Două beneficii majore ale opțiunilor sunt (a) gama extinsă de opțiuni disponibile și (b) versatilitatea lor inerentă care permite implementarea oricărei strategii de tranzacționare concepute. Opțiunile sunt oferite în prezent pe o gamă largă de acțiuni, valute, mărfuri, fonduri tranzacționate prin schimb și alte instrumente financiare; pentru fiecare activ individual, există, în general, zeci de prețuri de grevă și date de expirare disponibile. Opțiunile pot fi, de asemenea, utilizate pentru a implementa o gamă orbitoare de strategii de tranzacționare, variind de la apelul / vânzarea cu scumpe / vanilie la cumpărare sau scriere, la spread-urile bullish sau bearish, spread-urile calendarului și ratele de spread, straddles și strangles etc. Dar aceleași avantaje prezintă, de asemenea, o provocare pentru opțiunea neophyte, deoarece multitudinea de opțiuni disponibile face dificilă identificarea unei opțiuni adecvate pentru a face comerț. Citiți mai departe pentru a afla cum să alegeți opțiunile potrivite pentru tranzacționare în șase pași simpli.

Cele șase pași

Începem cu presupunerea că ați identificat deja activul financiar - cum ar fi un stoc sau ETF - doriți să tranzacționați folosind opțiuni. Este posibil să fi ajuns la acest activ "subiacent" într-o varietate de moduri - folosind un inventar de stocuri, utilizând o analiză tehnică sau fundamentală sau prin cercetări terțe. Sau poate pur și simplu să fie un stoc sau un fond despre care aveți o părere puternică. Odată ce ați identificat activul de bază, cele șase etape necesare pentru a identifica o opțiune potrivită sunt următoarele:

1. Formulați obiectivul dvs. de investiție
2. Determinați rata de recompensă a riscului
3. Verificați volatilitatea
4. Identificați evenimente
5. Stabiliți o strategie
6. Stabiliți parametrii opțiunii

opinia, ordinea arătată a celor șase pași urmează unui proces logic care facilitează alegerea unei opțiuni specifice pentru tranzacționare. Acești șase pași pot fi memorați printr-un mnemonic (deși nu în ordinea dorită) - PROVES - ceea ce înseamnă Parametri, Risc / Recompensă, Obiectiv, Volatilitate, Evenimente și Strategie.

Obiectivul

1. : Punctul de plecare în realizarea oricărei investiții este obiectivul dvs. de investiții, iar tranzacționarea opțiunilor nu este diferită. Ce obiectiv doriți să atingeți cu opțiunea dvs. comercială? Este vorba de a specula pe o vedere bullish sau bearish asupra activului suport? Sau este vorba de acoperirea riscului de reducere potențială a unui stoc în care aveți o poziție semnificativă? Îți puneți pe comerț să câștigi niște venituri premium? Indiferent de obiectivul dvs. specific, primul pas ar trebui să fie acela de al formula, deoarece constituie baza pentru etapele ulterioare. Risc / recompensă
2. : Următorul pas este să vă stabiliți rata de recompensă a riscului, care depinde foarte mult de toleranța la risc sau de apetitul pentru risc. Dacă sunteți un investitor sau un comerciant conservator, atunci strategiile agresive, cum ar fi scrierea de apeluri goale sau cumpărarea unor opțiuni mari de opțiuni de bani (OTM), ar putea să nu vă fie potrivite.Fiecare strategie de opțiuni are un profil bine definit de risc și recompensă, așa că asigurați-vă că o înțelegeți bine. Volatilitatea
3. : Volatilitatea implicită este cel mai important determinant al prețului unei opțiuni, deci obțineți o citire bună la nivelul volatilității implicite pentru opțiunile pe care le considerați. Comparați nivelul volatilității implicite cu volatilitatea istorică a stocului și nivelul de volatilitate pe piața largă, deoarece acesta va fi un factor cheie în identificarea opțiunii comerciale / strategiei opțiunii. Evenimente:
4. Evenimentele pot fi clasificate în două categorii largi - la nivel de piață și specifice stocurilor. Evenimentele la nivel de piață sunt cele care afectează piețele largi, cum ar fi anunțurile privind rezervele federale și comunicatele economice, în timp ce evenimentele specifice stocurilor sunt lucruri precum rapoartele privind veniturile, lansările de produse și spin-off-urile. (Rețineți că luăm în considerare doar evenimentele așteptate aici, deoarece evenimentele neașteptate sunt, prin definiție, imprevizibile și, astfel, imposibil de influențat într-o strategie de tranzacționare). Un eveniment poate avea un efect semnificativ asupra volatilității implicite în perioada premergătoare producerii sale și poate avea un impact enorm asupra prețului acțiunilor atunci când are loc. Deci, doriți să valorificați creșterea volatilității înainte de un eveniment cheie sau doriți mai degrabă să așteptați pe margine până când lucrurile se vor rezolva? Identificarea evenimentelor care pot afecta activul de bază vă poate ajuta să decideți cu privire la expirarea corespunzătoare pentru tranzacția cu opțiuni. Strategia
5. : Acesta este cel mai penultim pas în alegerea unei opțiuni. Pe baza analizei efectuate în etapele anterioare, cunoașteți acum obiectivul dvs. de investiție, rentabilitatea dorită de recompensă cu risc, nivelul volatilității implicite și istorice și evenimentele cheie care pot afecta stocul de bază. Acest lucru face mult mai ușor să se identifice o strategie de opțiuni specifice. Să presupunem că sunteți un investitor conservator cu un portofoliu de acțiuni considerabil și doriți să obțineți venituri de primă înainte ca societățile să înceapă să raporteze câștigurile lor trimestriale în câteva luni. Prin urmare, puteți opta pentru o strategie de apel acoperită, care implică scrierea de apeluri la unele sau la toate stocurile din portofoliul dvs. Ca un alt exemplu, dacă sunteți un investitor agresiv care îi plac loviturile lungi și sunteți convins că piețele se îndreaptă spre un declin mare în termen de șase luni, puteți decide să cumpărați profund OTM pe indici majori de acțiuni. Parametrii
6. : Acum că ați identificat strategia opțiunilor specifice pe care doriți să o implementați, tot ce trebuie făcut este să stabiliți parametrii opțiunii cum ar fi expirarea, prețul de grevă și opțiunea delta. De exemplu, poate doriți să cumpărați un apel cu cea mai lungă expirare posibilă, dar la cel mai mic cost posibil, caz în care un apel OTM poate fi potrivit. În schimb, dacă doriți un apel cu o deltă înaltă, puteți prefera o opțiune ITM. Exemple

Trecem prin acești șase pași în câteva exemple de mai jos.

1. Investitorul conservator Bateman deține 1 000 de acțiuni ale McDonalds și este preocupat de posibilitatea unei scăderi a stocului cu 5% în următoarea lună sau două.

Obiectiv

: Risc de reducere a riscului de hedging în actuala exploatație McDonald's (1 000 de acțiuni); stocul (MCD) se tranzacționa la $ 93. 75. Risc / Recompensare

: Bateman nu are nici un risc de risc, atâta timp cât este cuantificabil, dar nu are riscuri nelimitate. Volatilitatea

: Volatilitatea implicită în opțiunile de apel ușor ITM (preț de lansare de 92 $ 50) este de 13,3% pentru apelurile de o lună și de 14,6% pentru apelurile pe două luni. Volatilitatea implicită pe opțiunile de vânzare cu putință de ITM (preț de lansare de 95 USD .00) este de 12,8% pentru pozițiile de o lună și de 13,7% pentru pozițiile de două luni. Volatilitatea pieței măsurată prin indicele de volatilitate CBOE (VIX) este de 12,7%. Evenimente

: Bateman dorește un gard viu care să se extindă după raportul privind câștigurile obținute de McDonald's, programat să fie lansat în mai puțin de o lună. Strategia

: Cumpărarea pune riscul unei scăderi a stocului de bază. Parametrii opțiunii

: O mie de dolari pe care se plasează MCD sunt disponibili la 2 USD. 15, în timp ce ofertele de două luni $ 95 sunt oferite la $ 2. 90. Opțiunea Pick

: Deoarece Bateman dorește să-și acopere poziția de MCD mai mult de o lună, el se duce pentru cele două luni de $ 95. Costul total al poziției de vânzare pentru a acoperi 1 000 de acțiuni ale MCD este de 2 900 $ (2 $ 90 x 100 acțiuni pe contract x 10 contracte); acest cost exclude comisioanele. Pierderea maximă pe care Bateman o va suporta este prima totală plătită pentru puts, sau $ 2, 900. Pe de altă parte, câștigul teoretic maxim este de $ 93, 750, care ar avea loc în cazul extrem de puțin probabil ca McDonald's să scadă la zero cu două luni înainte ca expiatorii să expire. În cazul în care stocul rămâne plat și se tranzacționează neschimbat la $ 93. 75 foarte curând înainte ca expiatorii să expire, aceștia ar avea o valoare intrinsecă de $ 1. 25, ceea ce înseamnă că Bateman ar putea recupera aproximativ 1 250 USD din suma investită în plasamente, sau aproximativ 43%. 2. Traderul agresiv, Robin, este ascendent pe perspectivele pentru Bank of America, dar are un capital limitat ($ 1, 000) și dorește să pună în aplicare o strategie de tranzacționare a opțiunilor.

Obiectivul

: să cumpere apeluri speculative pe termen lung pe Bank of America; stocul (BAC) se tranzacționează la 16 USD. 70. Risc / recompensă

: Robin nu are cum să-și piardă întreaga investiție de 1 000 de dolari, dar dorește să obțină cât mai multe opțiuni posibil pentru a maximiza profitul potențial. Volatilitatea

: Volatilitatea implicită la opțiunile de apel OTM (preț de lansare de 20 USD) este de 23,4% pentru apelurile de patru luni și 24,3% pentru apelurile de 16 luni. Volatilitatea pieței măsurată prin indicele de volatilitate CBOE (VIX) este de 12,7%. Evenimente

: Niciuna. Apelurile de patru luni expiră în ianuarie, iar Robin consideră că tendința piețelor de acțiuni de a termina anul pe o notă puternică va aduce beneficii BAC și poziției sale opționale. Strategie

: Cumpărați apeluri OTM pentru a specula despre o creștere a stocului de BAC. Parametrii opțiunii

: Call-urile de patru luni pentru BAC sunt disponibile la $ 0. 10 și 16 luni sunt oferite la $ 0. 78. Opțiunea Pick

: Întrucât Robin dorește să cumpere cât mai multe apeluri ieftine posibil, ea optează pentru apelurile de patru luni de 20 de dolari. Cu excepția comisioanelor, ea poate achiziționa până la 10 000 de apeluri sau 100 de contracte, la prețul curent de $ 0.10. Deși cumpărarea celor 16 luni de apel de 20 de dolari ar oferi opțiunii sale comerțul un an suplimentar pentru a lucra, acestea au costat aproape opt ori mai mult decât apelurile de patru luni. Pierderea maximă pe care o va suporta Robin este prima totală de 1 000 de dolari plătită pentru apeluri. Câștigul maxim este teoretic infinit. Dacă un conglomerat bancar global - o numiți GigaBank - vine și oferă să achiziționeze Bank of America pentru 30 de dolari în numerar în următoarele două luni, apelurile de 20 de dolari ar fi în valoare de cel puțin 10 dolari fiecare, iar poziția de opțiune a lui Robin ar merita o misto $ 100, 000 (pentru o întoarcere de 100 de ori pe investiția inițială de 1 000 de dolari). Rețineți că prețul de livrare de 20 de dolari este cu 20% mai mare decât prețul curent al acțiunilor, astfel încât Robin trebuie să fie destul de încrezător în viziunea ei înfrunzită asupra BAC. Linia de fund

În timp ce gama largă de prețuri de expansiune și de expirare poate face dificil pentru un investitor lipsit de experiență la zero într-o opțiune specifică, cei șase pași descriși aici urmează un proces logic care poate ajuta la selectarea opțiunea de a tranzacționa. Meniul

PROVES va ajuta la rechemarea celor șase pași. Dezvăluirea: Autorul nu deținea niciunul dintre valorile mobiliare menționate în acest articol în momentul publicării.