Când companiile și guvernele trebuie să strângă bani, emite obligațiuni. Investitorii achiziționează obligațiunile, dând în principal credite emitentului. În schimbul împrumuturilor, emitentul este de acord să plătească dobânzi cumpărătorului de obligațiuni pentru o anumită perioadă de timp.
Cu obligațiuni perpetue, perioada convenită asupra căreia se va plăti dobânda este "pentru totdeauna", deoarece obligațiunile perpetue trăiesc până la numele lor și plătesc dobânzile în perpetuitate. În acest sens, obligațiunile perpetue funcționează în mare măsură ca acțiunile pline de dividende sau anumite valori mobiliare preferate.Deoarece proprietarul acțiunii primește o plată a dividendului atâta timp cât stocul este deținut, proprietarul perpetue bond obține o plată a dobânzii atâta timp cât este deținută obligațiunea
Istoria și viitorul
Perpetual legăturile au o istorie îndelungată: guvernul britanic este deseori creditat cu crearea primei căi înapoi în secolul 18. În timp ce acestea nu sunt aproape de populare, precum cele mai cunoscute obligațiuni de trezorerie și obligațiuni municipale, obligațiunile perpetue continuă să fie emise astăzi.
Privind în perspectivă, se poate argumenta că emiterea de obligațiuni perpetue ar fi o propunere atractivă pentru guvernele globale îndatorate. Pentru conservatorii fiscali, ideea de a emite orice datorie nu sună bine, iar datoria care nu se termină niciodată s-ar fi în mod nefondabil pozitiv, dar legăturile perpetue au un anumit apel în timpul vremurilor tulburi. La cele mai de bază, emiterea de obligațiuni perpetuante ar permite unui guvern provocat fiscal să strângă bani fără a fi nevoie să-l plătească înapoi. Mai mulți factori susțin această abordare. Primul este că ratele dobânzilor sunt extrem de scăzute pentru datoria pe termen lung. Al doilea este că odată ce inflația este inclusă în ecuație, investitorii pierd de fapt bani pe împrumuturile pe care le fac către guvern.

De exemplu, atunci când rata dobânzii pe care o primesc investitorii este de 0,5%, iar inflația este de 1%, rezultatul este o rată a dobânzii de rentabilitate ajustată la inflație pentru investitorii de -0. 5%. În dolari și cenți, aceasta înseamnă că, atunci când investitorii își recuperează banii de la guvern, puterea lor de cumpărare va fi diminuată. Gândiți-vă așa: investitorul a împrumutat guvernului 100 de dolari. Un an mai târziu, valoarea investiției este de 100 USD. 50 de curtoazie a ratei dobânzii de 0,5%. Dar pentru că inflația se ridică la 1%, acum este nevoie de 101 $ pentru a cumpăra același coș de mărfuri care costa doar 100 de dolari acum un an. Din păcate, investitorii au doar 100 de dolari. 50. Rata rentabilității investiției nu a reușit să țină pasul cu creșterea inflației.

Deoarece inflația se așteaptă să crească de-a lungul timpului, creditarea banilor în ziua de astăzi, la o ipotetică rată a dobânzii de 4%, va părea ca o afacere pentru conturile de boabe guvernamentale în viitor, când inflația va atinge 5%. Bineînțeles, majoritatea obligațiunilor perpetue sunt emise cu provizioane pentru apeluri care permit emitentului să efectueze rambursarea după o perioadă de timp indicată.Astfel, partea "perpetuă" a pachetului este adesea prin alegere, nu prin mandat, și poate fi eliminată în cazul în care emitentul are disponibilul în numerar pentru a rambursa împrumutul.

Beneficii pentru investitori
Obligațiunile perpetue sunt de interes pentru investitori, deoarece oferă surse de venit stabile și previzibile. Plățile au loc într-un program stabilit, iar unele au chiar o caracteristică "în creștere" care mărește plata dobânzilor la un moment predeterminat în viitor. Din punct de vedere tehnic, aceasta se numește o "perpetuă în creștere". De exemplu, o legătură perpetuă poate crește randamentul cu 1% la sfârșitul celor 10 ani. În mod similar, aceasta poate oferi creșteri periodice ale ratei dobânzii. Acordarea unei atenții deosebite oricăror dispoziții de step-up este o parte importantă a cumpărăturilor comparative pentru investitorii care caută obligațiuni perpetue. O perpetuitate în creștere poate fi bună pentru buzunarul dvs. de buzunar.

Riscuri pentru investitori

O varietate de riscuri sunt asociate cu obligațiuni perpetue. Poate că cel mai notabil este faptul că o perioadă perpetuă este o lungă perioadă de timp pentru a-și continua riscul de credit. Cu timpul, emitenții de obligațiuni, inclusiv guvernele și corporațiile, pot intra în probleme financiare și chiar nu reușesc.
Obligațiunile perpetue pot fi, de asemenea, supuse riscului de apel, ceea ce înseamnă că emitentul le poate rechema.
Un alt risc semnificativ asociat cu timpul este acela că ratele dobânzilor generale pot crește odată cu trecerea anilor. Dacă rata dobânzii crește semnificativ, rata dobânzii plătită de o obligațiune perpetuă poate fi mult mai scăzută decât rata dobânzii predominantă, adică investitorii ar putea câștiga mai mulți bani prin deținerea unei obligațiuni diferite. Într-un astfel de scenariu, obligațiunea perpetuă ar trebui să fie vândută pe piața deschisă, moment în care poate fi mai mică decât prețul de cumpărare, pe măsură ce investitorii își reduc ofertele în funcție de diferența dintre rata dobânzii.

Determinarea valorii
Investitorii își dau seama cât de mult vor câștiga (randamentul obligațiunilor dacă sunt păstrate până la scadență) prin efectuarea unui calcul relativ simplu. Formula și exemplul sunt prezentate mai jos:
Randamentul curent =

Dobânda anuală plătită în dolari	x 100%	Prețul pieței
O obligație cu o valoare nominală de 100 USD, tranzacționată la prețul redus al 95 $. 92 și care plătește o rată a cuponului de 5%, ar avea un randament curent de 5 21%.

(0,05 x 100 $)

x 100%	= 5. 21%	95 $. 92
Întrucât obligațiunile perpetue nu au data scadenței, plățile (teoretic) vor continua pentru totdeauna.

Deoarece banii pierd valoare în timp (inflația joacă un rol aici), plățile la rata dobânzii efectuate de o obligațiune perpetuă au o valoare mai mică pentru investitori pe măsură ce trece timpul. Prețul unei obligațiuni perpetue este, prin urmare, plata dobânzii fixe sau suma cuponului, împărțită la rata de actualizare, rata de actualizare reprezentând viteza cu care banii își pierd valoarea în timp. Pentru legăturile perpetue care oferă o perpetuă în creștere, încă o altă formulă matematică poate fi folosită pentru a determina valoarea ei.
Dacă toate aceste matematică îți fac spinul, nu te îngrijora. În epoca tehnologiei moderne, există o modalitate mult mai rapidă de a obține această informație.Mai degrabă decât să faceți calcule manuale cu stilou și hârtie, conectați-vă la internet și căutați "randament pe un calculator de obligațiuni perpetue". Introduceți câteva informații, inclusiv prețul obligațiunilor și numărul plăților anuale de dobânzi pe care le va face; calculatorul va determina în mod automat rata dobânzii de obligațiune.Este modul rapid și ușor de a face matematica

Linia de fund
Dacă legăturile perpetue ți-au prins interesul, mai multe sunt disponibile pe piața financiară. pe piețe precum India, China și Filipine. O căutare rapidă online vă va ajuta să vă oferiți un loc pentru a începe, deoarece veți găsi cu ușurință referiri la valori mobiliare, cum ar fi cele emise de Cheung Kong (Holdings), Agile Property Holdings și Reliance Industries. Dacă veți deveni puțin mai serioasă, puteți să vă adresați întotdeauna unui broker local, care nu numai că va putea să furnizeze o listă de oferte, ci și să discute argumentele pro și contra ale anumitor titluri de valoare