În calitate de fondator și CEO al companiei dvs., ați lucrat mai mult și ați sacrificat mai mult decât oricine pentru a reuși. Ați făcut cercetarea, ați consultat consultanții de încredere și ați decis că cel mai bun mod de a duce creșterea companiei dvs. la nivelul următor este printr-o ofertă publică inițială (IPO). Dar nu doriți ca acționarii comuni, membrii consiliului corporativ sau companiile de investiții, care nu au pus sânge, transpirații și lacrimi în companie, pentru a determina cum se desfășoară. Iată câteva metode pentru a menține un control mai mare asupra afacerii dvs. după IPO.

AD:

Creați diferite clase de acțiuni

Corporațiile publice pot alege să emită diferite clase de acțiuni comune. Fiecare clasă vine cu un set diferit de drepturi pentru acționari. Cea mai obișnuită practică este de a emite acțiuni din clasa A și acțiuni din clasa B. Acțiunile de categoria A ar putea oferi acționarilor 10 voturi sau 100 de voturi pentru fiecare acțiune pe care o dețin, în timp ce acțiunile din clasa B ar putea oferi acționarilor un vot pentru fiecare acțiune pe care o dețin. Sau ar putea fi invers; nu există o regulă care să spună că acțiunile din clasa A trebuie să fie superioare acțiunilor din clasa B. Acțiunile cu drepturi de vot suplimentare sunt uneori numite "acțiuni super-votare". „

Atunci când compania își face publice, poate da fundatorilor, directorilor și oricăror altor actori cheie suficiente acțiuni super-votante pentru a le ajuta să-și păstreze controlul asupra companiei. Concentrarea drepturilor de vot în rândul unei anumite categorii de acționari face și mai dificilă o încercare de preluare. Compania poate alege să vândă doar publicului acțiunile sale obișnuite cu drepturi de vot mai mici. Companiile care au folosit această strategie includ Groupon, LinkedIn, Facebook și New York Times.

Dezavantajul acestei strategii îl reprezintă faptul că acționarii din clasa B nu pot fi mulțumiți de aceasta. Aceștia pot simți că insidatorii au prea mult control asupra companiei și nu vor acționa în interesul acționarilor ordinari, determinând compania și stocul să nu aibă performanțe mai bune. Acționarii din clasa B pot încerca să impună votul tuturor acționarilor pentru a scăpa de cele două clase de acțiuni diferite și drepturile lor inegale de vot. (Vezi

Ce pot vota acționarii? pentru a afla mai multe.) Multe companii publice folosesc diferite clase de acțiuni pentru a delega controlul. Ford Motor Company (F), de exemplu, are doar un mic procent de acțiuni cu drepturi de vot super, dar le dă moștenitorilor lui Henry Ford controlul a 40% din voturi. În mai, acționarii au votat o propunere de eliminare a structurii bursiere cu două clase, însă faptul că a fost solicitat un vot ar indica faptul că mulți acționari sunt nemulțumiți de sistem. (Aflați mai multe în

Cele două părți ale acțiunilor de clasă dublă .) Fiți o companie controlată

O societate controlată, în conformitate cu regulile bursiere, este aceea în care o persoană fizică, deține mai mult de 50% din acțiuni.Aceste firme nu sunt obligate să aibă un consiliu independent de directori, un comitet independent de compensare sau o funcție independentă de numire a membrilor consiliului. Membrii comisiilor de audit, de compensare și de guvernare nu trebuie să fie independenți într-o companie controlată. Structura stocurilor cu două clase facilitează existența unor companii controlate.

Ai putea fi, de asemenea, o firmă controlată de familie. Acestea pot sau nu pot îndeplini definiția bursieră a societății controlate, dar, în ele, fondatorii sau familiile acestora dețin un procent semnificativ din companie și pot numi CEO-ul. Aceste tipuri de companii formează aproape o cincime din categoria Global <500> Fortune

, raportează The Economist. Exemplele includ Wal-Mart Stores, care este în mare parte deținută și condusă de copii fondatori ai lui Sam Walton și Facebook, care este controlată de fondatorul Mark Zuckerberg și are dispoziții pentru controlul transferului la moartea sa la oricine îi numește. Chiar dacă nu este necesar, Facebook are majoritatea membrilor independenți ai consiliului, iar comisiile sale de compensare și conducere sunt formate în întregime din directori independenți. Chiar și companiile controlate pot alege să slăbească picioarele pentru a-și liniști acționarii. Totuși, nu puteți păstra controlul unui secret: trebuie să îl dezvăluiți în rapoartele publicate. Acționarii au dreptul de a ști ce primesc și unii văd riscul de a investi în companii controlate, deoarece firmele controlate s-au dovedit a avea o performanță slabă în comparație cu firmele necontrolate și sunt privite ca fiind mai puțin responsabile față de public. Cu toate acestea, societățile controlate sunt încă supuse unor audituri independente și celor mai multe alte cerințe de tranzacționare publică. Începând cu anul 2012, în S & P 1500 Composite au fost înregistrate 114 companii controlate, inclusiv LinkedIn, Zynga, Groupon și Facebook.

Copiați structura de parteneriat a Alibaba

Când compania chineză de comerț electronic Alibaba a devenit publică în septembrie 2014, structura corporativă neobișnuită a fost o veste mare. În loc să utilizeze două clase de acțiuni pentru a-și permite proprietarilor să-și păstreze controlul, ar avea 27 de parteneri care ar numi membrii consiliului; alte două companii care erau principalii acționari ai companiei, Yahoo și SoftBank, ar fi obligați să aprobe nominalizările. Partenerii ar controla în mod efectiv consiliul de administrație și ar limita contribuția externă a acționarilor. La fel ca societățile controlate, emitenții privați străini și societățile în comandită simplă sunt scutite de cerințele independente ale consiliului de administrație.

Astăzi, Parteneriatul Alibaba are 30 de membri, iar acest număr va continua să se schimbe atunci când sunt aleși noi parteneri și partenerii existenți se pensionează sau părăsesc compania. Partenerii se limitează în capacitatea lor de a-și vinde acțiunile, iar ceilalți acționari rămân limitați în capacitatea lor de a numi sau de a alege directori sau de a influența procesul decizional corporativ. Cofondatorii președintele executiv Jack Ma și vicepreședintele executiv Joe Tsai își păstrează un control semnificativ asupra companiei prin intermediul acestei structuri.

Statutul societății, de asemenea, limitează capacitatea terților de a obține controlul asupra societății prin prevederi cum ar fi termenii eșalonați pentru membrii consiliului, astfel încât să nu poată fi înlocuiți în același timp.(În pofida potențialului cunoscut pentru conflictele de interese dintre Parteneriatul Alibaba și acționarii generali, compania a avut cea mai mare IPO din istorie, dar prețul acțiunilor a scăzut considerabil de atunci (Aflați mai multe în

Ce este Alibaba? și

Înțelegerea modelului de afaceri Alibaba .) Asigurați-vă că acțiunile outsourced sunt distribuite pe scară largă Nu trebuie să utilizați diferite clase de acțiuni cu drepturi de vot diferite sau să fiți o societate controlată mențineți conducerea firmei dvs. Membrii conducerii și ai consiliului de administrație pot deține mai puțin de 50% din acțiuni, dar pot fi controlați atâta timp cât entitățile externe nu dețin un procent mare de acțiuni. gustul pentru acționarii externi, care apreciază că au acțiuni cu drepturi de vot egale la ceea ce au insideri. Dezavantajul este că nu poți controla cine își vinde acțiunile, deci o preluare este întotdeauna o posibilitate. ceilalți pentru reținere controlul companiei dvs. Linia de fund

Având în vedere compania dvs. public înseamnă a pierde o mare parte din libertatea pe care o aveți ca o companie privată. Nu numai că trebuie să respectați numeroase reglementări, ci și să-i păstrați pe acționari mulțumiți. Când accepți banii publicului, trebuie să fii responsabil față de ei. Dar asta nu înseamnă că trebuie să-i lăsați să sune toate loviturile. Ați avut un rol esențial în a aduce compania la locul în care se află astăzi și meritați să rămâneți în control atâta timp cât veți continua să dați rezultate.