de creștere economică pentru investitorii cu toleranță ridicată la risc.

Outlook

Prognozele globale de creștere a traficului aerian sunt modeste. În economiile avansate, piața călătoriilor aeriene este deja foarte saturată, deși îmbunătățirea condițiilor economice și sporirea veniturilor discreționare pot spori cererea de călătorii de agrement. Economiile emergente reprezintă cea mai rapidă creștere a pieței mondiale, călătoriile aeriene reprezintă una dintre cele mai vechi cheltuieli adoptate de clasa medie mondială în creștere. Transportatorii cu costuri reduse cresc mai repede decât cei mai mari operatori. În general, este puțin probabil ca traficul sau vânzările să înregistreze o creștere rapidă susținută în viitor, în special pentru cele mai mari companii aeriene.

United Continental este puternic expusă economiilor avansate din lume, în special în Statele Unite. Din totalul zborurilor companiei, 44,7% au fost generate de zboruri interne în primele 11 luni ale anului 2015. Zborurile internaționale către regiunea Pacificului au contribuit cu 16% din totalul zborurilor pe parcursul acestei perioade, în timp ce zborurile către America Latină au contribuit 9 2%. United Continental are o anumită expunere la geografiile cu creștere rapidă pentru călătoriile cu avionul, însă aceste efecte vor fi diluate. United Continental este, de asemenea, una dintre cele mai mari companii aeriene din lume, în funcție de mărimea veniturilor și a flotei. Nu este considerat un operator de transport cu costuri reduse, astfel încât societatea își pierde din vedere creșterea disproporționată a transportatorilor mai mici cu costuri reduse. Potrivit estimărilor analistului consens, câștigurile pe acțiune ale United Continental (EPS) se așteaptă să crească cu 20% cu 33% pe an în următorii cinci ani, determinată de prețurile scăzute ale petrolului și de îmbunătățirea condițiilor economice.

Analiza financiara

Rata de crestere a veniturilor din Statele Unite a scazut cu 19% in 2009 in conditiile recesiunii, apoi a revenit in urmatorii ani, dar impactul acestei reveni a fost umbrit de fuziunea dintre United Airlines si Continental Airlines. Deoarece combinația a înregistrat o creștere modestă a veniturilor, veniturile în ultimele 12 luni au scăzut cu 2,4% în septembrie 2015. United Continental sa străduit să mențină profitabilitatea pe parcursul multor decade, dar fluctuațiile veniturilor au fost mai extreme decât cei din vânzări. Venitul operațional a crescut cu 59% în cursul celor 12 luni încheiate în septembrie 2015, în mare parte datorită scăderii prețului petrolului.

Marja brută a companiei United Continental 61. 6% este cea mai ridicată raportată de companie din 2010 și este mai mare decât marjele brute ale Delta Air Lines sau American Airlines Group. Marja brută a fost influențată în mod pozitiv de costurile joase de combustibil, deoarece prețul petrolului a scăzut până în 2015. În ciuda acestui avantaj marginal brut, United Continental nu a reușit să conducă la o marjă de operare superioară. În timp ce 12. 4% dintre cei care au raportat o marjă de operare a companiei Unite Continental sunt cei mai buni din ultimul deceniu, aceasta este în continuare inferioară celor mai apropiați colegi din industrie. Companiile mai mici, cum ar fi Southwest Airlines, Alaska Airlines și Ryanair, raportează marje de operare cu 7 până la 10 puncte procentuale mai mari decât United Continental, datorită anumitor eficiențe operaționale mai puțin frecvente în rândul operatorilor de pe scară largă.

United Continental poartă 11 USD. 2 miliarde de datorii brute și 5 USD. 6 miliarde din datoria netă. Rata totală a datoriilor totale față de capitalul propriu al companiei este de 3 89, iar raportul dintre datorie și capital este de 0. 57. Ambele rapoarte indică faptul că United Continental menține o pârghie financiară relativ ridicată, deși multe companii mari, cum ar fi American Airlines, au o pondere semnificativ mai mare. Folosirea acestui nivel de datorie pentru a finanța o afacere nu este neapărat un lucru rău, dar creșterea efectului de levier poate duce la o mai mare volatilitate a profiturilor și poate crea riscuri pentru acționari, dacă performanța operațională stutter. Raportul actual al companiei Unite Continental este de 0,68, sub 1, care este considerat standard pentru stabilirea lipsei de risc de lichiditate. Valorile scăzute ale curentului sunt frecvente în rândul companiilor aeriene, iar acest lucru nu indică neapărat riscul de lichiditate, însă garantează monitorizarea investitorilor americani continentali.

Valoarea

În decembrie 2015, acțiunile United Continental au un raport preț-venituri (P / E) de 7. 08, care este scăzut comparativ cu cei din industrie și piața în general. Acest lucru nu poate fi atribuit așteptărilor slabe de creștere pe termen mediu, iar analiștii prognozează o creștere medie de 3,3% anuală a EPS în următorii cinci ani. Raportul de 35 de prețuri / câștiguri către creștere (PEG) al United Continental este excepțional de scăzut față de cea mai mare parte a pieței, deși grupul de companii aeriene cu capacități mari prezintă o valoare medie a PEG de 0,54. În mod obișnuit, orice raport PEG sub 1 este considerat scăzut. United Continental este, de asemenea, relativ ieftin față de valoarea contabilă, cu un raport preț-la-carte (P / B) de 2.54. Raportul mediu P / B dintre colegi este de 4. 91. United Continental nu plătește în prezent dividende acționarilor, spre deosebire de majoritatea operatorilor de transport aerian de mare capacitate. Randamentul mediu al dividendelor pe acțiuni de la aceste companii este de 1,52%.

Suficiența pentru IRA

IRA Roth sunt ideale pentru creșterea stocurilor sau a altor active care se vor aprecia rapid. Roth IRA oferă doar beneficii fiscale pentru retrageri de calificare, care sunt scutite de taxe în timpul pensionării. În timp ce investitorii nu pot deduce contribuțiile, rentabilitatea lor nu va face obiectul impozitului pe câștigurile de capital. United Continental nu poate fi considerat un stoc în creștere, chiar și cu indicatorii atractivi de evaluare. Companiile aeriene au tranzacționat în mod istoric la evaluări ieftine, astfel încât situația actuală nu este o aberație. Natura ciclică a industriei aeronautice și perspectivele pentru traficul de pasageri nu oferă niciun motiv să se aștepte la o îmbunătățire rapidă a bazelor de date pe termen lung. Costurile scăzute ale combustibilului sunt cel mai bun catalizator din industrie în acest moment și sunt mai susceptibile să crească decât să scadă pe termen lung, având în vedere scăderea extremă a prețurilor petrolului. Chiar dacă investitorii consideră că United Continental este o oportunitate mai promițătoare decât colegii săi, nu ar trebui să se aștepte ca aprecierea prețurilor să depășească cea a unui grup peer diversificat sau a pieței în general.

IRA-urile tradiționale sunt construite pentru companiile mature și stocurile de blue-chip care plătesc dividende. Investitorii pot deduce contribuții calificate din venituri impozabile, beneficiind de randamentele care compun acest venit investit pe durata de viață a contului. Dividendele obținute din exploatațiile tradiționale ale IRA sunt, de asemenea, amânate din impozit, adăugând randamentele care se compun. În timp ce United Continental nu plătește dividende, ea se potrivește mai bine cu caracteristicile unui candidat tradițional la IRA. Deoarece compania nu este așteptată să aprecieze rapid, tratamentul special de impozitare a contribuțiilor va furniza, cel mai probabil, cel mai mare beneficiu net de retragerile de timp. De asemenea, este probabil ca United Continental să inițieze o plată a dividendelor la un moment dat în viitor, atunci când managementul companiei consideră că este cea mai potrivită utilizare a capitalului.