Întrucât OPEC își menține ratele de producție pentru a-și menține cota de piață și, prin urmare, a exercita o presiune descendentă asupra prețurilor la țiței, rafinăriile de țiței continuă să aibă o explozie. Deținerea stocurilor de rafinării reprezintă o modalitate eficientă de a face expunerea investitorilor la sectorul petrolului și gazelor, permițând investitorilor să beneficieze chiar și în perioadele de scufundare a prețurilor petrolului. (Pentru mai multe informații, consultați Diferența dintre serviciile petroliere și refinerii .)

Iată o privire asupra afacerii din rafinării de petrol, factorii determinanți ai evaluărilor sale și câteva valori care merită luate în considerare.

Rafinarii de petrol

Rafinarii prelucrează țiței și produc produse gata de consum, cum ar fi benzina și combustibilul cu jet (uleiuri rafinate). O serie de alte produse secundare, inclusiv nafta, olefinele, asfaltul, lubrifianții și kerosenul, sunt, de asemenea, create ca parte a procesului de rafinare.

În timp ce există costuri operaționale pentru funcționarea unei rafinării, evaluările rafinăriilor sunt puternic afectate de cererea și prețurile atât pentru produsele rafinate, cât și pentru țiței. Cu toate acestea, chiar dacă prețurile la țiței s-au diminuat, rafinăriile pot face bani în continuare dacă cererea de produse rafinate rămâne robustă. Un parametru atent urmărit în activitatea de rafinare este "creșterea cererii": rata de creștere a cererii de produse rafinate pe o bază anuală. Refinanții pot continua să obțină profituri într-o perioadă de încetinire a cererii, atâta timp cât rata cererii rămâne non-negativ și stabil

Marja de rafinare este definită ca diferența dintre valorile țițeiului (input) și diferitele produse (ieșire) generate ca parte a (marja de rafinare) au avut o evoluție stelară în ultimele 18 luni, datorită prețurilor scăzute ale țițeiului, care au alimentat cererea de rafinare ridicată. Națiunile mari consumatoare de petrol, cum ar fi China și India, au folosit prețurile mai scăzute ca oportunitate de a depozita milioane de butoaie de petrol, crescand astfel afacerile de rafinare. Reuters raporteaza ca marjele de rafinare "au atins cel mai mare nivel in ultimii doi ani de la 11 dolari / baril". ( Evoluții recente ale pieței pentru rafinării

Un recent BofA Merrill Lynch Global Research citează următoarele aspecte privind modul în care cererea - creșterea numărului de produse rafinate a fost ajutată de prețurile scăzute ale petrolului. Proiecțiile anticipate pentru creșterea cererii de petrol în 2015 au fost pentru extinderea la 800 000 de barili pe zi. Cu toate acestea, aceste proiecții au fost depășite cu o marjă largă, deoarece cererea de petrol a crescut la 1,7 milioane de barili pe zi. Creșterea cererii de benzină de la doi dintre cei mai mari consumatori, India și China, a crescut cu 14%, respectiv cu 12%.

Se așteaptă ca China să fie motorul unei creșteri a cererii de benzină la nivel mondial cu 25%, iar capacitățile actuale ale rafinăriilor existente nu vor putea să îndeplinească cereri atât de mari.

Rezultatul net este că creșterea cererii pentru diferite produse rafinate ar trebui să rămână ridicată, ceea ce înseamnă perspective de afaceri puternice pentru rafinării.

• Stocuri de rafinărie pentru investiții
• Prețurile acțiunilor companiilor petroliere (cum ar fi Chevron Corp. (CVX
• CVXChevron Corporation116, 99-0.0%

Exxon Mobil Corp. (XOM

XOMExxon Mobil Corp83, 16-0, 70%

creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și ETF-uri de petrol precum USO 48.0 30% Creat cu Highstock 4. 2. 6 , s-au înregistrat scăderi la prețurile petrolului, însă în timpul acestei crize, stocurile de rafinărie și-au menținut rezistența în ultimele 12 luni, 45% până la 67%. (Pentru mai multe detalii, a se vedea: Efectuarea unui pariu în aval cu rafinarii de petrol ). Să explorăm potențialul viitor al unor stocuri de rafinărie. HFC are o puternică bază de clienți pe piața internă din Statele Unite ale Americii. Beneficiază de o infrastructură robustă prin intermediul companiei sale surori, Holly Energy Parteneri (HEP HEPHolly Energy Partners LP33. 31-1. 42% creat cu Highstock 4. 2. 6 ), ceea ce îi conferă economii considerabile în timpul aprovizionării cu țiței. Este, de asemenea, una dintre cele mai eficiente companii de rafinare, deoarece rentabilitatea capitalului angajat (ROCE) și rafinăria marjă brută pe baril sunt printre cele mai înalte din grupul său coleg în ultimii cinci ani de activitate (conform raportului său anual ). Ea are un record consistent de plăți a dividendelor și planuri de a-și menține impulsul prin creșterea eficienței operaționale. Valero Energy Corp. (VLO

VLOValero Energy Corp.81 -> 0%

Creat cu Highstock 4. 2. 6

• ): Valero a raportat profituri puternice în al treilea trimestru al anului 2015 , marjele de rafinare crescând cu 30%. Segmentul de rafinare a produs de asemenea 2 USD. 2 miliarde în venituri din exploatare, mai mult decât dublu față de aceeași perioadă a anului trecut. Un plătitor de dividende regulat trimestrial, Valero a majorat dividendul său la 50 de centi pe acțiune pentru plățile sale din noiembrie 2015. Deși consiliul a aprobat un buyback de acțiuni în valoare de 2 USD. 5 miliarde de euro, Valero continuă să investească în extinderea operațiunilor și îmbunătățirea logisticii, în speranța de a-și îmbunătăți în continuare marjele de profit și de a obține un acces ieftin la țiței. Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6694. 25-0. 19% creat cu Highstock 4. 2. 6 ): PSX este un plătitor de dividend obișnuit, ultimii ani. PSX generează majoritatea afacerilor sale din segmentul de rafinare și acum utilizează veniturile disponibile pentru a se extinde în sectoarele petrochimice și midstream. Aceste măsuri sunt menite să-și îmbunătățească infrastructura pentru a furniza țiței ieftin pe termen lung.De asemenea, lucrează la un upgrade major la rafinăriile sale, ceea ce va îmbunătăți eficiența operațională pe fondul creșterii cererii pentru produsele sale rafinate. PSX este un atrăgător pe termen lung, deoarece veniturile din dividende sunt așteptate în mod regulat. Tesoro Corp. (OTS):
• Un alt plătitor de dividende, OTS a anunțat recent că va achiziționa Great Northern Midstream LLC, un furnizor de marketing și logistică pentru țiței. Această achiziție va ajuta planurile ambițioase ale lui Tesoro de a construi un terminal pe cale ferată. Luna trecuta, OTS a achizitionat Flint Hills Resources pentru activitatile sale de marketing si logistica din Alaska. Cu șase rafinării, activitatea de rafinare generează 70% din veniturile TSO, în timp ce restul provine din operațiunile de logistică și de retail, incluzând 2 300 de stații de benzină. Extinderea în logistică prin utilizarea fluxurilor de trezorerie din segmentul rafinăriei este o mișcare atrăgătoare, deoarece va ajuta OTS să reducă costurile operaționale și, de asemenea, să-i permită să diversifice între segmente pentru beneficii pe termen lung. PBF : Cu operațiuni din regiunea Nord-Est și Midwest din S.U.A., PBF a obținut recent o datorie pe termen lung de 500 de milioane de dolari pentru a achiziționa o rafinărie cheie de la ExxonMobil. Odată cu recenta achiziție a unei facilități similare (Chalmette Refining), achiziția sa ExxonMobil va crește capacitatea PBF cu aproximativ 60%. Se așteaptă să devină al cincilea cel mai mare rafinat privat din SUA Credit Suisse și-a mărit prețul țintă pentru acțiunile PBF la 47 dolari pe acțiune, în comparație cu prețul de piață actual de 34 de dolari. Linia de fund Economia petrolului brut este o știință complexă, cu o serie de funcții asociate fiind afectate de variațiile de preț și de aprovizionare. Prețurile stocurilor de rafinărie au înregistrat o evoluție excelentă în ultimele luni, când prețurile petrolului au scăzut la cele mai scăzute niveluri, ceea ce a permis marje mai mari ale profitului în rafinării. Investitorii ar trebui să ia act de faptul că o scădere a marjelor de rafinare poate avea un impact negativ asupra evaluărilor rafinăriilor. Este o afacere volatilă, deci investitorii ar trebui să țină un ochi pe deplin evoluțiile pieței.
• La momentul redactării, autorul nu deține nicio poziție în instrumentele menționate.