Un fond tranzacționat la bursă sau ETF este un instrument financiar care oferă investitorilor flexibilitate în tranzacționare, economii de cost comparativ cu fonduri mutuale, eficiență fiscală și diversificare largă a portofoliului unui investitor. În Statele Unite, acești factori au stimulat creșterea continuă a expansiunii în popularitatea ETF-urilor de la introducerea lor în 1993.

Fonduri Mutuale vs. ETF-uri

Un investitor care are în vedere două opțiuni de investiții, un fond mutual gestionat activ sau un fond ETF similar, este probabil bine consilier pentru alegerea acestuia din urmă. Motivul principal este rentabilitatea, care este unul dintre principalii factori care contribuie la creșterea industriei ETF. În primul rând, în ceea ce privește rentabilitatea globală, cele mai multe fonduri mutuale gestionate în mod activ nu depășesc cele mai multe indici de referință, chiar și într-o perioadă substanțială de timp. În al doilea rând, și poate mai important, ETF-urile au, în general, rapoarte de cheltuieli substanțial mai mici decât fondurile mutuale. Un fond mediu de investiții pe acțiuni percepe între 1 și 1,5% din cheltuieli. Un nivel mediu al fondurilor proprii de tip ETF este de obicei mai mic de 0,6%. Un raport de cheltuieli mai mic înseamnă o rentabilitate totală mai mare a investitorilor. O diferență de 1% în ratele de cheltuieli, pentru un investitor cu 10 000 $ investit în fonduri mutuale sau ETF-uri, poate însemna o diferență mult mai mare în rentabilitate. Presupunând o rentabilitate anuală de 5% într-un fond mutual sau ETF, un raport de cheltuieli de 1,5% față de un raport de 0,5% reduce profiturile unui investitor cu încă 20%.

ETF-urile oferă, de asemenea, o mai mare flexibilitate și lichiditate decât fondurile mutuale, deoarece sunt tranzacționate ca acțiuni pe parcursul zilei de tranzacționare, spre deosebire de acțiunile fondurilor mutuale care pot fi cumpărate sau vândute numai la sfârșitul activului net (NAV). Cu zilele de tranzacționare în care S & P 500 scade sau scade cu 1 până la 2%, abilitatea de a acționa la începutul zilei, în loc să aștepte până la sfârșitul zilei pentru a realina investițiile, este un avantaj imens.

ETF-urile oferă de asemenea avantajul unui acces mai ușor la o varietate mai mare de investiții. Fondurile mutuale au fost create exclusiv în scopul realizării unui portofoliu diversificat de acțiuni. ETF-urile reflectă evoluția pieței globale a investițiilor, oferind investitorilor o expunere la economiile de piață, mărfuri, valute și diverse investiții derivate.

Piața S.U.A.

Numai pe piața din S.U.A. există mai mult de 1 500 de tranzacții ETF-uri. Deutsche Bank a lansat un raport în 2013, conform căruia activele globale ale ETF au crescut cu peste 28% pe an. Piața din S.U.A. a fost responsabilă pentru conducerea acestei creșteri. În 2013, piața ETF din Statele Unite a înregistrat un flux fără precedent de capital de investiții de aproximativ 210 miliarde de dolari. Până la sfârșitul anului, activele ETF au crescut cu aproape 30% față de anul precedent, cu un total de active ETF în valoare de aproape 2 trilioane de dolari.Creșterea ETF a continuat să depășească nivelul fondurilor mutuale. Începând cu anul 2000, creșterea procentuală a activelor angajate pentru ETF-uri a crescut cu peste 2, 500%, comparativ cu o creștere de doar 120% pentru fondurile mutuale.

Totuși, capitalul investițional total alocat fondurilor mutuale continuă să reprezinte mai mult de zece ori suma totală angajată pentru ETF-uri, sugerând că ETF-urile pot continua să înregistreze o creștere substanțială, de la 15 la 30% pe an, pentru următorii 5-10 ani. Începând cu 2015, există mai mult de 7 000 de fonduri mutuale disponibile, comparativ cu mai puțin de 2 000 de ETF-uri, indicând că piața ETF are încă loc pentru expansiune masivă.

Spațiul global al ETF este dominat de piața din S.U.A. Aproximativ 75% din totalul activelor ETF din lume aparțin ETF-urilor tranzacționate în S.U.A. Începând cu 2014, trei corporații sunt emitenții predominanți pe piața ETF a țării: BlackRock, State Street Corp. și Vanguard. În combinație, acești trei emitenți sunt în comanda a peste 80% din piață. Fondurile iShares, emise de BlackRock, au făcut în special progrese substanțiale cu investitorii de retail. Investitorii cu amănuntul au fost responsabili pentru aproape 17 milioane de dolari din totalul de 40 de miliarde de dolari pe care compania le-a văzut în intrări în ultimul trimestru al anului 2014.

Faptul că doar câțiva emitenți domină piața ETF înseamnă pur și simplu că există încă o cantitate mare de spațiu ETF-urile suplimentare care urmează a fi create ca și alți emitenți își măresc numărul de oferte.

Câștigurile și creșterea continuă a pieței ETF, împreună cu succesul emitenților dominanți, au determinat managerii globali de active, cum ar fi JPMorgan Chase & Company, Wells Fargo Corporation și Goldman Sachs, să intre în jocul ETF destul de devreme. Goldman Sachs și-a stabilit fundația pentru ETF-urile gestionate activ, depunând la Comisia de Valori Mobiliare (SEC) permisiunea de a emite o serie de ETF-uri active, fondul inițial fiind Fondul de dividende al Goldman Sachs Equity.

Motivul major al intereselor băncilor mari de investiții în ETF-uri este la fel de simplu ca și posibilitatea de a oferi clienților bogați produse de investiții suplimentare. Investitorii instituționali mari au continuat să conducă creșterea activelor angajate în ETF-uri.

Viitorul ETF-urilor

Există un consens aproape universal că industria ETF va continua să crească la rate de două cifre pentru câțiva ani care vor urma. Mulți analiști prevăd că industria ETF va depăși industria fondurilor speculative în activele aflate în administrare (AUM) în viitorul foarte apropiat. Este de așteptat o creștere atât a utilizatorilor, cât și a utilizărilor ETF-urilor. Creșterea concurenței dintre emitenții fondurilor conduce probabil la dezvoltarea în continuare a unor noi produse ETF, la fel ca și dorința de a adapta mai precis ETF-urile pentru a se potrivi obiectivelor investiționale ale diferiților investitori.

Piața ETF din S.U.A. este, fără îndoială, cea mai matură. Piața Europei este oarecum fragmentată din punct de vedere geografic și împovărată de reglementări substanțiale. Modificările în reglementările care guvernează ETF-urile care permit crearea unei piețe ETF mai uniforme ar putea duce la o creștere explozivă a pieței ETF europene.Dezvoltarea rapidă a pieței ETF din Asia sugerează că aceasta ar putea depăși piața europeană în următorul deceniu.

Greenwich Associates a realizat un sondaj pentru a determina modul în care investitorii instituționali folosesc în mod obișnuit ETF-urile. Se pare că există o diviziune relativ egală între instituții, unele dintre acestea raportând utilizarea ETF ca fiind strategică, iar restul raportează utilizarea ca tactică. Utilizarea cea mai frecventă raportată a ETF-urilor de către investitorii instituționali este pentru expunerea pasivă ca parte a strategiilor de bază și aproape jumătate dintre participanții la sondaj au raportat că angajează ETF-uri pentru a încheia și diversifica portofoliile.

Un sondaj al consilierilor financiari a constatat că cei care nu utilizează produse tranzacționate la bursă au indicat că motivul principal este doar o lipsă de cunoștințe. Pe măsură ce industria ETF continuă să crească, mai mulți profesioniști în domeniul financiar se vor familiariza cu ETF-urile și, prin urmare, vor oferi mai mult produse de schimb valutar clienților lor. În plus, creșterea numărului de emitenți și ETF va continua să atragă mai mult interes și active din partea investitorilor cu amănuntul.