Din când în când practica vânzătorului scurt intră în centrul atenției și, cel mai adesea, atenția pe care o acordă este negativă. Dar ce este cu adevărat vânzătorul scurt? Și noi, ca investitori - și chiar membri ai societății în ansamblu - beneficiem de ceea ce mulți consideră drept mijlocul său "disreputabil" de a-și câștiga existența? În acest articol vom aborda câteva dintre întrebările obișnuite pe care oamenii le au despre virtutea vânzărilor în lipsă. (Pentru un ghid complet cu privire la vânzarea în lipsă, consultați Tutorialul Short Selling Tutorial .)

Furnizori de informație
Considerăm că pentru cineva care are informații pozitive despre o companie ar trebui să li se permită să profite de ea. Deci, de ce punem întrebarea vânzătorului mic care profită de dezvăluirea informațiilor negative?

Cu excepția cazului în care există un motiv de profit asociat cu săparea unor informații financiare, nimeni nu ar face-o. Linia de jos aici este că piața beneficiază de primirea de informații negative înainte de a avea altfel. Toți investitorii suferă atunci când stocurile care emană o aură falsă de sănătate financiară bună rămân neidentificate. Cu cât sunt evidențiate mai devreme, cu atât mai bine și toți - cei care dețin stocul și cei care nu - ar trebui avertizați împotriva menținerii sau creșterii pozițiilor.

Furnizori de lichiditate
Atunci când cumpărătorii doresc să cumpere și nimeni nu vrea să vândă, ar trebui ca vânzătorului scurt să li se permită să furnizeze acest serviciu? Care sunt consecințele dacă nu o face?

Problema lichidității este cheia dezbaterii de vânzare scurtă. Cumpărătorii care nu reușesc să găsească acțiuni fortifică în mod artificial prețurile și sporesc spread-urile bid / ask. Rezultatul este întotdeauna o piață înclinată și prețuri erratic. Pur și simplu, atunci când nu există acțiuni care urmează să fie luate, vânzătorul scurt umple vidul, împrumută acum și rambursează mai târziu - fie în pierdere, fie în profit. Amintiți-vă, vânzătorii scurți fac numai bani atunci când au dreptate. Ei nu pot muta o piață mai mică dacă informațiile lor sunt defecte sau sunt prezentate la momentul nepotrivit. Sunt informații negative care determină scăderea prețurilor acțiunilor. Activitatea vânzătorului scurt începe doar acest proces.

Recomandări de investiții

Ar trebui să i se acorde Wall Street drepturi exclusive privind recomandările de investiții, chiar și în ciuda conflictului deschis de interese cu investitorii (care subscrie aceleași companii pe care le întreprind apoi cercetările)? Cui ar trebui să li se permită să emită recomandări "vinde" atunci când Wall Street nu o va face?
Este un secret secret că brokerii nu vor să emită recomandări "vinde" împotriva acelorași companii ale căror titluri de acțiuni și obligațiuni le subscriu. Afacerea de subscriere este mult mai profitabilă decât investițiile cu amănuntul. Prin urmare, problema rămâne: Cine este pregătit să spună ceva negativ despre un stoc înainte ca acesta să fi căzut deja precipitat și "știrea este în afara."Numai vânzătorul scurt, a cărui lucrare imparțială trebuie să fie mai detaliată decât Wall Street, dacă are șansa să vadă profitul. (Aflați mai multe aici

Recomandările analistului: Nu există vândute ratinguri? ) Contabilitate judiciară

Câți investitori știu cu adevărat cum să citească un bilanț sau un raport privind câștigurile? Și ar trebui ca vânzătorului scurt cu abilități contabile superioare să nu li se interzică să vorbească despre gestionarea defectuoasă și / sau fraudă pe care o descoperă? să fie acordat acest privilegiu
Nu are sens să credem că acționarii vor descoperi informații rău în fața unui vânzător scurt, investitorul mediu nu este un contabil deosebit de talentat, pe de altă parte, vânzătorii pe termen scurt - indiferent dacă sunt fonduri de hedging manageri, consilieri de capital privat sau doar jucători de piață - sunt niște minți financiare cele mai bine pregătite în afaceri. Nu le permite să participe este echivalentă cu restrângerea capacității pieței de a utiliza toate avantajele informații utile.

Insiderii din industrie

Avem încredere în specialiștii din industrie, care cuprind un număr mare de cohortă pentru vânzarea în lipsă, pentru a ne informa când managementul cheie este părăsit de o corporație? Sau când va fi lansat un nou produs care va schimba peisajul industriei? Sau când depășirile de costuri suferă un concurent? Nu beneficiem de contactele și informațiile sale?
Să recunoaștem: unele dintre cele mai bune informații despre Coca Cola vin la noi de la directorii companiei Pepsi. Aceasta este realitatea de a avea pe termen lung CFO din industrie și contabili corporatiști implicați în jocul de investiții. Ei dezvăluie ceea ce altfel nu ar fi cunoscut luni, dacă nu ani. Și o țin pe Wall Street sincer în acest proces. Prețul cu bule nu este posibil atunci când aceste "adevăruri murdare" continuă să fie descoperite.

Practici legale de acoperire a riscurilor

Vânzătorul scurt are dreptul de a gestiona riscul folosind strategii de îmbunătățire a portofoliilor pe termen scurt, de a se angaja în arbitrajul de prețuri sau de a înființa un program de acoperire împotriva riscurilor convertibile pentru propriul sau banii clienților săi ?
Există numeroase mijloace dovedite și legitime de sporire a rentabilității investițiilor și de reducere a volatilității portofoliului, care implică scurtarea acțiunilor (cum ar fi cele trei menționate mai sus). Încercați și convingeți

orice investitor care se întoarce mai bine și volatilitatea redusă este rău pentru el. (Pentru mai multe informații despre modul în care puteți câștiga de pe o piață de urși, verificați ETF-urile inversate pot ridica un portofoliu care se încadrează. ) Market Makers

rămân "delta neutru" și, prin urmare, să evite expunerea societății sale sau a unui mare risc financiar?
Delta neutră este un termen care descrie tranzacțiile compensatorii care duc la un risc zero (și recompensă) pentru un investitor. Factorii de decizie care oferă lichidități trebuie să dispună de această opțiune pentru a-și proteja capitalul firmelor. De exemplu, un comerciant ar putea vinde în scurt timp 100 de acțiuni ale ABC Co. pe care nu le deține unui client pentru a asigura o piață lichidă. În același timp, el va achiziționa o opțiune de cumpărare pentru a acoperi scurt dacă ar trebui să crească prețul ABC.În acest fel, el rămâne delta neutru și se asigură împotriva pierderilor potențial catastrofale.

Fermierii și alți producători

Ar trebui ca aceia care produc mâncarea pe care o mâncăm și metalele și mineralele pe care le tragem de pe pământ să li se permită să le încaseze acum un preț pentru produsele lor, chiar înainte de recoltare?
Punctul de vedere aici este că vânzarea în lipsă are loc oriunde oamenii se întâlnesc pentru a-și desfășura activitatea și nu ar trebui să se încruntă doar pentru că se face pe piețele de capital. Vânzătorii scurți au de pierdut la fel de mult pe piețele în creștere, pe măsură ce se întâmplă în piețele în scădere. Întrebați orice fermier de soia care și-a vândut recolta cu șase săptămâni înainte de recoltare - și apoi a urmărit creșterea prețului cu 50% în momentul în care a intrat pe tractorul său. Acestea sunt riscurile de a vinde scurt. (Pentru a afla mai multe despre contractele futures, vezi

A deveni fluent în opțiunile pe futures și Creșteți-vă finanțele pe piețele de cereale .) Concluzie

presă când piața generală scade și toți ceilalți pierd bani. Nevoia de țapi ispășitori este universală și este nefericită când se întâmplă acest lucru. Este regretabil și faptul că atât de mulți investitori sunt orbi față de serviciul important oferit de cei care riscă să ia "cealaltă parte a comerțului".