Raportul preț / capital propriu sau "raportul P / E" este unul dintre cele mai populare și frecvent citate multipli în analiza capitalului propriu. PE, care poate fi obținută prin împărțirea prețului curent al acțiunilor cu venitul pe acțiune (EPS), acționează ca o măsură a volumului investitorilor care sunt dispuși să plătească pentru fiecare dolar din câștigurile unei companii. Datorită ușurinței sale de utilizare, P / E a devenit barometrul general acceptat de valoare. Acest articol se va concentra pe raportul P / E dintre Lockheed Martin Corp. (LMT LMTLockheed Martin Corp310. 08 + 0. 03% Creat cu Highstock 4. 2. 6 cei mai mari producători de apărare și aerospațială, și să compare P / E lui Lockheed cu concurenții săi. (Pentru mai multe, vezi și: Cum își face banii lui Lockheed Martin )

Trailing douăsprezece luni P / E

adulmecarea douăsprezece luni P / E sau „LQ P / E“ prezintă investitorilor cu un / raportului P E bazat pe ultimele 12 luni sau patru trimestre din datele anterioare. Numerotatorul este prețul care se găsește destul de ușor, în timp ce numitorul este câștigul pe acțiune, sau EPS, care poate fi găsit pe numeroasele site-uri de investiții sau direct în filmele companiei 10Q / 10K. EPS este un raport în sine și reprezintă cât de mult valoarea monetară a venitului net al unei societăți se reflectă pe bază de acțiuni. Se calculează după cum urmează:

-

(venituri nete - dividende preferate) / număr mediu ponderat de acțiuni în circulație = EPS

Pentru acest articol și, în general, cel mai des folosit număr EPS este EPS diluat să ia în considerare toate opțiunile pe acțiuni, garanțiile, acțiunile convertibile și obligațiunile care pot fi exercitate atunci când se factorizează numărul de acțiuni medii. Dacă aceste valori mobiliare convertibile sunt exercitate, numărul mediu de acțiuni în circulație va crește sau se va diminua, ceea ce va conduce la un numitor mai mare și la un EPS mai mic. Un EPS diluat este preferat de majoritatea analiștilor financiari, deoarece este abordarea mai conservatoare. În cazul lui Lockheed, cel mai recent preț de închidere a fost de 225 USD. 96. Pe baza depunerilor sale în SEC, ultimile patru trimestre ale lui EPS sunt următoarele:

3Q2015: 2. 77

2Q2015: 2. 94

1Q2015: 2. 74

4Q2014: 2. 82

Prețul de închidere al lui Lockheed de 225 USD. 96, în ultimul trimestru, EPS total de 11. 27, ajungem la TTM P / E de 20. Cu alte cuvinte, Lockheed Martin tranzacționează de aproximativ 20 de ori câștigurile sale pe baza performanțelor sale din ultimii patru trimestre.

Forward P / E

În timp ce calculele TTM P / E sunt măsuri obiective bazate pe date istorice, forward-urile P / E sunt calcule subiective, ținând seama de perspectivele viitoare de creștere ale unei companii. Rata de creștere poate fi dedusă prin mai multe mijloace, cum ar fi orientarea conducerii, ratele de creștere istorică, perspectivele industriei și estimările analistului.Toate aceste metode sunt dincolo de sfera de aplicare a acestui articol și, din motive de coerență, vom folosi ratele de creștere consensate, după cum au estimat mulți analiști care acoperă deja Lockheed Martin, așa cum se întâlnește la NASDAQ. com. (Mai mult, vezi:

Lockheed Martin este strâns cu guvernul SUA. ) Rezumând trimestrele care se încheie în decembrie 2015 până în septembrie 2016, ajungem la un EPS de 12 luni înainte de 11. Bazat pe un preț de 225 USD. 96, P / E în față a lui Lockheed este de aproximativ 19,1.

Comparație cu cei de la Peers

Acum, când am stabilit P / E de la Lockheed Martin, suntem gata să vedem cum se află compania concurenți. În timp ce P / E este un raport incredibil de util, acesta nu ar trebui să fie privit în mod izolat, deoarece valoarea poate fi determinată doar printr-o comparație peer-to-peer. Tabelul de mai jos este format din marii producători americani de apărare și aeronautică, cu o dimensiune și cote de piață similare cu cei de la Lockheed Martin, comparativ între valoarea capitalurilor proprii și valoarea amortizării (EV la EBITDA); P / E, împreună cu creșterea corespunzătoare a EBITDA, a marjelor și a datoriilor la EBITDA.

* EV la multiplii EBITDA găsiți pe 4 comercianți. com

* Marjele EBITDA calculate prin Thomson Reuters; Datoria față de EBITDA bazată pe marjele TTM EBITDA în afara consensului Venitul FY2015, așa cum se găsește pe Thomson Reuters

Analiza

Pe baza tabelului de comprimare de mai sus, se pare că Lockheed se tranzacționează la cel mai înalt punct P / E, / E în grupul său de membri. Evaluarea premium a lui Lockheed este evidentă, de asemenea, pe o bază EBITDA în continuă și anticipată, în ciuda nivelurilor inferioare mediei de creștere a câștigurilor și a marjelor, deși este compensată de nivelurile datoriilor ușor sub media. Cu toate acestea, Lockheed oferă mai mulți șoferi de creștere atractivi care ar putea justifica evaluarea sa ridicată. În primul rând, Lockheed Martin este dezvoltatorul modelului F-35 Lightning - avionul de luptă selectat pentru programul "Joint Strike Fighter" multinațional și multi-miliarde de dolari. În ciuda faptului că a depășit programul și a depășit bugetul, Departamentul Apărării sa angajat să ridice 2, 457 de aeronave până în 2037, la un cost estimat de 1 USD. 1 trilion de dolari.

În al doilea rând, divizia spațială Lockheed este puternic implicată în dezvoltarea vehiculului echipajului multifuncțional Orion, prima nava spațială a NASA proiectată pentru o lungă perioadă de timp, explorarea spațiului uman. În plus, Lockheed este în favoarea propunerii unei majorări de 500 de milioane de dolari în bugetul NASA pentru anul fiscal 2016. În final, dividendul solid și istoricul buyback al lui Lockheed, în contextul unei generări puternice a fluxului de numerar într-o perioadă cu randamente scăzute, a contribuit, de asemenea, la evaluarea sa umflată.

Linia de fund

În timp ce rapoartele P / E sunt valori utile în determinarea valorii unui stoc, acestea sunt doar un instrument al multor analize fundamentale. P / E nu ar trebui să fie privită niciodată în mod izolat, iar o comparație a lui Lockheed Martin cu colegii săi a determinat că acțiunile se tranzacționează în prezent la un nivel înalt. Poziția de lider de piață a lui Lockheed în industria aerospațială și de apărare, împreună cu randamentul său ridicat, a condus la evaluarea sa premium.Scăderea cheltuielilor din domeniul apărării și ale NASA, împreună cu un mediu cu rată ridicată a dobânzii, ar putea duce la scăderi viitoare în P / E de la Lockheed.