Se cuvine să știm ce au deținut proprietarii unei companii. Urmărind activitatea de tranzacționare a insidentelor corporative și a investitorilor instituționali mari, este mai ușor să înțelegeți perspectivele unui stoc. Deși proprietatea instituțională sau instituțională nu este neapărat un semnal de cumpărare sau de vânzare, cu siguranță oferă un ecran de primă mână la îndemână în căutarea unei investiții bune. Aici vă oferim o scurtă analiză a modului în care puteți găsi și utiliza informații privilegiate și instituționale pentru a lua decizii de investiții bine informate.

AD:

Proprietate intelectuală
Persoanele insidente sunt ofițeri, directori, rude sau oricine altcineva care au acces la informații cheie ale companiei înainte de a fi puse la dispoziția publicului. Savindu-i pe investitori, făcând presupunerea rezonabilă că cei care știu să știe mai multe despre perspectivele companiei lor decât ceilalți, acordă o atenție deosebită ceea ce fac acei insideri cu acțiunile companiei. Și, deoarece proprietatea și tranzacționarea privilegiată pot avea un impact asupra prețurilor acțiunilor, Comisia Securities and Exchange (SEC) cere companiilor să depună rapoarte cu privire la aceste aspecte, oferind investitorilor posibilitatea de a avea o anumită perspectivă asupra activității insiderilor.
(Pentru informații suplimentare cu privire la persoanele insidente, a se vedea Definirea tranzacțiilor cu informații privilegiate ilegale și Descoperirea tranzacțiilor cu informații privilegiate )

Formularele

Puteți recupera formularele de raportare din baza de date EDGAR a SEC sau din rapoartele SEC Info Insider Trading. Formularul 14A este declarația proxy în care veți găsi o listă a directorilor și ofițerilor și numărul de acțiuni pe care fiecare le deține. Există, de asemenea, o listă de proprietari efectivi sau persoane sau entități care dețin mai mult de 5% din acțiunile unei companii. Celelalte formulare relevante sunt 13D și 13G pentru divulgarea dreptului de proprietate externă și Formularele 3, 4 și 5 pentru divulgarea dreptului de proprietate. Insiderii care dețin mai mult de 10% din fișele de putere de vot, formularul 3, 4 sau 5 și cei din afară care dețin mai mult de 5% din dosarul 13D sau din amendamentul 13F al acestuia.

Dosarul pentru persoanele fizice Formularul 3 la prima achiziție de acțiuni, Formularul 4 de raportare a modificărilor și Formularul 5 ca un instantaneu anual al exploatațiilor. Insider trading-ul trebuie să fie depus electronic prin intermediul sistemului Edgar în termen de două zile de la tranzacție, oferind investitorilor externi o informație de proprietate destul de actualizată.

Interpretarea rapoartelor Insider

Proprietatea înaltă din interiorul mărfurilor semnalează, în general, încrederea în perspectivele companiei, iar proprietatea acțiunilor sale oferă, în schimb, un stimulent pentru a face compania profitabilă și pentru a maximiza valoarea acționarilor. Într-adevăr, cercetarea academică a arătat că firmele cu o apreciere semnificativă a tinerilor tind să depășească performanțele indiciilor pieței.
Pe de altă parte, puteți avea prea multe drepturi de proprietate. Atunci când insidatorii obțin controlul corporativ, conducerea nu se poate simți responsabilă față de acționari.Acest lucru se întâmplă frecvent la societăți cu mai multe clase de acțiuni, ceea ce înseamnă că o clasă are mai multă putere de vot decât o altă clasă. De exemplu, publicația IPO publicată de Google în toamna anului 2004 a fost criticată pentru emiterea unei anumite clase speciale de acțiuni "super-votare" anumitor directori de companii. Criticii structurii de acțiuni de clasă dublă susțin că, dacă managerii vor obține rezultate mai puțin satisfăcătoare, ele vor fi mai puțin probabil să fie înlocuite, deoarece acestea dețin 10 ori puterea de vot a acționarilor obișnuiți. (Citește mai mult în

Cele două părți ale acțiunilor de clasă dublă .) În timp ce cumpărăturile din interior sunt, de obicei, un semn bun, nu fi alarmat de vânzările interne, tind să cumpere deoarece au așteptări pozitive, dar pot vinde din motive independente de așteptările lor pentru companie.

Căutați grupuri de activitate de către mai mulți insideri. Dacă o societate are mai mult de o tranzacționare privilegiată în mod similar într-o perioadă scurtă, există un semn de consens de opinie privilegiată. De asemenea, tranzacțiile mari înseamnă mai mult decât tranzacțiile mici.

Este important să știm pe cine să vă uitați la interior. Insideri cu înregistrări dovedite cu activitatea lor din Formularul 4 ar trebui să fie supravegheați mai îndeaproape decât cei cu înregistrări minore sau slabe din trecut. Cea mai cunoscută activitate comercială vine de la directorii de top cu cele mai bune cunoștințe în companie, deci căutați tranzacții de către directorii executivi și directorii financiari.

În cele din urmă, fiți atenți la plasarea prea multă miză în tranzacționarea privilegiată deoarece documentele care le raportează pot fi greu de interpretat. Multe dintre tranzacțiile de pe formularul 4 nu reprezintă cumpărarea și vânzarea care se referă la performanța viitoare a acțiunilor. Exercițiul opțiunilor pe acțiuni, de exemplu, se dovedește atât ca o cumpărare, cât și ca o vânzare pe documentele Formularului 4, deci este un semnal dubios de urmat. Traficul automat este o altă activitate dificil de interpretat - pentru a se proteja de procese, insiderii au stabilit linii directoare pentru cumpărare și vânzare și părăsesc execuția altcuiva. Documentele SEC din formularul 4 dezvăluie aceste tranzacții privilegiate, dar nu întotdeauna declară că vânzările erau programate cu mult timp înainte.

Proprietatea instituțională

Organizațiile care controlează o mulțime de bani - fonduri mutuale, fonduri de pensii sau societăți de asigurări - cumpără titluri de valoare sunt denumite investitori instituționali.
Dezbaterea asupra implicațiilor

Indiferent dacă proprietatea instituțională a unui stoc este un lucru bun, rămâne o chestiune de dezbatere. Peter Lynch, în cel mai bun vânzător "One Up on Wall Street", enumeră cele 13 caracteristici ale stocului perfect. Una dintre ele este următoarea: "Instituțiile nu o dețin și analiștii nu o urmează". Lynch favorizează stocurile pe care marile grupuri de investiții le ignoră deoarece aceste acțiuni au mai multe șanse de a fi subevaluate. Lynch susține că societățile ale căror acțiuni sunt deținute de investitorii instituționali sunt evaluate în mod corect, dacă nu sunt supraevaluate. Pe de altă parte, William O'Neil, fondatorul

Daily Business Investor , susține că este nevoie de o cantitate semnificativă de cerere pentru a mări prețul unei acțiuni, iar cea mai mare sursă de cerere pentru stocuri investitori instituționali.O'Neil consideră că dacă un stoc nu are proprietari instituționali, este pentru că l-au văzut deja și l-au respins. În cartea sa "Cum să faci bani în stoc", O'Neil are sponsorizarea instituțională ca a șasea caracteristică de a căuta în stocuri în valoare de cumpărare. O'Neil și Lynch, cu toate acestea, sunt de acord că proprietatea instituțională poate fi periculoasă. Aceste instituții mari se deplasează în și din poziții în blocuri foarte mari, astfel încât nu pot cumpăra sau vinde exploatațiile grațios. Dacă se întâmplă ceva în neregulă cu o companie și toți marii proprietari vinde en masse, valoarea stocului va scădea.

Deși există fonduri mutuale care funcționează cu orizonturi pe termen lung, iar fondurile de pensii tind să fie acționari pe termen lung, investitorii instituționali tind să reacționeze la evenimentele pe termen scurt. Corelația ridicată între proprietatea instituțională ridicată și volatilitatea prețurilor acțiunilor este un fapt de viață în investiții. Deci, este bine să știți care sunt instituțiile și dacă un stoc care vă interesează are deja un interes instituțional important.

Unde se găsesc informațiile

Managerii instituționali de investiții care exercită o discreție de investiții de peste 100 milioane USD în titluri de valoare trebuie să raporteze participațiile lor la formularul 13F cu SEC. Din nou, puteți căuta și extrage pilitura Form 13F folosind baza de date EDGAR a SEC. Pentru a găsi depunerea unui anumit manager de bani, utilizați căutarea intitulată "Companiile și alți fișiere", mergeți la "Căutări generale" și introduceți numele managerului de bani.
MSN Money oferă, de asemenea, un site foarte util care detaliază proprietatea asupra stocului. Mergeți la legătura privind proprietatea instituțională și introduceți codul de stoc al unei anumite companii pentru a primi detalii despre deținătorii instituționali ai companiei.

Concluzie

Sigur, insidatorii și instituțiile tind să fie investitori inteligenți, diligenți și sofisticați, astfel că proprietatea lor este un criteriu bun pentru un prim ecran în cercetarea dvs. sau o confirmare fiabilă a analizei dvs. a unui stoc. Dar niciodată nu se bazează o decizie de investiție exclusiv pe informații privilegiate sau instituționale.
Pentru mai multe informații despre acest subiect, vedeți

Când Insiderii Cumpărați, ar trebui să vă înscrieți? și Pot Insiderii să vă ajute să faceți mai bine meserii? .